人往往高估一年的变化，但低估五年的变化

来源 | 晨稳投资

作者 | 晨稳投资

“人往往会高估一年时间发生的变化，但低估五年时间发生的变化。”

这句话不知道是谁的原创，有说是彼得·德鲁克，也有看到引用比尔·盖茨，李开复、薛兆丰等等总之很多人都说过。不过我最早是从《东吴相对论》吴伯凡那边听到的，当时觉得醍醐灌顶。

（一）

最近的一次感慨，是关于新能源车。

因为工作关系，时不时会使用滴滴。越来越经常打到的，是新能源车。自己开车的时候，也发现路上代表新能源的绿色车牌越来越多，包括长安、北汽、比亚迪，乃至长城的欧拉，什么云度汽车（我至今不太了解这家），间或看到的特斯拉、蔚来、小鹏之类，都觉得还挺惊艳的。

这还只是在三四线城市，有些一线城市，好像燃油车早就禁牌了吧？是不是满街电动？

以前看到绿牌车还觉得挺新奇，现在开车在路上似乎不看到绿牌都难。而且，有点气人的是，绿牌的车牌号总是更好，尽管不少似乎是“骗”补贴的烂车。

有一天跟滴滴师傅聊天。问这车能开多长啊？300公里。哦，那在城里开都没啥问题……充电得多久啊？一个小时。都哪里充啊？就刚才接你那个山头那边就有一个充电站。哦？那现在这种充电站不多吧？师傅说：是你们不知道而已，其实到处都有。

我才突然想起文章开头那句话：人往往会高估一年时间发生的变化，但低估五年时间发生的变化。

大家想想身边刚看到头几辆新能源车的时候，是哪一年？到现在，差不多也是五年左右吧。我们是不是迎来了新能源车的一个拐点呢？

曾经我并不太看好新能源车，确实很多垃圾车型在“骗补”，实质的技术上并没什么真正突破，出来的产品也缺乏诚意。但是随着时间推移，积累的量变很可能会导致质变，包括技术的改进和升级迭代，政策的落地施行，基础设施的完善，等等。突然意识到，乘用车这个市场，天翻地覆的那一刻，可能就在不远的前方了。

毕竟，一旦充电跟加油差不多方便的话，也看不太出电动车替代燃油车的阻碍了。想当年，就政令一下，城里禁了摩托车，电动助力车自然而然地蓬勃发展起来了，不过用了几年时间。

（二）

再遥想一下智能手机的发展路径。

苹果公司第一代的iPhone在2007年发布，然后开始进入了3G时代，又发布了第二代的iPhone 3G，是在2008年6月。

而功能机霸主诺基亚（Nokia），甚至在iPhone面世之后，它也仍推出了E系列等热卖的商务机型。但后来的故事大家都知道了，跟不上时代，就被时代无情地碾压。2013年9月，诺基亚委身卖给了微软。

你看一下从苹果iPhone的诞生到诺基亚的陨落，间隔差不多也就五年左右。而在变化刚开的那一年，也就是08年、09年那阵子，我还去买了诺基亚的E71——全键盘却不觉大，还挺轻薄的，用起来得心应手——全然未感受到大变革即将来临。

既然说到智能手机……

华为的P系列首款机型P1大概是2012年发售，Mate系列首款机型大概是2013年发售。彼时，三星的Galaxy系列旗舰大概是出到S3、S4，在Android 阵营中如日中天。

五年过后……反正到了2019年华为手机的销售份额已经是全球第一了；而三星2018年的时候在中国市场销售份额就不到1%了，溃败得如此之迅速，很多业内人士都有点错愕，毕竟人家的手机质量还是保持在一线水准，怎么在国内就卖成这样了？

只用了五年，有些公司就翻天覆地。究竟发生了什么？甚至都说不大清楚。

（三）

然后我们再来说一说5G。

说5G之前，先说说4G。2013年12月工信部向三家运营商发放了4G牌照，所以2014年可谓中国4G元年。五年后的今天，除了手机市场的格局沧海桑田之外，我们的生活方式也都发生了巨大改变。

比如……你还记得上一次使用现金是什么时候吗？如今连菜市场买菜、路边停车等等都手机支付替代了。前几天小孩开学订阅期刊，要带钱到学校去交，我愣是在家里东拼西凑了半天零钱。

起初谁又能想到一个无线通信技术的升级换代，竟能对金融领域造成如此大的变革？

所以5G很可能也会是类似的道理。我们现在往往看不清变化的方向，但是变化仍然会难以阻挡地发生。过个一年，你可能觉得失望，平平无奇；过个五年，蓦然回首，发现好多东西都彻底不一样了。

站在当下，我们绝大部分人确实是多半看不清5G未来发展和影响的。

大家还记得3G刚推出的时候，运营商宣传的3G卖点是什么吗？是视频通话。结果呢，运营商的视频通话业务几乎全部胎死腹中。待到4G时代，反而是微信、苹果的FaceTime这些发展起来，以及我没怎么关注但知道已经火得不行的直播行业。

这两年你听过的5G卖点又是什么？有说VR的。但我认为5G时代的VR很可能就像3G时的视频通话一样是个伪需求。有说无人智能驾驶的，但从技术难度和覆盖难度来看，估计五年还远远不够……

前期我是看衰5G的。我对运营商这一行还算熟悉。4G投入才多久？覆盖还有多少死角？5G的应用又在哪里？设备商比如华为当然极力推动5G，但我知道运营商其实都不太想建5G网络，效益根本看不到。现在几乎所有主流的业内预测都说，国内5G还得3到5年才能有像样的网络。

只不过，科技方面的预测向来容易打脸。让我们来看两个著名的案例：

我觉得全世界可能只能卖出五台计算机吧。——沃森，IBM主席，1943

"I think there is a world market for maybe five computers." -- Thomas Watson, chairman of IBM, 1943

640K内存妥妥够用了。——比尔·盖茨，1981

"640K ought to be enough for anybody." -- Bill Gates, 1981

可想而知，下一代通讯技术肯定也会颠覆我们当前的生活。当然具体的时间跨度可能不止五年。但相信五年也足以发生许多事情了。

我们不妨畅想一下，5G真正会带来哪些变化？

首先，网速其实并不是4G的痛点。4G技术已经比我们很多人家里用的有线宽带更快了。相反，速度快了之后，很多用户更担心不小心产生高额流量费用——所以未来运营商几乎肯定会出现按网速/带宽收费的模式。

4G的痛点我认为有两个。第一个是覆盖能力，这方面5G并不能更好地解决，反而频段更高，穿透更差。所以姑且按下不表。

4G的第二个痛点是承载能力。肯定有人遇到过，比如一场爆满的演唱会现场，如果很多人都开高清视频直播……目前的情况是，有时连微信都不见得发得出去。

5G的三大特性或者说优势：高速率、大容量、低时延。其中，很可能“大容量”才真正击中4G的痛点。

未来，会是一个万物互联的社会，而5G为它提供了基础设施网络。无论是汽车、电动助力车、家用电器、安防监控、工业传感设备，乃至跑鞋、书包等等，恐怕都会联上网。

值得提醒的是，诸如很多通用传感器、RFID芯片及读写器等产业，必然会大规模发展，但是并不存在太大的投资机会，因为未来那些都是最最基本的东西了，门槛极低，就好比现在做个充电宝之类的，能赚啥钱？

无论是单机时代的微软，互联网时代和移动互联网时代的FAANG（Facebook+Amazon+Apple+Netflix+Google），国内的腾讯和阿里巴巴，真正赚钱的，似乎都是做系统和做平台的。

五年之后，谁又会成为5G和万物互联的枢纽和霸主呢？小米？华为？抑或某家尚未崭露头角的新星？

（四）

投资的人生，好像也没有几个五年。

我们高估过哪些短期变化，又低估过哪些长期变化呢？

还记得曾经造就过一时中国首富的太阳能产业吗？经历各种亏损和幻灭，其实后来，中国的太阳能产业技术和制造能力确实成长起来了，领先全球，并且牢牢把握着市场份额。

当前热炒5G概念股票的，当然基本都是傻子和投机客——尽管5G也必然在历经岁月之后改变我们的世界。

新能源车？中国制造能否真的如许多人期望的那样，实现“弯道超车”？正如同家用电器和智能手机走过的路那般？

……

除了产业方面，还有市场方面。

大家知道美国的股市参与者是以机构为主，而A股是以散户为主。但是这个结构什么时候开始变化了么？量变何时能积累成质变呢？大家可以自己去找找数据。

再说个事情：港股通。2014年11月沪港通正式开通，南下资金逐渐流入港股市场……转眼，也快五年了。这五年里，港股表现依然比较低迷，AH价差甚至还有所扩大，但是未来谁又敢说不会来一场惊天巨变呢？

许多大变化的发生，都不可能一蹴而就，然而水滴石穿也是亘古就有的道理。

我们不应该高估短期变化，更不能低估长期变化。

就投资而言，更重要的还是留意那些细小但能够日积月累的变化，不要着急做判断、下结论，因为这个世界的惯性实在太大；只需多一些耐心，它们终将汇成滔滔大河，冲刷我们既有的现实社会，最终形成一块崭新平原。