从同程艺龙Q2财报，看OTA在后疫情时代的新逻辑

【猎云网北京】8月25日报道（文/盛佳莹）

8月23日下午，同程艺龙发布了截至2021年6月30日的第二季度及上半年业绩报告。财报数据显示，2021年上半年，同程艺龙收入37.5亿元，同比增长70.1%；经调整净利润6.9亿元。

2021年二季度，五一、清明、端午等三个小长假带动了中国国民旅游市场稳步增长，同程艺龙在这一季度实现营收21.4亿元，较去年同期增长78.1%；经调整净利润4亿元；平均月活跃用户达到2.8亿，同比增长58.3%。

上半年，国内出游人次为23.55亿人次，旅游收入为1.95万亿元，复苏态势强劲，与此同时，旅游市场格局重构，同程艺龙如何把握复苏机会？又是如何适应新的旅游市场？

受益于国内旅游市场强劲复苏，流量及用户规模创新高

根据财报，2021年第二季度同程艺龙平均月活规模达到了约2.78亿，同比增长58.3%，逼近3亿大关。而平均月付费用户规模达到3340万，同比增长79.6%。

两项用户数据都是自同程艺龙2018年港股上市以来的历史最高，究其原因是上半年国内旅游市场的强劲复苏。

根据国家民航局发布的统计数据，2021年上半年全国民航客运系统共发送旅客约2.54亿人次，恢复至2019年同期的约79%。而根据国家文旅部发布的数据，2021年上半年国内出游人次为23.55亿人次，旅游收入为1.95万亿元，分别恢复至2019年同期的77%和70%。

这一数据意味着，疫情以来旅游业经历的寒冬已经过去，国内旅游复苏态势强劲，熟悉的“人从众”模式再度回归。

与此同时，疫情也加快了旅游市场线上化的脚步。不少景点宣布取消线下购票，在线旅游平台成为景区门票预订的主要窗口。这培养了用户线上预订的习惯，也成为了在线旅游行业新的增长点。

大环境的复苏和用户的行为习惯变化给同程艺龙带来了新的机会。二季度，同程艺龙加码多元化流量运营。一方面，同程艺龙加大了微信小程序“同程旅行”的运营力度，最典型的是同程艺龙推出的“机票盲盒”活动，仅在清明节期间就吸引了超过2000万用户参与，成为上半年旅游营销领域的现象级事件。

另一方面，除了微信这一流量池外，同程艺龙也在探索多元化的场景。与华为、OPPO、vivo等主流手机厂商展开深度合作，并加强与快手等短视频平台的合作，探索短视频直播场景下的旅行服务。

线下，同程艺龙也在机场、酒店、厂家等多个线下场景完成数字化部署，加速其数字化进程，获取线下流量。

在多元化的运营之下，同程艺龙月活用户和付费用户规模持续扩大，在此基础上，同程艺龙的营收规模也在扩大。这一点，放到财报里来看更为直观。

财报显示，2021年二季度，同程艺龙收入21.38亿人民币，同比增长78.1%；经调整EBITDA为5.3亿人民币，同比增长98.3%，经调整EBITDA利润率为24.8%；经调整净利润达3.98亿人民币，同比增长103%，经调整净利润率达18.6%。

非一线城市继续保持强劲增长势头

随着疫情常态化防控，旅游从一、二线城市消费者的休闲方式逐渐成为全民性的日常消费行为。中国旅游研究院发布的《2021年上半年旅游经济运行分析报告》也指出，小镇青年、农村居民正在成为出游的新生力量，消费下沉现象值得关注。

不可否认的是，由于国内疫情出现局部地区的反复情况，自去年重启的跨省团队游面临着不确定性，但短途游、周边游迎来了机遇。

数据显示，2021年端午假期期间，同程旅行大交通订单量同比上涨52%。其中，火车票订单量同比上涨43%，3至5小时“高铁圈”是端午假期游客的首选。

长线热门城市不再是旅客的首选，周边的低线城市旅游市场逐渐释放。面对旅游市场格局的重构，同程艺龙也迅速调整市场策略，迎合正在快速变化的旅游市场。

上半年，同程艺龙与德阳文旅、湖州文旅等多地政府携手，以同程旅行“1+X”模式助力乡村振兴。同时，同程旅行参与了苏州市、临汾市等地方政府部门的文旅消费券发放，提振了当地“五一”假期旅游市场。

此外，今年8月同程艺龙与腾讯就使用微信钱包等进行了合约更新，将进一步深挖腾讯生态圈流量,更利于捕捉疫后战机持续深耕低线城市。

针对低线城市的多套组合拳打法，让同程艺龙在非一线城市继续保持强劲增长势头。

截止2021年6月30日，同程艺龙注册用户中来自中国非一线城市的比例约为86.6%；截至2021年6月30日三个月，同程艺龙来自微信平台新增付费用户有约59.3%来自中国三线及以下城市。

受益于非一线城市庞大的用户规模，二季度同程艺龙核心业务保持了强劲的增长。二季度，同程艺龙来自低线城市的酒店间夜量较2019年同期实现了超过100%的增长；以非一线城市为主阵地的国内汽车票票量较2019年同期实现了超过270%的增长。

在财报沟通会上，同程艺龙CFO范磊提到，下沉市场仍有四大红利未被释放。“一是随着低线城市甚至农村居民的可支配收入不断上涨，市场需求未来一定会逐步释放；二是线上化红利还没有被释放，一二线城市的线上化率达到40%到50%，但下沉市场还是20%到25%；三是数字化，下沉市场数字化设备相对落后的，未来具有巨大空间；四是国家基建，低线城市的基础设施将会越来越完善，这部分红利也将进一步释放。”

瑞银分析师也预测，在国内二三线城市和农村地区在线旅行社中，同程艺龙的市场份额将从2019年的18.1%增至2024年的22.5%。

赋能产业链，渗透旅游下沉市场

去年12月，同程艺龙宣布了2021年的五大核心战略——同程艺龙将围绕“品牌化战略”、“下沉市场战略”、“产业链赋能战略”、“酒店高增长战略”和“目的地战略”，持续为中国旅行者带来更智慧、更便捷的旅行服务。

围绕五大战略，上半年，同程艺龙投资了珀林酒店、爱电竞酒店，投资成立艺龙酒管，布局住宿产业链，并推出全面的SaaS解决方案，帮助单体及中小型连锁酒店有效管理日常运营，实现数字化转型升级。

同时，在产业链协同方面，艺龙酒管联合同驿商城、安芯布草、艺同凡享等产业链合作伙伴，为物业投资人提供金融支持、物资采购、智能化系统开发等全链条服务。

随着旅游行业加速回暖和同程艺龙业务恢复，8月，摩根大通等机构给予了同程艺龙“买入”或“增持”评级，并上调了目标价。其中，摩根大通将同程艺龙目标价上调至25港元。

基本面持续向好，是目前国内旅游产业复苏的趋势。但疫情防控目前仍是所有旅企格外重视的一环，同程艺龙CEO马和平也坦言：“疫后的市场依旧充满着各种波动与不确定，不时给公司带来新的考验与挑战。面对市场的多变，我们始终将客户第一的价值观奉为圭臬，以指导我们正确做事、做正确的事。”

高度不确定的外部环境，更考验企业面对突发事件的应对能力。在若干疫情爆发区域，同程艺龙迅速为用户提供免责退款政策，协助控制受影响地区的病毒扩散。

除了疫情外，免费退改签服务也涵盖了暴雨等极端天气。郑州雨灾期间，同程艺龙也与腾讯地图推出爱心救助酒店地图，帮助用户追踪洪水情况，规划旅行线路。

面对充满不确定的未来，同程艺龙表示将运用高成本效益的流量来源，促进流量渠道多元化，以进一步渗透旅游市场，特别是下沉市场。同时，持续推进ITA转型战略，从在线旅游平台转型为智能出行管家，为更多中国旅行者提供优质的旅行服务。