清科季报：2019年第三季度中国VC市场募投均放缓，但IPO退出显著回升

清科研究中心数据显示： 2019年第三季度VC市场共新募集182支可投资于中国大陆的基金，新增资本量为440.74亿元；投资方面发生753起交易，披露金额303.92亿元人民币；退出方面共计发生255笔交易。

募资金额低位运行，数量有所回升

2019年第三季度VC机构共新募集182支可投资于中国大陆的基金，数量同比下降11.7%；披露募资规模的177支基金新增资本量为440.74亿元人民币，同比下降35.6%；平均募资规模为2.49亿元人民币。

图1 2016Q1-2019Q3中国创业投资机构基金募集情况比较

人民币基金募资持续下跌

2019年第三季度VC市场人民币基金新募集数量同比下降8.4%，外币基金募集数量同比下降50.0%。

图2 2019第三季度中国创业投资市场新募集基金币种分布（按新募基金数量，支）

2019年第三季度VC市场人民币基金募集金额同比下降45.3%，外币基金募集金额同比上升0.3%。

图3 2019年第三季度中国创业投资市场新募集基金币种分布（按新募基金金额，人民币亿元）

投资机构出手谨慎，投资活跃度下降

2019年第三季度VC市场共发生投资753起，同比下降38.7%；披露投资金额的575起投资事件共涉及303.92亿元人民币, 同比下降了48.7%。

图4 2016Q1-2019Q3中国创业投资市场投资总量比较

2019年第三季度VC 市场单起投资金额超5亿元人民币的案例6起，同比下降53.8%。

表1 2019年第三季度VC市场部分大额投资案例集锦

表2 2019年第三季度VC市场投资活跃机构集锦

IT融资活跃度最高

图5 2019年第三季度中国创业投资市场投资一级行业分布（按案例数，起）

图6 2019年第三季度中国创业投资市场投资一级行业分布（按投资金额，人民币亿元）

北上广仍是机构重点关注地域

图7 2019年第三季度中国创业投资市场投资地域分布（按案例数，起）

图8 2019年第三季度中国创业投资市场投资地域分布（按投资金额，人民币亿元）

科创板助力，IPO退出案例数显著上升

2019年第三季度VC市场共发生255笔退出，同比下降9.9%，但受科创板上市红利推动，IPO退出涨幅显著，共计发生193笔，同比增长1.5倍。

图9 2016Q1-2019Q3中国创业投资市场退出情况比较（按数量，笔）

图10 2019年第三季度中国创业投资市场退出方式分布（按数量，笔）

总结：

当前全球经济增长放缓，国内经济下行压力较大，VC市场资金持续紧缩，投资机构出手谨慎，但在科创板上市红利推动下，IPO退出涨幅显著。

来源：清科研究中心 梁丽清

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