汇源退市：嫁可乐遭拒，卖身天地壹号未果，错失两次百亿救赎

“有汇源才叫过年”，一句耳熟能详的广告语，今年春节大家或许再也听不到了。近日，汇源果汁在停牌两年后，正式摘牌退出港股市场，其上市地位于2021年1月18日上午9时被取消。

对于此次摘牌决定，汇源果汁方面表示：“失望且不同意有关决定”，公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件。

一代国民果汁品牌落寞退市，其失望与不甘的背后，或是其两次错失百亿救赎的情绪表达。民族品牌遭遇令人揪心。

嫁可乐遭拒

1996年，汇源创始人朱新礼以7000万元价格拿下央视新闻联播5秒广告权。几年内“有汇源才叫过年”广告语家喻户晓，汇源果汁走向全国，一跃成为国民品牌。

2000年，汇源果汁以23％的市场份额成果汁产业龙头。此后，汇源连续十余年市场份额稳居国内第一。2007年2月，汇源果汁港股上市，筹资规模超24亿港元，成为当年港交所最大IPO。

而早在上市之前，一心想做上游农业的朱新礼，却早已为汇源寻找买主。2008年9月3日，可口可乐宣布，以总计约179.2亿港元的价格收购汇源果汁的全部股份。

一场百亿级别的收购，却因民族品牌与国际巨头的标签，遭到了网民的集体反对。当时一个近7万名网民参与的调查显示，近82%的网民反对可口可乐收购汇源。最终引起了监管部门的注意，收购因此被否决。

而为了做成和可口可乐的买卖，汇源砍掉花了将近20年建立的销售体系。员工人数从近1万人降到不到5000人，销售人员则从3900多人削减到不到1200人。

此后元气大伤的汇源果汁股价开始了长达十年的衰退路线。随着饮料行业竞争的加大，汇源的经营也每况愈下。到2017年底，汇源果汁负债超百亿。

卖身天地壹号未果

2018年3月29日，汇源果汁公告自曝了一起金额为42.75亿元的违规贷款。2018年4月3日，汇源果汁开始停牌。港交所要求汇源果汁对相关贷款进行发证调查、公布调查结果，并采取合适的补救措施。

在这样最困难的情况下，汇源找上了自己的合作伙伴天地壹号试图自救。2019年4月26日，汇源果汁公告，与天地壹号和广州和智订立合作框架协议，成立合资公司。根据框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资36亿元，占股60%；汇源果汁以资产出资方式出资24亿元，这些资产也包括“汇源”商标。该合营公司成立后，将以30亿元的代价向汇源购买开展果汁饮料经营活动所需要的资产、股权和渠道。同时，汇源向合资企业提供果浆、浓缩果汁及代加工生产服务。

对于当时的合作，天地壹号创始人陈生曾公开对媒体表示：“天地壹号与汇源的合作，是中国果醋巨头与中国果汁巨头之间优势互补的强强联手。”

当时的天地壹号，已是年销售20多个亿并且每年保持着20%以上的增长的现金牛公司，非常有可能让汇源脱离泥潭。汇源果汁也在公告中指出，通过与潜在合资公司之间的潜在资产交易获得的现金，以及与潜在合营伙伴长期合作带来的持续经营性现金，预计其“现金状况得以改善，并将缓和其债务状况”。

不过，这一利好公告还不足3个月，就成了泡影。就在当年7月16日，汇源果汁发出公告称，由于订约各方未由于该60日期间内订立最终协议，故上述合作框架协议已经“自动终止”，且不再具有任何效力。近百亿的生意如同儿戏一样地匆忙收场。

就这样两年过去了，汇源果汁仍然没有交代清楚违规贷款的问题，也没能按规定在2020年1月31日及之前复牌。汇源果汁终于落寞退市。

未来能否东山再起？

对于汇源的退市，社会大众表示的大多是惋惜，而一些投资分析师却表示这是资本市场的理性选择。毕竟事涉40多亿的违规贷款，停牌两年，汇源虽然做了很多自救尝试，但是没有明显改善公司的经营状况，资不抵债，港交所出于以上的原因决定摘牌是没有问题的。

同时，近几年随着整个消费的升级，大健康饮品成为趋势，像曾收购汇源的国际巨头可口可乐都开始做醋饮料迎合中国消费者。未来喝健康醋饮料，喝健康果汁的场景会越来越多。加上，汇源还是中国拥有完整产业链的果汁生产商、健康果汁的生产商的代名词、中国果汁行业代表品牌，未来如果有资本注入，还是非常有机会东山再起。

所以汇源果汁尽管从港股市场上摘牌，消费者不必担心，在很多的商超和网购平台，消费者仍然可以正常购买到果汁产品。