立高食品创业板IPO 经销商管理难度加大 产品抽检不合格

10月30日，立高食品股份有限公司（以下简称“立高食品”）首发申请获创业板上市委员会通过，将于深交所创业板上市。

据招股书，立高食品本次拟公开发行股份不超过 4234 万股，占发行后总股本的比例不低于 25%，募集资金13.23亿元，将用于三水生产基地扩建项目、长兴生产基地建设及技改项目以及补充流动资金等方面。

公开资料显示,立高食品成立于2000年5月，主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。该公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，此外，还生产部分休闲食品。

2017-2020上半年，立高食品分别实现营收9.56亿元、13.13亿元、15.84亿元、6.70亿元；净利润分别为4399.42万元、5230.86万元、1.81亿元、7599.78万元。立高食品称，2020 年上半年业绩受疫情影响较同期略有下滑。

来源：立高食品招股说明书

立高食品目前销售以经销模式为主，2017-2020上半年，公司经销模式实现的收入占主营业务收入的比重分别为 83.38%、83.51%、83.94%和 76.85%。截至 2020 年 6 月末，立高食品拥有经销商数量超过1500家。

此外，招股书显示，2017 年至 2019 年，与其他行业公司相比，立高食品资产负债率最高。其主要原因为公司处于业务快速发展扩张期，且公司作为非上市公司自身积累仍较薄弱。

值得注意的是，在食品安全监管愈加严格的当下，立高食品在报告期内曾多次产品抽检不合格。

据环球网报道，2017年7月，立高食品生产的“新仙尼”芒果果馅（果酱）被检出二氧化硫，遭上海市浦东新区市场监管局公示；2018年8月，立高食品生产的“立高”植脂奶油、“立高”欢戴植脂奶油因酸价（以脂肪计）超标，被厦门市市场监督局列入食品安全监督抽检不合格名单；2019年1月，佛山市食品药品监管局公布的食品抽检结果显示，立高食品佛山分公司生产的力高牌香橙纤果泥（果酱，规格为1.6kg/罐）不合格。

针对上述产品质量问题，立高食品回复GPLP犀牛财经表示，虽然存在少数产品抽检不合格之情形，但经过复检为合格及符合相关要求。公司高度重视产品质量及安全问题，并在不断完善公司内控制度。