京东Q2收入利润均创历史同期新高，但活跃用户面临增长瓶颈 | 看财报

题图来自：视觉中国

钛媒体快讯 | 8 月 13 日消息：京东今日发布了截至2019年6月30日的未经审计的2019年第二季度业绩，本季度，京东的净收入增速和活跃用户数都有所上升，净利润虽创历史同期新高，但较上一季度有所缩水。

2019年第二季度，京东净收入为 1503 亿元人民币(约 219 亿美元)，同比增长 22.9%，较上一季度的20.9%有所增长。本季度京东归属于普通股股东的净利润为 6 亿元人民币(约 9010 万美元)， 虽较去年同期从负转正，但较上一季度大幅缩水，上一季度该数字为73 亿元人民币(约 11 亿美元)。

用户数方面，本季度年度活跃用户数虽保持了前几个季度的回升态势，但增长幅度依然不是很大。截至2019年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿，较上一季度环比增长了1080万，增长率仅为3.5%，较去年同期的3.138亿，也只增长了2.4%。

以下Q2业绩要点：

• 2019 年第二季度净收入为 1503 亿元人民币(约 219 亿美元),同比增长 22.9%。2019 年第二季度净服务收入为 168 亿元人民币(约 24 亿美元),同比增长 42.0%。

• 2019 年第二季度经营利润为 23 亿元人民币(约 3 亿美元),去年同期为经营亏损 10 亿 元人民币。2019 年第二季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润为 32 亿元 人民币(约 5 亿美元),非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润率为 2.1%,去 年同期非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营利润为 1 亿元人民币,非美国通用会 计准则下(Non-GAAP)经营利润率为 0.1%。

• 2019 年第二季度归属于普通股股东的净利润为 6 亿元人民币(约 9010 万美元)，去年同期归属于普通股股东的净亏损为 22 亿元人民币。2019 年第二季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润同比增长 644%至 36 亿元人民币(约 5 亿美元),去年同期为 5 亿元人民币。

• 稀释每股收益和非美国通用会计准则下(Non-GAAP)稀释每股收益。2019年第二季度每股美国存托股份稀释后净收益为0.36元人民币(约0.05美元),去年同期为每股美 国存托股份稀释后净亏损1.54元人民币。非美国通用会计准则下(Non-GAAP),2019 年第二季度每股美国存托股份稀释后净收益为2.30元人民币(约0.33美元),去年同期 为0.33元人民币。

• 截至2019年6月30日,京东过去12个月的经营现金流增长至318亿元人民币(约46亿美 元),去年同期的经营现金流为164亿元人民币。剔除经营现金流中京东白条的影响, 截至2019年6月30日,京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币(约11亿美 元),去年同期为自由现金流出58亿元人民币。

• 截至2019年6月30日,京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿。截至2019年3月 31日,京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿。

净服务收入提升，京东物流接近盈亏平衡

从“商品”向“商品+服务”转变（一边扩大商家入驻，一边开始将搭建多年的供应链、物流能力逐渐变现），是京东近两年寻找新增长点的主要路径。

本季度，京东的净服务收入（主要包括平台及广告收入、物流和其他服务收入）占净收入的比重有所上升，净服务收入为168亿元人民币（约24亿美元），同比增长42%，占净收入的比重从上一季度的10.2%提升到11.2%。净服务收入中，物流及其他服务收入从去年同期的28.7亿元增长98%至56.9亿元。

对于这一季度的盈利情况，刘强东在财报发布后的电话会上表示满意，并归因于部分业务的盈亏平衡甚至盈利，以及规模化后的履约费用率下降，据刘强东透露，京东物流已接近盈亏平衡，同时在一线城市的投资已经结束，履约费用率在逐步下降。

财报显示，第二季度，履约费用率为6.1%，较去年同期的6.7%有所下降，京东在财报中归因于第三方物流订单的增长带动了履约效率的提升。

在财报中可以看到，本季度包括履约、营销等在内的多项成本都有所上升。2019年第二季度，公司营收成本从2018年第二季度的1058亿元人民币增长到了1282亿元人民币（187亿美元），增幅为21.2%。财报中将这一增长归结于公司的线上销售业务和第三方物流服务规模的扩大。

本季度，履行费用从去年同期的82亿元人民币增长到2019年第二季度的92亿元人民币（13亿美元），增幅为11.4%；营销费用从53亿元人民币增长到56亿元人民币（8亿美元），增幅为6.8%；技术研发投入从28亿元人民币增长到2019年第二季度的37亿元人民币（5亿美元），同比增长34%。

刘强东强调，京东的盈利不是砍掉亏损业务而得到的，目前公司仍然在为了盈利增长而进行大量的业务投资。据刘强东透露，接下来除了将加大在人工智能、大数据、云计算等技术上的持续性投资，还将进行新的品类扩张，比如生鲜和商超。

继续加大在低线城市投入

二季度以来，京东在线下也做了不少布局和投入，先后在家电、手机通讯和电脑数码领域完成了对五星电器、迪信通和联想来酷的战略投资，同时面向不同层级的渠道，开出了多种不同业态的门店。

财报数据显示，京东目前在五六线县乡镇市场已布局了超过1万家的京东家电专卖店、京东专卖店，接下来还将继续在一二线城市继续开设营业面积数万平米的超级体验店，在三四线城市，则将寻求与战略合作伙伴合作的方式。

关于低线市场，京东集团CMO徐雷在电话会中分享了几个数据：目前京东的低线用户的增速高于一二线城市；京东新用户中有近七成来自低线城市；从收货地址这个维度来看，整体用户中有一半来自低线城市。

低线市场在这两年被京东给与了极大的期望和重视，作为打开低线市场市场的主阵地，京东拼购在今年动作频频，先是从内部拆分独立运营，后又全面开放招商类目并减免平台使用费，并即将接入微信一级入口。

今年5月，徐雷曾称将对微信一级入口进行升级，利用微信一级入口，打造一个区别于现有场景和模式的全新平台，这一平台被京东称作“这将是京东深度挖掘微信市场、拓展三到六线城市用户的重要手段。”

在今日的财报会上，徐雷再次提到这一平台，据他透露，京东将在今年10月1日前后升级微信的一级入口，打造一个专门针对微信生态，尤其是面对女性和低线市场的新平台，同时将采取低扣点的方式吸引更多商家入驻。

低线市场的物流也是京东接下来需要进一步投入的部分，据京东物流CEO王振辉透露，接下来京东物流将继续在低线城市进行网络布局，对于一到三线城市的重点则是继续提升用户体验。

截至2019年6月30日，京东运营约600个仓库，包括了约250万平方米的云仓面积在内，仓储总面积超过1500万平方米；第三方平台共有超过 22万个签约商家。

（本文首发钛媒体，作者/谢康玉）

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