净利润下降11.38% 中国太保2020年增收不增利

作者：振宇

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn)

中国太保财报发布， 2020年成绩单也暴露在公众面前。

财报显示，2020年，中国太保实现营收4221.82亿元，同比增长9.5%；实现净利润为245.84亿元，同比下降11.4%。

新业务价值增长持续承压

中国太保为何营收增长而净利润下滑呢？

GPLP犀牛财经研究发现，中国太保之所以净利润下降，这与其支出大幅增加有关。

资料显示，2020年，太保寿险提取保险责任准备金净额同比增长11.6%，至1327.75亿元，与此同时，中国太保的寿险退保金也大幅增长30%，至144.21亿元；赔付支出同比增长3.1%，至595.77亿元。

从保险业务收入来讲，中国太保的保险业务却在同步下滑。

财报显示，太保寿险2020年实现保险业务收入为2119.52 亿元，同比下降 0.3%；若按渠道来看，占到保费收入大头的个人客户业务收入为2019.92亿元，同比下降 1.2%；其中，代理人渠道保险业务收入同比减少2%，即1912.91亿元，新保业务收入同比减少26.7%至290.35 亿元。

对此，中国太保表示，寿险保费业务收入降低主要受新保业务负增长影响，数据显示，中国太保寿险2020年度实现新业务价值178.41亿元，同比下降27.5%。

在支出不断增加，然而营收却微增的背景下，中国太保净利下滑并不意外。

太保财险赔付支出增长18%  净利下降11.9%

寿险表现一般，中国太保的财险表现同样不乐观。

2020年财报显示，2020年，中国太保财险业务实现保险业务收入1477.34亿元，同比增长11.1%；实现营收1286.78亿元，同比增长16.3%，不过营业支出也同比增长16.5%，至1217.61亿元，故全年净利润同比下降11.9%至52.09亿元。

与此同时，2020年，太保财险的赔付支出高达819.09亿元，同比增长18%；业务及管理费也同比增长25.3%至336.89亿元，两项支出占到了总营业支出的95%。

营业支出的大幅增长，导致中国太保财险业务的综合成本率同比上升0.6个百分点至99.0%。其中，综合费用率37.5%，同比下降0.5个百分点；综合赔付率61.5%，同比上升1.1 个百分点。

值得一提的是，尽管中国太保2020年净利润下滑，寿险新业务承压，还是向股东慷慨分红。年报显示，中国太保拟分红125.06亿元，占净利润的50.87%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）