乐高会成为下一个“炒货”吗？

文｜AI智观察

2018年9月，纯白椰子鞋开始放货，一帮炒家习惯性的守在12点开始“冲冲冲”。但很多炒家没想到此次放货异常之多，即使到了第二天下午，在官网依然可以轻松买到。到后来以至于成交的6万多单退了1万多单，阿迪达斯此次放货让很多玩家喜笑颜开，而血亏小炒家们直接问候阿迪达斯的直系女性亲属。

1630年，荷兰人培育出了一些新奇的郁金香品种，和普通郁金香不同的是，新品种的花瓣拥有错综复杂的线条和火焰般的条纹，使得这个品种的郁金香收到了贵族的追捧。原本无人问津的郁金香在贵族圈内流行开后，整个市场需求开始急速上升，人类历史中最著名的泡沫经济开始了。

其中最贵的一株达到了夸张的6700荷兰盾，而当时荷兰人的平均年收入只有150盾，相对于当时一个普通人一辈子的收入。但随后泡沫爆开后，一株普通的郁金香价格甚至连一个洋葱都不如。

炒作泡沫，从1637年的郁金香事件诞生到如今的炒鞋，割了一茬又一茬韭菜。在欲望面前，理智也会变得疯狂，不过我们能从历史事件中抽出共性并预测下一个炒作目标是什么，为清醒的人预警。

历史上所有泡沫经济的属性，乐高都有了

无论你追溯到人类第一次有记录的炒卖泡沫“郁金香事件”，还是到现在的炒鞋。这些被炒物品都有几乎相同的属性，期货交易和有限供给。

以郁金香泡沫为例，1630年荷兰的贵族圈内开始流行郁金香后，整个市场需求开始上升，炒家们开始入场控盘。

但由于郁金香难以短时间大量繁殖，尤其是稀有品种，所以金融市场上重要的工具，期货交易也被发明出来，炒家们的交易对象从郁金香球茎变成了来年收获的球茎，也就是对拥有权的炒作。

这个情景是不是很熟悉，如果将郁金香换成最近一两年流行的球鞋，你会发现历史的进程竟然惊人的一致。尤其是炒鞋平台推出的“寄卖”服务后，代表着球鞋炒作已经从以物易物，进化到期货交易中对“所有权”交易的阶段。

回到乐高，我们可以发现，当前的乐高市场已经逐渐拥有了这两大特性，只是发展还未成熟。

首先是有限供给，乐高作为玩具是存在着产品周期的。每年乐高公司都会推出大量新品，每一代新品的官方平均生命周期大概在两到三年左右。在每一轮产品周期结束以后，老产品就会立即停产，为新产品让开道路。这也是一些经典款式的价格成倍上涨的原因。

以idea系列中的经典款，2014年推出的好奇号火星车为例，这款产品是乐高与NASA的联名产品，一经推出就受到了广大玩家的欢迎。产品下市后，在乐高的二级市场中，这款产品现在相比发售时的29.99美元，已经涨了超过500%。

乐高好奇号火星探测车价格走势图

根据俄罗斯国立高等经济学院对乐高投资做出的研究显示，在1987-2015这个时间段内，乐高套装的平均回报率为11%，超过了富时100指数的4.1%、黄金的9.6%。而价值最高的5套积木中，街角咖啡厅在8年左右涨幅达到了2230%，市场街涨幅达到了1064%，假日火车涨幅达到了1048%。

乐高的投资收益曲线与主流投资产品收益对比图

无论是炒球鞋还是炒盲盒，能持续的炒作新产品才可能吸引更多炒家的进入。这篇论文追踪了1981年到2014年以来的乐高产品回报率发现，较新的产品的年均回报率高于较老的产品，且在二级市场中获得较高回报的套装，主要集中在idea系列和常年更新的套装。甚至有几款在2014-2015年一年之内获得了425%-613%的收益率。

1981-2014乐高产品平均涨幅统计

其次是期货交易。炒鞋的发源地美国，诞生了最早的炒鞋平台StockX。最初StockX仅仅是一个透明的二手交易平台，并且想引入其他品类产品扩大平台发展。随后在引入了ebay二手球鞋交易数据追踪后，StockX的规模也随着球鞋风潮的上升，不断扩大。

而乐高，在交易平台这方面也蓄势待发。著名的乐高二手交易网站brickpicker.com，在首页已经引入了产品滚动走势图。

二手乐高交易平台首页，实时价格滚动

在具体产品页面里，一手和二手价格曲线图，最高成交价格，最低成交价格、平均价格等指数也全都出现了。说不定有一天还会出现“IDEA系列指数”，“星球大战系列指数”等更奇葩的、类似鞋圈“AJ指数”的玩法。

产品价格走势图

甚至还有全球不同市场的同款产品的报价走势也出现了。这些指数和平台的出现，是不是与球鞋平台的发展已经很相近了？

全球乐高市场实时价格统计

尽管乐高作为下一个泡沫产品，各方面条件可以说已经万事具备，但想要真正能炒作起来，需要有足够大的消费人群来支撑价格的涨幅。 

据2018年天猫双十一玩具品类数据显示，积木类玩具的销量和增长量在整个玩具品类中以45.9%的增速，排名第一。并且整体销售额达到了17954万元。

积木玩具2018双十一销售额在玩具品类中排名第一，数据来源：前瞻经济网

而乐高的2018年财报透露，2018年乐高在美国和欧洲仅仅获得了个位数的增长，但在中国市场增长却是两位数。除此之外，乐高还计划加大在中国市场的投入，2019年计划在中国18个城市中开设80家门店，并且加大了在电商方面的投入力度。

今年的六一儿童节公布的淘宝大数据让“童年报复性补偿”很是火了一段时间。数据显示，在淘宝上有超过1000万乐高玩家，其中有一位深度玩家花了1200万。这意味着，乐高可能已经成为了炒家们的炒作目标，并且首批炒家已经进场了。

专业乐高玩家的购买力

炒作工业制成品的大时代

这两年炒作泡沫中的主角——球鞋、盲盒，与历史上同类泡沫相比，模式上有了“历史性突破”——直接炒作“工业制成品”。

看透了人类本性的炒家和品牌商联合坐庄。他们知道人性中的贪欲无法抑制，稀缺性对载体的选择已近不再重要，能榨干最后一点利润才是他们的最终目标，所以炒作小众圈子里的工业品成为了必然。

本文开头讲的纯白配色椰子放货事件，就是典型的“一韭两割”——经济学中叫“价格歧视”。在这款鞋子发行初期供小于求，炒家们利用核心玩家对价格敏感较低，疯狂的制造稀缺提高溢价。在炒家收割完愿意付出高溢价的玩家后，与炒家心照不宣的厂商则开始大量出货，收割只愿意付出原价的鞋迷。这种玩法在事实上抬高了原本的价格曲线，真正的榨干了韭菜。

鞋圈中常说，老厂出品无法仿制，但其实，中国的制鞋工业全球一流，从打版到包装出货，全都可以在国内完成。就像芯片制造业中的台积电一样，尽管设计可能比较困难，但只要给了设计方案就能造出来。只要愿意，他们就能完全按照原厂的标准复制出完全一样的鞋出来。这也是为什么，官方门店不提供真假验货的原因。

玩具行业更不用说，小到仅10克的遥控飞机，大到各种声光电AI加持的高级玩具，都是made in china。盲盒类的玩具，则是玩具行业中，制造难度最低的品类，用注塑机就能批量生产出来。

以中国玩具制造业的工艺看，连兵人这种高难度的产品都能做到世界第一，仿制一下盲盒，难度又有多大呢？这也是为什么盲盒要频繁的上新根本原因，除了维持品牌曝光度，更是为了让盗版厂跟不上自己上新的步伐。

回到乐高，尽管乐高以设计优秀，质量上乘著称。但是，依然挡不住我国玩具工业的强大力量。今年4月，上海警方打掉了最大的的乐高山寨厂“乐拼”积木。在外形设计上已经做到了1:1复制，且乐拼还能在乐高上市的一个月内做出盗版。

新闻中，乐拼的质量受到了批判，但由于其价格仅仅是正版的十分之一，相关质量也比较符合其产品定位。但据一位乐拼积木的一级代理表示，在乐拼被警方打击前，他们已经订购了一批高精度模具，准备升级其产品质量。如果乐拼再晚一年倒下，那新闻的表述可能会变成“外形和工艺都极度相似的山寨产品”。

写到这里，我觉得内容已经表述的足够清楚了。泡沫之所以被称之为泡沫，是因为供给全部建立在虚假的地基之上。虚假的供求关系，虚假的“老厂工艺”，甚至是虚假的需求。如果真想靠这个赚钱，我只想说，这种用自己的钱帮助实业发展的舍己为人的精神，令人感动。

都知道泡沫经济有害但为什么几百年来一直无法消失？把流浪地球里的MOSS那句话加一个前缀也许就是答案：在欲望面前，要人类保永远持理智是一种奢求。

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