7月中企IPO盘点：赴美上市将成历史？

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文丨BT财经，作者 | Han

伴随着滴滴出行的上市遭受审查、数据安全进入调查范围内，7月赴美上市迎来冰点。不过如果将视角拉升至整个中概股的IPO情况，会发现从上市数量、募资额等角度来看，7月中企IPO保持稳定态势。

BT财经总结发现，7月中企IPO数量和总募资额分别为69起和623亿元（按照8月初汇率估算），其中IPO数量较6月小幅提升，募资额虽然比6月下滑近五成，但与此前的4月和5月持平。

大型IPO事件方面，赴港两地上市的小鹏汽车募资超百亿元，成为7月“吸金王”，科创板上市的光伏巨头大全能源以64亿元排名第二，两大新能源概念股包揽前两名，也昭示着新能源车和新能源发电两大子赛道热度不减。

7月以来的滴滴、Boss直聘、满帮三家公司先后遭到监管审查，旗下多款App数据安全问题成为全社会关注和热议的话题。在这样的背景下，赴美和赴港上市的中概股股价也在7月遭遇到不同程度下挫。但也有观点认为，资本走向开放的大方向不会改变。

BT财经为你带来7月中企IPO情况回顾，以数据说话，助你感知市场冷暖、做出明智独立判断。

概览：募资较6月环比回落，与4月、5月基本持平

• 概览：69家中企IPO，在A股、港股募资额较高

7月共有68家中企在A股、港股市场IPO，1家中资背景的SPAC（特殊目的收购公司）在美股IPO，总计69家。这一数字是2021年以来的新高，不及2020年12月的75家。

募资金额方面录得623亿元，较6月超过1200亿元相比有不小的差距，但和5月的644亿元和4月的621亿元保持在同一个量级。造成环比有较大落差的主要原因是，上个月的巨型IPO较多，滴滴出行、三峡能源当时的募资额都超过了200亿元，另外还有满帮、Boss直聘、奈雪等明星个股募资额较大，撑起了6月的千亿募资额。相比之下，7月体量较大的IPO事件只有赴港的小鹏汽车和大全能源募资额在50亿元以上。

再来分市场看，7月IPO的69家中企中，48家集中在A股（沪深主板10家、科创板和创业板分别为18家和20家），美股1家，港股20家。其中，在A股上市的数量与上个月的49家基本持平；赴港上市有20家，较上个月的6家有显著的提升，而赴美上市的只有1只SPAC——TradeUPAcquisition。从募资额来看，A股的49家IPO募资额占整个7月的52%，港股的20家IPO撑起了全月募资额的48%，赴美上市的1家SPAC只占不到1%。

再来进一步细分到各个市场看——

A股7月完成48起IPO，和6月的49起基本持平，但总募资金额320亿元较6月的556亿元下降不少，其主要原因也是上文提及的巨型IPO较少。7月主板、科创板和创业板IPO募得的金额分别为79亿元、135亿元和106亿元，“双创板”热度不减。值得一提的是深交所创业板在全新实施注册制的背景下，8月4日创业板上市的公司数量突破1000家大关，站在了全新的起点上。

美股方面，中企赴美上市在流火的7月却陷入冰点，不乏有悲观者表示“赴美上市可能即将成为历史”。和6月滴滴、Boss直聘、满帮、每日优鲜赴美上市相比，7月只有一家名为TradeUP Acquisition的SPAC在美上市，募资额在3亿元人民币左右，和6月的近500亿元美股募资额相比更显寥落。

这家7月赴美上市的TradeUP的SPAC注册于特拉华州，此次IPO以单位价格10美元发行4,000,000个单位，对应筹资约4000万美元。据公开报道，TradeUP由老虎证券和真成投资创始人李剑威、众巢医学董事长杨伟光共同发起。

香港市场7月中企IPO共20起，因为有7月的“募资王”小鹏在其中，整个港市7月募资额达到了301亿元，较上个月几乎翻倍。另外医脉通（02192.HK）、康诺亚（02162.HK）、腾盛博药-B（02137.HK）、归创通桥-B（02190.HK）、康圣环球（09960.HK）和朝聚眼科（02219.HK）的募资额也都在10亿元人民币以上。

综合来看，7月小鹏汽车募资额领先，独占第一梯队；大全能源以64亿元募资额独占第二梯队，且和小鹏均属于新能源概念；第三梯队募资额集中在15亿元—30亿元，且以医药板块居多，接下来的公司分析中会进行详解。

• 中信、海通主承销数量最多，中金“募资王”

共29家机构参与了7月A股IPO主承销，较上个月增加了2家，其中行业龙头中信证券主承销件数最多，为6件，海通证券紧随其后有5件。但从募资额来看，中金公司拔得头筹。

中信证券蝉联了主承销件数的月度冠军，但7月中信参与IPO的募资额都较小，多在5亿元以下，其中包括东亚机械（301028.SZ）、永和股份（605020.SH）、正元地信（688509.SH）、威腾电气（688226.SH）、科德数控（688305.SH）、华依科技（688071.SH）。

从募资规模来看，虽然中金公司只参与了主承销大全能源IPO，但因为单笔募资金额巨大成为7月主承销募资金额最高的机构。

赴美上市，到此为止？

• 二八分化减弱，缺乏“绝对明星”

成熟资本市场具有“二八效应”，即80%的资金集中在前20%的大盘公司。相较于5月和6月，7月的市场表现距离“二八效应”更远，前20%（即前14起）IPO募得的资金仅占7月整体的63%，头部明星IPO匮乏。

不过尽管百亿级别的巨型IPO不多，但7月的IPO市场却呈现出新能源、医药赛道集中爆发的特点，接下来BT财经会选取一些具有典型性的案例，让我们一起透视哪些资本纵享了7月的IPO盛宴。

• 新能源赛道：小鹏汽车、大全能源

7月的前两大IPO都在新能源赛道，分别是“造车新势力”之一的小鹏汽车和光伏龙头大全能源。

小鹏汽车此次在港两地上市有别于以往中概股的二次上市，在美国和香港两地上市的时间仅相隔10个月。招股书显示此次小鹏汽车在香港IPO募得的资金将主要用于拓展产品线及先进技术研发，另外有相当部分将用于营销和渠道。从交付量数据来看，造车新势力中蔚来领先但优势不大，小鹏和理想不相上下。从融资历程来看，小鹏的主要投资者包括红杉、高瓴，另外与阿里的渊源颇深，在上市前的多轮融资中都有获得阿里的投资。

大全能源则成为首家登陆科创板的新疆地区企业，这是一家从事高纯多晶硅材料研发、制造、销售的公司，也成为了A股第六家千亿级别的光伏企业，此次IPO募资将主要用于高纯半导体材料、太阳能光伏多晶硅等生产线的投资。在“双碳”背景下，大全能源被不少机构积极唱多。股东方面，在美上市的大全新能源（NYSE:DQ）是大全能源最大股东，另外阿布扎比投资局、中国保险投资基金也位列其股东。

• 医药赛道：多个子领域百花齐放

7月中概股IPO中冲出多家医药板块公司，且位于创新药、疫苗研发、民营眼科等多个赛道。

整个医药板块7月募资最多的是医生社区平台医脉通，它为医师提供专业的用药参考、医学文献等内容。看多者认为该公司是稀缺的互联网医疗赛道中已经盈利的投资标的，但看空者认为公司商业模式持续性需要验证。公司股权方面，日本M3为公司大股东，在上市时FMR、富达国际、腾讯等成为基石投资者。

康诺亚是7月创新药这个子赛道的中概股募资王，吸金近25亿元。这家公司由前君实生物总经理及执行董事的陈博创办，此前的股权融资中有高瓴、博裕、联想之星等明星资本身影。7月募资额紧随其后的创新药企是腾盛博药，上市前的前三大股东分别为博裕资本、通和毓承和Arch Venture Partners，红杉、云锋也在后几轮融资中入局。康诺亚和腾盛博药市值相近（约200亿港元），但后者在2020年的研发支出远高于前者。

医疗器械领域的归创通桥也募得近20亿元，上市前公司先后融资8轮、募得超10亿元，投资方包括弘晖、奥博、方源、国投创新等VC/PE，此次IPO引入高瓴、富达国际等基石投资者。

眼科连锁企业朝聚眼科也于7月登陆港股，上市首日涨幅22.26%，成为又一家上市的民营眼科企业。此前公司公布了两轮正式融资，投资方包括弘晖资本、兰馨亚洲、阳光融汇，此次朝聚眼科上市意味着民营眼科赛道在资本市场上再添可选标的。

• 科技领域IPO暂缓，后市何解？

科技领域的公司似乎缺席了7月的IPO盛宴，这与近期监管收紧、数据安全成为市场关注焦点有关。

据不完全统计，目前已经有哈啰出行、喜马拉雅、Keep、小红书等多家公司取消了赴美上市计划。《中国基金报》援引投行人士信息称，目前手头所有赴美上市的中概股IPO均暂停，大概有三分一计划转赴香港上市。

7月的数据来看，赴美IPO已经按下暂停键，二级市场的交易情况来看，中概股也经历了数轮下跌。赴美上市或将成为历史？优质标的赴港将令港市迎来募资潮？这些问题，仍待8月和下半年的IPO情况给我们答案。

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