竞争激烈致毛利率下滑 九州一轨曾因环保、税务问题遭处罚

作者：橘颂

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

7月23日，上交所官网显示，北京九州一轨环境科技股份有限公司（下称“九州一轨”）收到监管问询。

招股书显示，九州一轨成立于2010年，主营业务为减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和智慧运维，注册资本为1.13亿元。九州一轨的股权结构较为分散，不存在控股股东和实际控制人。

据悉，九州一轨本次拟发行股票不超过3757.30万股，募集资金约6.57亿元，将用于噪声与振动综合控制产研基地建设项目、城轨基础设施智慧运维技术与装备研发及产业化项目以及补充运营资金等。

招股书显示，九州一轨目前主要面临技术革新风险、税收优惠政策变动风险和TOD上盖业务开拓等风险。

业绩波动 毛利率下滑

GPLP犀牛财经发现，2019年，九州一轨的净利润略有下滑。

2018年至2020年，九州一轨营业收入分别为2.25亿元、2.39亿元、3.43亿元，净利润分别为0.46亿元、0.36亿元、0.61亿元；2019年至2020年，其营收增速分别为6.27%、43.70%，净利润增速分别为-21.59%、71.99%。

2019年，九州一轨预制式钢弹簧浮置板产品的产能利用率有所下滑。招股书显示，2018年至2020年，该产品的产能利用率分别为82.73%、41.78%和81.48%，2019年其产能利用率同比下滑了40.95个百分点。

（来源：九州一轨招股书）

除了业绩和产能利用率的波动之外，九州一轨还面临主营业务毛利率下降的问题。

招股书显示，2018年至2020年，九州一轨的主营业务毛利率分别为51.32%、49.26%、43.11%，虽然整体毛利率水平较高，但呈逐年下降的趋势。

九州一轨主营业务毛利率下降，主要原因在于其主要产品钢弹簧浮置道床减振系统的毛利率下降。2018年至2020年，九州一轨钢弹簧浮置道床减振系统毛利率分别为58.51%、54.89%、47.06%。

九州一轨称，钢弹簧浮置道床减振系统毛利率下降的主要原因在于其销售单价的下降，而这主要是受细分领域内市场竞争加剧的影响。此外，若上游材料价格上升，也将对其主营业务毛利率产生不利影响。

曾多次遭受行政处罚

GPLP犀牛财经还注意到，九州一轨曾因环保、税务等问题遭到行政处罚。

2017年6月，在对九州一轨的现场检查中，北京市房山区环保局发现其存在工业垃圾和生活垃圾混合堆放，烟气收集器滤芯未及时更换的问题。最终，九州一轨因未建设危险废物贮存场所被区环保局立案处罚，共处罚金1万元。

房山区政府官网显示，九州一轨已对上述问题进行了整改。

2018年10月，因未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料，北京市房山区税务局对九州一轨进行了行政处罚，罚款共计200元。

九州一轨称，其已经及时缴纳了罚款，并及时办理了纳税申报，报送了纳税资料。此外，其还进行了整改，对财务工作人员进行了督导、培训。九州一轨称，该处罚不会对上市进程造成法律障碍。

此外，北京市房山区政府官网显示，2021年3月，房山区应急管理局在对九州一轨进行现场安全生产检查时，发现其存在安全警示标识张贴不规范的问题。

（来源：北京市房山区人民政府官网）

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）