业绩亏损的维信诺被曝市值管理遭问询 境外业务盈利能力下滑

5月27日，维信诺（002387.SZ）发布公告表示，截至目前，维信诺及控股公司对外担保总额（含对合并报表范围内子公司担保）已超过维信诺最近一期经审计净资产的100%，维信诺对合并报表外单位担保金额超过最近一期经审计净资产的30%。

（来源：维信诺公告）

资料显示，维信诺成立于2001年，前身是1996年成立的清华大学OLED项目组，主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器件，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、车载显示等方面。

扣非净利润持续为负

5月27日，维信诺收到深交所下发的问询函，被要求说明对经营成果对政府补助是否存在严重依赖、政府补助是否具有可持续性、扣非后净利润连续为负的原因及合理性、以及公司持续经营能力是否存在重大不确定性等。

据财报，2020年，维信诺实现营业收入34.34亿元，同比增长27.69%；实现净利润2.04亿元，同比增长217.93%；扣非净利润为-7.39亿元，且自2014年起扣非后净利润均为负值；经营活动产生的现金流量净额为7.55亿元，同比减少37.54%。

另外据财报，2018-2020年，维信诺分别实现营业收入17.78亿元、26.90亿元、34.34亿元；分别实现净利润3463.95万元、6403.03万元、2.04亿元；而2018-2020年的扣非净利润分别为-12.14亿元、-9.40亿元、-7.39亿元。

而2018-2020年，维信诺非经常性损益中政府补助金额分别为20.31亿元、10.56亿元、11.44亿元。

因此，维信诺被要求说明经营成果对政府补助是否存在严重依赖、政府补助是否具有可持续性、扣非后净利润连续为负的原因及合理性，净利润与经营活动产生的现金流量净额变动趋势相背离的原因及合理性、以及持续经营能力是否存在重大不确定性。

境外业务毛利率连续三年为负

年报显示，2020年，维信诺的研发投入为7.48亿元，同比增长3.51%，占2020年度营业收入的21.79%。其中资本化金额0.90亿元，占研发投入的11.99%。研发人员数量较上年度减少16.81%。

与此同时，2020年度，维信诺前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为57.67%，其中关联方销售额占年度销售总额比例为33.34%。

除此之外，维信诺的境外业务毛利率已连续三年为负。

据财报，2018-2020年，维信诺的境内营业收入分别为5.42亿元、13.93亿元、17.31亿元，同比分别增长1607.71%、157.19%、24.24%；毛利率分别为24.84%、59.56%、65.68%。

2018-2020年，维信诺的境外营业收入分别为12.36亿元、12.96亿元、17.03亿元，同比分别增长100.00%、4.83%、31.40%；毛利率分别为-14.34%、-9.90%、-12.17%。

因此，维信诺被要求说明研发投入占营业收入比例较大、研发投入与研发人员数量变动趋势不一致的原因及合理性、是否存在研发失败的情形、以及是否存在对个别客户重大依赖的情形。

卷入市值管理黑幕 仍未对关注函进行回复

值得一提的是，前私募基金经理叶飞在微博宣称将爆料18家上市公司市值管理黑幕，维信诺被包含其中。

5月14日，维信诺收到关注函，被要求就微博大V爆料其存在与盘方合谋进行市值管理、“坐庄赖账”等情况进行书面说明。5月18日，维信诺发布公告表示，将延期进行回复。

另外据报道，5月17日，维信诺内部人士对相关媒体表示，第一时间关注到此事也收到关注函，经核实不存在相关情况，会及时以澄清公告进行回应。

截至2021年5月31日，维信诺仍未对关注函进行回复。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）