奕东电子IPO有玄机：客户小米竟成股东 客户比亚迪却隐退

 《电鳗快报》文/尹秋彤

近日，奕东电子科技股份有限公司(以下简称：奕东电子)首发获通过，拟募资9.1412亿元。据《电鳗快报》调查发现，奕东电子此次IPO招股书存在很多疑点，尤其是法人股东与公司、主要客户之间关系迷离，让投资者大呼“剪不断，理还乱”。

客户小米竟成股东，客户比亚迪却黯然隐退，背后发生了什么?

客户小米竟成股东违常理

《电鳗快报》注意到，奕东电子的前10大股东多数为私募基金，其中就包括小米产业基金。

据了解，小米产业基金于2019年10月增资入股奕东有限，并与公司股东签署了补充协议，约定了优先认购权、优先购买权、共同出售权、领售权等特殊条款。小米如今位列于第四大股东位置，持股比例为3%。实际上，这已经产生了客户入股的情形。

据调查，维胜科技系公司报告期内的主要客户之一，报告期各期对其销售金额分别为12118.30万元、10701.85万元和6222.74万元，报告期各期分别为公司的第1、2、4大客户。而奕东电子与维胜科技部分业务重合，奕东电子向维胜科技销售的FPC产品的主要下游客户为小米手机。

业务重合的维胜科技向同行公司大额采购，其合理性饱受质疑并也不符合行业惯例。尤为可疑的是，奕东电子在2020年主动降低近9个点的毛利率向维胜科技销售手机周边FPC产品，有对维胜科技让利销售、降低利润空间嫌疑。现如今小米直接向奕东电子采购，公司从间接供应商转变为直接供应商，其中的关联交易价格公允性不得而知。

小米是怎样入股奕东电子的?入股价格是否公允?两者之间是否存在潜在的利益输送?

客户比亚迪黯然隐退

比亚迪也曾是奕东电子的重要客户，但在2020年，比亚迪已经消失在公司的前五大客户名单之列。作为国内领先的新能源汽车企业，比亚迪此次隐退，是否意味着奕东电子丢失了优势大客户，其未来业绩何以保持高增长?

最令市场想不通的是，比亚迪减少向公司采购真实原因是什么?

数据显示，报告期内奕东电子对比亚迪的销售收入分别为8625.61万元、7458.51万元和4727.69万元，2020年收入下滑原因包括疫情对客户新能源汽车的影响、客户增加向FPC组件的其他供应商的采购等。因此创业板上市委要求奕东电子说明比亚迪减少向奕东电子采购的原因;结合奕东电子2021年对比亚迪销售以及在手订单情况、与该客户合同签订情况等，说明奕东电子与其合作是否稳定。

虽然奕东电子回复坚称，2020年度对比亚迪的销售规模同比下降35.57%，主要是由于受新冠疫情影响，且公司自身在FPC产能有限，但市场依旧质疑“导致对比亚迪的销售规模降低，也有可能是产品质量的因素”。

据《电鳗快报》调查，奕东电子在发展过程之中也积累了一些问题，如产品质量问题、环境污染问题、安全管理等问题。其中，早期出现的产品质量问题还给下游客户造成了一定损失。环保问题、安全管理问题也曾被行政处罚或移送司法，而且控股公司有股权冻结经营异常的迹象。比如2015年，奕东电子前身东莞市奕东电子有限公司与深圳拓邦股份有限公司存在买卖合同纠纷，从卷宗来看，奕东电子被告的主要原因系产品质量问题。奕东电子的奕东DS3421FPC连接器脱落给原告方造成了巨量的成品报废损失，最终法院查明后，最终判决奕东电子向原告方深圳拓邦股份有限公司支付产品质量赔偿款672194元及逾期付款利息。

实控人数百条风险缠身

奕东电子实际控制人邓玉泉的配偶王庆华之姐妹王丽君持有中航投资之执行事务合伙人中航南山股权投资基金管理(深圳)有限公司的股东东莞乾元投资咨询企业(有限合伙)95%的财产份额。《电鳗快报》据天眼查显示，邓玉泉目前任职22家企业，担任股东17家，担任高管8家，实际控制权33家企业。

尤为注意的是，邓玉泉的周边风险有128项，预警提醒也多达172条。高风险信息中，他曾担任法定代表人的珠海市友邦电子材料有限公司被法院列为限制高消费企业，曾担任法定代表人的珠海市友邦电子材料有限公司有终本案件信息，担任股东的中山以赛亚股权投资中心(有限合伙)进行了简易注销，曾担任法定代表人的珠海市友邦电子材料有限公司有清算信息，担任法定代表人的湖北新亿能供电有限公司有清算信息;担任法定代表人的奕东电子曾因买卖合同纠纷而被起诉(7)，担任股东的深圳硕贝德精密技术股份有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉(6)，曾担任法定代表人的湖北友邦电子材料有限公司曾因建设工程合同纠纷而被起诉(2)、曾因追偿权纠纷而被起诉、曾因建设工程合同纠纷而被起诉，曾担任法定代表人的珠海市友邦电子材料有限公司曾因借款合同纠纷而被起诉……

董事长实控多家公司，并且还有被诉讼，如此一来，市场质疑：怎能保证普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

另据观察，奕东电子董事陈晨及监事邹磊分别为中航投资、昆石创富投资推荐并分别在其管理人任职，奕东电子实际控制人邓玉泉控制的股东奕东控股持有中航投资12%的财产份额(根据中航投资合伙协议约定，奕东控股不享有中航投资对奕东电子的投资权益)，奕东电子实际控制人邓玉泉的配偶王庆华之姐妹王丽君、奕东电子董事陈晨分别持有中航投资之执行事务合伙人中航南山股权投资基金管理(深圳)有限公司的股东深圳南山合力投资管理合伙企业(有限合伙)6.6667%、60%的财产份额。

《电鳗快报》将继续跟踪报道奕东电子IPO进展。