Q1营收超华尔街预期 陌陌2021年Q1净营收34.706亿元

作者：王骐骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

超预期的财报令陌陌获得了资本市场的认可。2021年6月8日，财报发布后，陌陌收盘于14.37美元/股，收盘上涨3.23%，在中概股一片低迷的表现中颇令人瞩目。

在陌陌2021年一季度财报发布之前，据彭博社汇总数据显示，华尔街分析师曾预计，陌陌公司2021年第一季度平均营收为34.056亿元，然而，据陌陌2021年一季度财报显示，陌陌公司2021年Q1净营收为34.706亿元（约5.297亿美元），超出华尔街预期；如果不按照美国通用会计准则计量，2021年一季度，归属于陌陌母公司的净利润为6.337亿元（约9670万美元），持续25个季度盈利。

与此同时，陌陌的月度活跃用户也创历史新高——2021年3月，陌陌主App月度活跃用户为1.153亿，创历史新高，上一年同期月度活跃用户为1.080亿。

持续盈利且月度活跃用户创历史新高的背后，陌陌是如何做到的？

对于陌陌Q1超预期的财报表现，陌陌公司CEO王力表示：“一季度公司在各方面都有不错的表现，为2021年开了个好头。年初我们确立了今年的战略重点，一季度我们加大了向这些战略目标推进的力度。我们的努力已经初见成效。即便在季节性因素的负面影响下，一季度MAU仍创历史新高。陌陌主App处于稳步回升的轨道，也将继续作为一个非常有效并能持续发展的现金牛业务，为我们提供足够的空间，探索陌陌之外的新契机。”

说到做到，陌陌正在用行动及事实证明，陌陌正在被市场所低估。

早在2021年度，关于2021年陌陌发展的三大方向，陌陌公司CEO王力曾表示：

“陌陌未来发展的三大方向都是围绕社交展开的：

第一点是在陌陌主APP上持续进行产品创新，来满足未得到充分服务的用户需求，特别是女性用户在陌陌上展现出的强烈的社交需求；

第二点是推动陌陌极速版进一步下沉；

第三点是充分优化老用户社交模型，唤醒陌陌平台自身庞大的沉睡用户群体。”

陌陌2021年Q1的财报同时验证了陌陌的三大方向：

从营收角度来讲，陌陌的营收构成为：直播服务营收占比持续下降：

1、陌陌2021年第一季度增值服务营收达到14.555亿元（约2.222亿美元），同比增长23.8%，占整体营收41.9%。其中，增值服务营收包括虚拟礼物服务营收以及会员订阅服务营收。

2、2021年第一季度陌陌直播服务营收19.621亿元（约2.995亿美元），占整体营收56.5%，按照规划直播服务营收占比持续下降ing。

3、陌陌2021年Q1移动营销营收为3870万元（约590万美元），移动游戏营收为1120万元（约170万美元）；

4、从用户角度来看，2021年Q1，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1260万（包括探探付费用户350万）.

与此同时，从成本来讲：

1、为陌陌主App提供直播服务的主播收入分成减少；

2、为陌陌、探探吸引新用户的市场营销及推广费用的减少；

3、支付渠道佣金的减少。

也就是说，陌陌的2021年Q1财报完全验证了陌陌以社交为中心的三大规划方向，而且，按照企业发展的一般规律，如果资产负债表上的资产和权益能持续增长（就像陌陌现在这样），我们就肯定会看到盈利能力继续上升。陌陌目前的ROA为9.06％，ROE接近15％。从大局来看，陌陌将继续报告出色的盈利能力指标，所以请忽略利润率方面的暂时波动。

2021年，一家名为Bumble的相亲约会社交网络公司成为很多投资机构的香饽饽。

2021年2月11日，Bumble在美国纳斯达克上市，最早发行区间为28美元到30美元，此后提升至37美元至39美元，最后将发行价定在43美元。

随后，开盘价就比发行价高出了77%(收盘价略有回落)。截止2021年6月8日，Bumble收盘于45.34美元/股，总市值高达54.32亿美元。

公开资料显示，Bumble是一款以女性为主导的交友软件，只有女性用户可与匹配到的任意性别用户进行首次交流，Bumble希望借此鼓励女性跨出第一步，以掌握对话主导权的方式推进两性关系平等，减少平台上的骚扰，让交友环境更安全。因此，Bumble也被称为女版陌陌。

2021年5月17日，据Bumble2021年Q1财报显示，归属于母公司普通股股东净利润为-13.86亿美元，营业收入为1.71亿美元。

对比之下，作为陌生人社交平台的陌陌则明显比低估。

无论从营收还是用户数据来讲，陌陌都明显高于女版陌陌Bumble，然而，从总市值来讲，陌陌则不到Bumble的一半。

截止2021年6月8日，陌陌收盘于13.92美元/股，总市值则仅为28.69亿美元。

除了营收之外，从财务角度而言，截至2020年12月31日，持有现金、现金等价物、定期存款和短期存款、限定性现金为164.823亿元，比一年前多了12.6亿。2020年全年，经营活动带来的净现金为30.809亿元，财务状况也是非常健康的。

由此可见，从资本市场来讲，2021年Q1表现不错的陌陌严重被市场所低估。