价格战受害者申通快递首季预亏1亿 业绩连降3年毛利率下滑

作者：凌凌

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

4月15日，申通快递（002468.SZ）发布了2021年第一季度业绩预告，预计实现净亏损0.7亿-1亿元，2020年同期为盈利5836.13万元；预计基本每股收益为亏损0.05元/股- 0.07元/股，2020年同期为盈利0.04元/股。

（来源：申通快递公告）

对于第一季度的业绩变动申通快递表示，主要是由于市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行、对春节期间安排保障的员工和网点及快递员进行补贴，使得相关项目补贴的支出较大、一季度业务规模不及预期，导致期间产能利用率较低，单票固定成本增加较大以及财务费用有所增长。

申通快递的低迷业绩不仅仅是在2021年的第一季度有所体现。

净利润已连续三年下滑

4月15日，申通快递还发布了2020年业绩快报，2020年度，实现营业总收入215.65亿元，同比下降6.60%；实现净利润0.37亿元，同比下降97.36%。

对于2020年度的业绩情况，申通快递表示，市场竞争激烈，市场价格下降幅度较大，为维持快递网络的健康发展，增强加盟网点的客户拓展和服务能力，加大了市场政策的扶持力度；同时结合整体运营情况，适当加大融资力度，新增部分银行借款，导致财务费用有所增长。

这也是申通快递连续第3年净利润下滑。

财报显示，2018-2020年，申通快递分别实现营业收入170.13亿元、230.89亿元、215.65亿元，营收增速分别为34.41%、35.71%、-6.60%；分别实现净利润20.49亿元、14.08亿元、0.37亿元，净利润增速分别为37.73%、-31.27%、-97.36%。

申通快递近两年的净利润更是由14.08亿元骤降至0.37亿元。

GPLP犀牛财经梳理发现，申通快递的毛利率自2018年也已经开始大幅下滑。

财报数据显示，2018年，申通快递完成业务量约51.12亿件，同比增长约31.13%；毛利率为16.24%，同比下降11.99个百分点；2019年申通快递累计完成业务量约73.71亿件，同比增长约44.19%；毛利率为10.37%，同比下降5.41个百分点。

价格战已是快递行业痛点

申通快递的低迷业绩已是当前快递行业普遍的情况，据各家发布的年报、业绩快报以及2021年第一季度报告来看，中通快递（02057.HK）、百世快递（BEST.NYSE）、顺丰控股（002352.SZ）均出现不同程度的下滑或者损失。

其实快递行业的价格战已经由来已久，自2020年初极兔速递加入战局开始，这场价格战也变得更加激烈。

据前瞻产业研究院数据，2020年全国快递的平均单价为10.55元，同比降10.6%。各快递公司的平均快递单价均出现下滑，顺丰快递平均单价为17.8元，同比下降18.9%；“三通一达”单价降至2.2-2.3元，降幅高达20%-30%。

然而这种“低价倾销”的价格战已于近日在具有全国快递风向标地位的义乌得到整治。

公开报道显示，4月9日，因“低价倾销”，百世快递、极兔速递被整治，主要措施是停运部分分拨中心，已于当日执行。

据悉在此次处罚之前，已有两家快递的价格均在1元左右，甚至一度低至8毛/单，远低于行业公认的每票1.4元的成本价。

价格战影响企业的业绩，若没有价格优势，部分企业因此而痛失市场份额也无法避免。据相关媒体报道，曾有义乌一云仓负责人表示，“现在极兔、百世每单价格涨到1.5元、1.6元，价格没优势，服务跟不上，我们已经不用了”。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）