“芯片股”明志科技过会科创板 净利波动大核心产品毛利率下滑

作者：夏目

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2020年12月18日，上交所发布信息显示，苏州明志科技股份有限公司（下称“明志科技”）申请科创板上市过会。

招股书显示，明志科技成立于2003年，主要从事制芯装备业务和铝合金铸件业务，注册资本为9230.77万元，实际控制人为吴勤芳、邱壑，每人都持有45.92%的股份。

据悉，明志科技本次拟发行股票不超过3077万股，募集资金约5.08亿元，将用于生产线技术改造、新建研发中心项目及补充流动资金。

（来源：明志科技招股书）

明志科技营业收入增速下滑，净利润波动较大。招股书显示，2017年至2020年上半年，明志科技营业收入分别为3.63亿元、4.71亿元、5.90亿元、2.44亿元；净利润分别为5809.07万元、2835.82万元、7412.48万元、5287.38万元。

GPLP犀牛财经注意到，虽然明志科技主营业务毛利率较高，但其主要产品射芯机毛利率快速下滑。招股书显示，2017年至2020年上半年，明志科技主营业务毛利率分别为36.27%、36.80%、35.27%、40.11%，射芯机毛利率分别为48.54%、43.63%、38.73%、28.71%。

（来源：明志科技招股书）

对此，明志科技在回复上交所第二轮问询函中称，其射芯机产品未来不存在毛利率持续下降的风险。

招股书显示，2017年末至2020年上半年末，明志科技存货账面价值分别为1.65亿元、2.60亿元、1.81亿元、1.96亿元，占流动资产的比例分别为 40.96%、51.83%、34.60%、41.27%。

明志科技表示，虽然其存货周转情况良好，但存货余额较高仍带来一定财务风险，一方面，该公司装备产品需要发送到客户指定地点并进行安装调试，产品验收具有一定的周期，占用大量营运资金，影响资金使用效率；另一方面，若在生产及交付过程中，客户采购订单出现不利变化，将导致存货的可变现净值降低，从而该公司可能存在存货减值风险。