产业及金融资本14亿增资华强方特，新三板二级相同价格可以买到

3月21日，深圳华强方特文化科技集团股份有限公司（以称“华强方特”）发布股票发行方案，披露新一轮定增计划，拟以每股17元的价格，发行股份8602.80万股，预计募资总额为14.62亿元。

今日，华强方特公布2016年年度报告显示，华强方特2016年营业收入达到33.6亿元，较去年同期增长了 19.79%；实现净利润7.10亿元，较去年同期增长了 8.71%。

定增近15亿加码布局主题公园

华强方特成立于2006年，是一家以文化内容产品及服务和文化科技主题公园为主营业务的大型文化企业，孵化出了方特系列主题乐园品牌，旗下包括“方特欢乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特水上乐园”以及“方特东方神画”共四个完全自主知识产权的主题乐园，在河南郑州、福建厦门、浙江宁波等地投资建成了20余座主题乐园。

公告显示，此次增发对象有10名：

其中华强方特控股股东及一致行动人共增持12.7亿元，占总募资金额的86.87%。剩下8名增发对象，均与华强方特上一轮定增引入的股东有关联。2016年3月，华强方特启动挂牌新三板后首次募资，定增12.35亿元，引入14名新股东，其中有6位股东直接参与本次定增。

根据公告，此次14.62亿元拟投入4个项目。其中用于两大项目建设的资金为9.5亿元，分别是厦门文化科技产业园项目、郑州文化科技产业园之花园酒店项目。用于品牌宣传及推广1.5亿元；用于项目研发1.08亿元，为VR/AR技术研发与应用、“熊出没乐园”项目研究开发；用于偿还银行贷款2.54亿元。

16年创收33亿、净利7亿

2015年12月，华强方特放弃IPO排队，选择进入新三板资本市场。不到5个月的时间，即以总市值165亿元跻身新三板市值排行榜前十位，成为主题公园市场上盘踞在新三板的“航空母舰”。

2015年，华强方特实现营业收入28.05亿元，比上年同期增长19.14%；实现净利润6.64亿元。

而根据27日华强方特公布的2016年年度报告显示，华强方特2016年营业收入达到33.6亿元，较去年同期增长了19.79%；实现净利润7.10亿元，较去年同期增长了8.71%。

华强方特的主要业务包括文化内容产品及服务和文化科技主题公园两部分。文化内容产品及服务包括特种电影，动漫产品，主题演艺，影视作品和衍生品，目前主要作为公司产业链的上游，为下游文化科技主题公园提供后台支持。

而文化科技主题公园通过“创意设计+研发生产+经营管理”的模式，形成公司的主要收入来源，占营业收入的90%以上，其中以创意设计和经营管理为主。

新三板二级相同价格可以买到

据了解，华强方特主题公园业务在国内面临的主要竞争对手为华侨城、长隆集团及宋城集团，旗下分别有欢乐谷、广州长隆、杭州宋城等知名主题公园。

从主题公园分布来看，华强方特以16家的数量占据优势，主要布局二三线城市；同时业务毛利率远高于同类竞争对手，总体毛利率在 78%左右，其中创意设计毛利率高达 94%。

与上市公司宋城演艺相比，宋城演艺2010年12月在创业板上市，主要从事主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和运营。2016年宋城演艺营业收入26.44亿元，而华强方特2016年的营业收入是宋城演艺的1.27倍。

但由于资本市场本身的差异，宋城演艺目前的总市值达到290亿元，华强方特总市值为162亿元。

3月27日，宋城演绎的收盘价为20.05元/股，PE值32.3；华强方特的收盘价为18.40元/股，PE值22.9。

上周，华强方特的成交量约390万股，金额6919万，换手率0.75%.

曾经放弃IPO排队的华强方特，下一步会转板A股吗？这或许也是华强方特吸引上一轮定增对象继续追加投资的原因之一。

沐恩资本合伙人李兴昌认为，“新三板三月份已经完成百亿定增，像华强方特这种处于成长、成熟期企业尤其受到市场热捧，产业资本加速流入实业企业，这与个人以房产投资做为核心投资的现象形成鲜明对面。”

IPO作为股权投资最理想的退出渠道日益畅通，政策确定性愈强。近期发审会通过率维持在90%以上，预计2017年将全面发行500家新股。