【8月5日早评】宏观利空叠加，伦锌震荡收跌

1.锌市回顾

受宏观利空情绪打压，上一交易日外盘金属普遍下挫，其中伦锌再度承压，伦锌盘中最高价在2985美元/吨，最低价在2955.5美元/吨，收盘报2962美元/吨，跌幅0.50%。沪锌夜盘主力2109合约跟随外盘走势，沪锌最高价在22110元/吨，最低价在21990元/吨，收盘报22010元/吨，跌45元，跌幅0.20%。成交量68479手，持仓量增加1351至90708手。

2.现货市场回顾

上一交易日锌价有所回落，现货市场升贴水报价调整不一。

上海：上海市场双燕品牌对2109合约升水报价160元左右，国产0#锌主流（秦锌、麒麟、豫光等）品牌对8月报价升水130元附近，锌价再度下跌，现货市场成交大幅好转，市场升水有所上调。

宁波：宁波市场麒麟等品牌对9月合约报价升水150元，下游采购情绪环比回暖。

天津：天津市场紫金高价品牌对2109合约报价升水20元，红烨、驰宏等品牌对9月报价平水至升水10元附近，日扩大10元左右，现货市场成交整体一般。

广东：广东市场麒麟、蒙自等品牌对2109合约报价升水160-190元附近，较上一成交日扩大30-40元，期锌大幅走弱，下游企业采买积极，支撑现货升水再度走强。

3. 宏观消息

上一交易日，美元震荡收涨0.22%，施压基本金属走势。周三经济数据面，美国7月ADP就业人数增加33万，是自2月份以来的最小增幅。ADP就业数据公布后，市场人士认为该数据预示着周五的非农就业报告黯淡。担心扩散的变种病毒可能影响经济整体气候，表明经济复苏正在放缓。疫情方面，尽管变异病毒主要集中在疫苗接种量较低的几个州，但总病例数已经超过了最初的新冠病毒传播的峰值，并引发人们对经济活动减缓的担忧。美联储副主席Richard Clarida周三表示，如果经济运行情况正如决策者所料，则美联储有望在2023年开始加息。宏观市场利空因素叠加，锌价承压再度收跌。

4.库存

上一交易日，LME锌库存减少450吨至244500吨，跌幅0.18，注销仓单比例为18.33%。沪锌期货仓单保持在7853吨。上一交易日锌价再度收跌，价格下跌后现货下游需求提升。然第二次5万吨锌抛储持续推进，待市场抛储货源到达下游后，消费预期再度转弱，届时社会库存或有累库局面。

5.后市预测

目前锌价维持弱势震荡，主因宏观利空因素侵袭，国内外疫情发酵施压锌价走势。叠加基本面国内加工费再度走强，且抛储背景下，市场供应额外增加亦打压市场多头情绪。然目前云南限电限产政策持续，且社会库存低位仍能给予锌价支撑。预计多空交织下，今日沪锌维持弱势震荡，运行区间在22000-22500元，沪锌盘中关注22000元线支撑。