亮眼Q3财报后 小鹏能否复制特斯拉的胜利？

作者：王琪骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

小鹏汽车在上市后交出了一份漂亮答卷：

2020年11月12日，小鹏汽车财报显示，其2020年第三季度总交付量达8578台，与此同时，2020年第三季度总收入为人民币19.90亿元（2.93亿美元），较2019年同期的人民币4.50亿元增长342.5%，较2020年第二季度的人民币5.91亿元增长236.9%。

这使其当天上涨11%到44.73美元。

漂亮的财报背后，这是运气还是小鹏汽车的真实实力？该增长能否持续吗？

小鹏汽车能否持续增长吗？

当特斯拉用漂亮Q3财报证明“智能电动汽车”这一商业模式的时候，下一个是谁？

这是所有人的疑问。

特斯拉之所以受人尊敬，这与其经历有关——在破产边缘徘徊过，在量产泥潭中挣扎过，到如今主导全球智能市场的地位，特斯拉的经历使其成为载入经济课程的教科书。

除了Q3的漂亮财报，小鹏汽车何以受到行业认可？

这值得讨论。

作为全球市值最高的汽车公司，回顾特斯拉的成长历程，GPLP犀牛发现，这与特斯拉创始人马斯克对技术的痴迷以及特斯拉具备足够领先的技术、资金及超人的执行力密不可分。

也就是说，无论任何一家公司如果想在智能汽车领域有所作为，包括小鹏汽车想要追赶特斯拉，那就必须具备这三个基本要素。

那么，在资本、技术及超人的执行力方面，小鹏汽车具备吗？

客观而言，在重视研发及技术方面，特斯拉与小鹏汽车高度相似。

也就是说，小鹏汽车漂亮的Q3财报并非偶然。

在小鹏汽车Q3财报电话会议上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，“我们致力于全栈自研，坚持数据驱动并且不断创新，这也一直是小鹏汽车业务的基石。这不仅使我们始终处于智能汽车技术的前沿，也令我们在智能电动汽车行业收获巨大增长潜力。展望未来，小鹏将继续利用其在技术方面的核心优势，加大营销力度，进一步提高生产制造能力，推进我们的我们全球化战略。”

不同的是，何小鹏的创业逻辑与马斯克不同，早在2013年，何小鹏就有了做汽车的想法，只是，他创业逻辑是由手机转移到汽车，未来功能汽车会不会转移到智能汽车？

同马斯克一样，何小鹏的这种特质也受到了众多投资人的认可——公开资料显示，在小鹏汽车的背后，除了何小鹏本人砸重金之外，还云集了IDG资本、GGV纪源资本、五源资本、高瓴资本、红杉中国、经纬创投等知名VC，以及阿里巴巴、小米集团等众多科技巨头，截至2020年8月上市前，小鹏汽车累计融资已经超过200亿，光账面现金就有200亿。

从资本上来讲，小鹏汽车并不担心现金流，这些资金足够支撑小鹏汽车向智能汽车的梦想靠近。

从技术上来讲，何小鹏对科技的痴迷也影响到了小鹏汽车的整个风格——小鹏汽车不是一家汽车公司，而更像是一个科技公司。

对于自动驾驶这项技术，何小鹏与马斯克一样痴迷，因为放眼全球，自动驾驶都是一个黑科技：

2020年10月21日，特斯拉宣布向少数用户推出全自动驾驶测试版，马斯克还在电话会上表示，特斯拉有望在今年底推出全自动驾驶功能。

2020年，小鹏汽车推出的P7基于SEPA平台打造，超长续航版NEDC续航一跃达到706km。在英伟达Xavier芯片支持下，P7能提供ACC（自适应巡航）、LCC（车道居中辅助）、ALC（自动变道辅助）等多项辅助驾驶功能。

对此，小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示：“我相信，2021年，第三代自动驾驶辅助将会成为智能汽车的标配，小鹏汽车的NGP高速自主导航驾驶则是目前这方面功能的翘楚。”

资料显示，小鹏汽车是全球除了特斯拉之外，唯二拥有全栈自研量产能力的车企——全栈自研量产具体是指基于车端的感知、定位、规划和控制等模块的自研，同时在数据通路及云端数据采集与标注、分布式网络训练等方面自研，进而形成数据和算法的全闭环。

在2020年的第二届“1024小鹏汽车智能日”上，关于自动驾驶，小鹏汽车还展示了其最新研究成果——NGP高速自主导航驾驶技术，据悉，小鹏汽车推出的NGP高速自主导航驾驶技术以场景覆盖率最高、人工接管率最低、换道效率最高等优势，这是中国目前最强的领航辅助驾驶系统。

除了自动驾驶技术，在小鹏汽车智能日现场，小鹏汽车还展示了XPILOT 3.0在“最后一公里”的停车场记忆泊车功能、无需动手的全语音车载系统等最新科技方面的进展，让人真正见识到了货真价实的智能汽车。

“将车窗打开18%，打开20%，”，唤醒指令后，小P迅速完成了对以上指令的执行；“打开空调，风向主驾吹，避开吹”，对于车主的调温要求，小P快速执行；从娱乐功能跳转至天气，从天气跳转至导航，小鹏小P一次次完美执行了指令。

除了这几个功能，从车辆硬件能力来讲，在小鹏P7的智能座舱，用户可以用方向盘玩狂野飙车、用唱吧唱歌让车内氛围灯不断律动，配合全球首个可编程智能灯语以及全球首个开放AI识别能力，这让P7的趣味不限于驾驶，可以说，小鹏汽车是相比特斯拉更懂中国的智能汽车——小鹏汽车结合了中国用户的使用习惯，通过最好用的驾乘智能以及最广泛的生态接入打造了最好用智能座舱。

而实现这些技术及产品，仅是在何小鹏加盟小鹏汽车两年后——资料显示，何小鹏真正加入小鹏汽车是2017年的8月29日，当时仅仅距离他从阿里离职7天，小鹏汽车超强的执行力由此可见。

2018年3月22日，小鹏汽车1.0量产车型顺利通过广州市交警支队车辆管理所的审查，正式取得小鹏汽车第一张新能源汽车专用号牌；

2018年，小鹏汽车G3上市，与此同时，Xmart OS智能座舱系统和Xpilot辅助驾驶系统开始亮相；

2020年上半年，小鹏汽车P7亮相，仅4个月后，即2020年10月14日，第一万台小鹏汽车P7下线。

小鹏汽车的执行速度甚至超过了特斯拉。

公开资料显示，特斯拉成立于2003年7月，直到2009年3月才发布第一代Model S，一年后即2010年6月登陆纳斯达克，而小鹏汽车只用了6年就成功纽交所上市，与此同时，在成立6年后小鹏汽车还同时实现了P7的规模化交付。

可以说，小鹏汽车虽然落后特斯拉11年，或者更准确的说处在其2012年、2013年的阶段，然而，以小鹏汽车的速度及执行力，相信在不久的某一天，二者必然会产生交点——在何小鹏这个程序员的执着下，小鹏汽车同样上演了特斯拉的疯狂。

2020年8月27日，小鹏汽车纽交所上市。

2020年11月初，小鹏汽车公布了2020年10月交付成绩显示，当月该公司交付了3040辆智能电动汽车，同比增长229%。其中，P7交付了2104辆，G3交付了936辆。

对于小鹏汽车的超常表现，2020年11月10日，摩根大通（业界称西摩或小摩）分析师Nick Lai将小鹏汽车的目标价从27美元上调至43美元，并重申对该股的“买入”评级，对此，该分析师表示，小鹏汽车是一家“将战略重点放在内部高级驾驶辅助系统（ADAS）/自动驾驶解决方案以及与同行相比具有差异化的平台战略上的电动汽车初创企业。”

与此同时，摩根大通的另一位分析师Rebecca Wen预计，该公司将赢得中低端电动汽车市场。

在中国乃至全球，小鹏汽车走出了自己的智能造车之路，虽然与特斯拉相比仍有一段距离，不过，无论是执行力还是对于技术的追求，小鹏汽车都让人看到了特斯拉的影子，如果说如果说特斯拉定义了全球智能汽车的话，那么显然，小鹏汽车则定义了中国的智能汽车。

由特斯拉到小鹏汽车   智能汽车量产之痛

量产是决定一家智能汽车企业是否能够持续增长的关键，其中包括特斯拉，也包括小鹏汽车在内的其他任何车企。

即便如特斯拉，量产及产能依旧是特斯拉最为关注的重点。

2020年10月，在特斯拉的三季度财报会议上，投资者就特斯拉汽车的年度交付预期问题再次提问，对此，特斯拉表示，公司已经具备了每年生产并交付50万辆新车的能力，目前这个数字仍是今年的目标。四季度要实现这一目标主要依靠Model Y和上海工厂的数据环比提升，同时公司也需要在高交付量的水平上进一步提升物流和交付效率。

公开资料显示，在量产面前，该问题还一度让特斯拉濒临破产。

据马斯克回忆，“在很长一段时间里——从2017年中期到2019年中期——提高Model 3产量都带来了极端的压力和痛苦。（那时候简直是）生产和物流的地狱，大约有一个月接近破产”，这是马斯克为数不多的谈论特斯拉曾遭遇的难处，据悉，在2018年8月，马斯克曾对媒体表示其一度依靠药物辅助才能睡着，每周工作时间长达120小时，常常泡在工厂里长达三、四天，困了就睡在工厂的地板上。

量产几乎说是横梗在所有智能汽车身上的紧箍咒，其中也包括小鹏汽车。

据小鹏汽车Q3财报显示，截至2020年9月底，小鹏汽车已完成14077台智能汽车交付。其中，第三季度交付8,578台智能汽车，同比大增265.8%，据小鹏汽车联合创始人、董事长、CEO何小鹏透露，2020第四季度总交付数有望超过10000台。

与此同时，为了彻底解决产能问题，小鹏汽车的第二个汽车制造基地也正在紧锣密鼓的准备当中——2020年9月28日，小鹏汽车智能网联汽车智造基地（简称“广州智造基地”）在广州市知识城智能装备区正式奠基，预计两年后投产，今后将用于小鹏汽车旗下新款车型研发、整车生产及销售等业务。

“生产制造是决定产品最终品质的关键一步，我们愿意投入更多资金、更多精力去做好这一步。”小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示了他的决心。

与此同时，2020年11月12日，小鹏汽车发布的Q3财报也同样证明了小鹏汽车的量产能力：

截至2020年9月30日，小鹏汽车第三季度总交付量达8578台，其中，第三季度P7交付量达6210台；

2020年10月，小鹏汽车总交付量达到3040台，同比增长了229.0%，其中包括2104台P7和936台G3，截至2020年10月31日，小鹏汽车累计交付了8639台P7。

截至2020年9月30日，小鹏汽车销售与服务网络已包括116家销售网点和50家服务网点，覆盖58个城市；

这不仅证明了小鹏汽车的量产能力，同时，也让小鹏汽车在追赶特斯拉的道路上充满了信心——做最懂中国的智能汽车，小鹏汽车可以做到。