华住多元化高端化战略初显成效，2020年四季度利润转正 | 看财报

整个2020年，旅游业备受公共卫生事件的打击，酒店业则是重灾区。

作为行业的领头羊，华住的业绩也如坐上过山车一般。在2020年第一季度，华住集团的净亏损为21.35亿元。但随着国内疫情形势转好，华住也逐步走出了低谷。

日前，华住集团（NASDAQ: HTHT；01179.HK）发布了其2020年第四季度财报及2020年全年财报。

财报显示，华住在2020年的酒店营业额（GMV）相比2019年度同比增长17.5%至人民币110亿元；净收入相比2019年度同比增长5.5%至人民币31亿元，优于先前公布的0%-3%的指引；净利润相比2019年度同比增长13.6%为人民币7.03亿元；EBITDA (非公认会计准则) 同比增加2.3%至人民币11 亿元，重要指标均优于先前预期。

值得注意的是，若不计入DH酒店（德意志酒店），2020年第四季度归属于华住集团有限公司的净利润为人民币10 亿元。2020年全年，华住集团酒店营业额（GMV）为人民币330亿元，净收入为人民币102亿元。

尽管新冠疫情对全球酒店业带来不可估量的严重影响，但华住集团坚持重仓中国、千城万店战略，为2021年的快速回暖奠定了基础。

四季度利润转正，逆势开店396家

过去几年，华住的业绩一直在稳步上升。但疫情的突发使得商旅出行、度假游停摆，作为国内市值最高的酒店集团，华住也付出了巨大的代价。

2020年一季度，华住的净亏损为21.35亿元，但随着休闲旅行逐渐回暖以及国内商旅活动走向正轨，人们的外出意愿显著增强，华住也逐步走出阴霾。

华住创始人、执行董事长及首席执行官季琦就表示，2020年COVID-19对华住的中国及欧洲业务带来非常重大的挑战。然而，尽管疫情曾数次在中国多个城市复发，但其中国业务于年内尤其2020年下半年强劲复苏。“下半年，我们中国业务的经调整EBITDA达到人民币16亿元以上”。

财报也很好的反映了这一点。

2020年第四季度，华住的净收入为31亿元，同比增长5.5%，环比下降2.8%。不计入DH，华住2020年第四季度的净收入为28亿元，同比下降3.1%。2020年全年，净收入为102亿元（相当于16亿美元），较2019年全年下降9.1%。不计入DH，华住2020年全年的净收入为人民币87亿元，同比下降22.7%。

难得的是，即便屡屡遭受疫情冲击，华住在2020年Q4财季的国内业务经营利润达3.2亿元，其收购的DH酒店（华住收购的德国酒店品牌）的业绩还有待改善，但环比也有减亏，费用管控成效明显。

在成本方面，2020年第四季度，华住的酒店经营成本为27亿元，相比之下2019年第四季度为19亿元，上一季度为25亿元。若不计入DH，2020年第四季度的酒店经营成本为人民币21亿元，占该季度净收入的73.4%，相比之下2019年第四季度为64.6%及上一季度为70.4%。

而从全年的角度看，2020年华住的酒店经营成本为人民币97亿元（相当于15亿美元），相比之下2019年为人民币72亿元。不计入DH，2020年全年的酒店经营成本为人民币74亿元，占净收入的85.1%，相比之下2019年为64.1%。

对此，华住财报的解释是由于销售及营销费用增加。这部分费用主要由于扩充直销团队及进行宣传活动，包括但不限于在中国不同地区举办数个全球发布会，以吸引潜在特许经营商。

显然，由于疫情对华住的收入冲击较大，加上支出增加，直接导致了华住在2020年的亏损。

在经历了上半年的亏损后，华住在四季度的净利润恢复到了7.03亿元，经营利润为亏损1.34亿元，剔除公允价值变动损益和股权激励后（其中Q4分别为7.33亿元和0.22亿元），调整后的EBITDA为3.75亿元，业绩环比继续改善。

除了利润向好，华住在2020年四季度的业务也接近了2019年同期的水平。

具体而言，以华住中国旗下酒店为例：从房价来看， 2020年第四季度日均房价为人民币231元，环比上升6%。2020年全年日均房价为人民币 210元；从入住率来看，2020年第四季度入住率为80.6%。2020年全年入住率为 71.0%。

同时，根据华住在财报电话会议上披露的信息，受国内局部地区疫情反弹和春节留在当地过年政策影响，今年1月和2月华住国内业务RevPAR分别为2019年的70％和56％。

2021年3月，华住集团旗下酒店的平均可出租客房收入已反弹至2019年的80%。在3月23日，RevPAR已恢复到2019年的87％水平。

此外，财报数据显示，2020年第四季度混合平均可出租客房收入为人民币186元。 2020年全年混合平均可出租客房收入为人民币149元。

多元化与高端化战略初见成效

此前，说起华住酒店可能很多人的第一印象是汉庭、全季。但在过去几年，华住已经位列全球最大的酒店管理公司。

钛媒体APP了解到，华住在国内运营着6700多家酒店，包括禧玥、花间堂、水晶、漫心、美仑、美居、全季、桔子、星程、CitiGO欢阁、汉庭、海友、你好、怡莱、宜必思，另有合作品牌诺富特、美爵、城家公寓和馨乐庭公寓。

此外，华住今年1月完成了对德国第一大本土酒店集团DH的全资收购；DH旗下酒店品牌包括豪华酒店品牌施柏阁（Steigenberger）、高档酒店品牌MAXX by Steigenberger和Intercity Hotel、设计型酒店品牌Jaz in the city和Zleep，其中位于瑞士达沃斯的施柏阁（Steigenberger）酒店是每年世界经济论坛的主会场。

实际上，在去年第四季度，华住管理层就强调未来数年将有三大增长支柱，低端城市渗透、加快扩张中高端酒店及增加国际知名度。

显然，这是华住对此前树立的国民酒店战略的一次升级。从财报透露的信息看，华住在2020年全年都在执行多元化与高端化的战略，并在加速开店的进程。

具体来看，2020年第四季度内，华住中国开设了393家酒店，包括4家租赁酒店以及389家管理加盟酒店及特许经营酒店。旗下DH酒店集团开设了3家酒店，包括2家租赁酒店以及1家管理加盟及特许经营酒店。

2020年全年，华住中国开设了32家租赁酒店以及1,605家管理加盟酒店及特许经营酒店，并关闭39家租赁酒店以及547家管理加盟及特许经营酒店。DH酒店集团开设8家租赁酒店以及4家管理加盟酒店及特许经营酒店，并关闭2家租赁酒店以及9家管理加盟及特许经营酒店。

截至2020年12月31日，华住集团共有2,449家待开业酒店，包括来自华住中国的2,411家酒店及来自DH酒店集团的38家酒店。

值得注意的是，华住在前不久的财报中还披露了一个信息。为了加速布局高端酒店，华住已经与融创旗下融创文旅达成合作，成立合资公司——永乐华住酒店管理有限公司。

钛媒体APP也从华住处了解到，在永乐华住的股权结构中，华住占股比例为50%，融创文旅与战略合作伙伴时代环球共同占股50%。华住集团将旗下施柏阁、花间堂等品牌的未来开发、运营授权至合资公司，融创文旅也将旗下堇山等品牌授权至合资公司，合资公司还将着力开发宋品、永乐半山等高端奢华酒店品牌，助力品牌的多样性。永乐华住将整合双方优势，积极拓展第三方业主合作，共同发力国内高端酒店业务。

“中国的消费者需要更加多元化的高端酒店品牌和产品，中国的酒店投资人需要实实在在的收益”。对此，季琦表示，除了双方将落地并开发高端酒店品牌。同时，通过华住会和融创文旅会员流量和权益的打通，以及华住自主研发的高端酒店中后台管理系统“共享服务中心”，为住客和业主提供更多的选择，带来更好的闭环体验。

相信随着全球疫苗开始接种，已经覆盖了低端到中高端的华住将受惠全球旅游复苏及内地酒店行业的结构性增长，有可能成为首个中资全方位酒店连锁品牌，并可与万豪及希尔顿国际一流酒店品牌同场竞技。

（本文首发钛媒体APP，作者｜高梦阳）

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