宁德时代高增长后：5大股东减持，现金可以买下90%的上市公司

钛媒体 App 2021-08-27 12:18 抢发第一评

文 | 猫头鹰情报局，作者 | 托糕，编辑 | 熙熙

营收、利润同比翻番

8月25日晚间，宁德时代发布了2021年上半年的业绩报告。

报告显示，宁德时代2021年上半年实现营业收入440.7亿元，同比增长134%；实现净利润44.8亿元，同比增长131.5%。在扣除非经常性损益后公司的净利润为39亿元，同比增184.64%

报告期内，受新能源车市场需求拉动，公司动力电池系统销售收入为3,045,087.21万元，同比增长125.94%。公司继续深化与全球主流主机厂关键客户的战略合作，持续强化在有关细分市场领域的优势，为战略客户提供具有竞争力的差异化产品，巩固长期合作伙伴关系。

另外，根据财报显示，在宁德时代上半年440.75亿元的总营业收入中，动力电池业务贡献了约304.51亿元营收，占比约为69.09%，整体来看，动力电池仍是宁德时代的第一大业务，也是宁德时代主要收入来源。

值得注意的是，2021年上半年工信部公布的新能源车型有效目录共2,400余款车型，其中由该公司配套动力电池的车型占比约 50%。这意味着，目前市场上一半的新能源车，用的都是宁德时代电池。

同时，宁德时代的储能业务取得了超过7倍的增长。

宁德时代在报告中称，随着全球市场发电侧与电网侧储能需求增长，公司出货多个百兆瓦时级项目，实现储能系统销售收入469,264.80万元，同比增长727.36%。据公开资料显示，宁德时代目前的储能业务大多是面向较大型的储能电站。

财报亮眼，为何资本反而撤退？

不过，宁德时代的半年报表现虽然亮眼，但是二级市场的反应却非常冷静。

8月26日，宁德时代开盘涨幅一度高达5.41%，后来迅速下跌。截至今日收盘，宁德时代跌幅为1.27%，报每股521元，总市值1.21万亿元。

同时，根据财报显示，宁德时代前十大股东中有5位都进行减持。其中包括，高瓴资本、深圳市招银叁号股权投资、湖北长江招银动力投资、西藏鸿商资本投资和宁波梅山保税港区博瑞荣合投资。以二季度区间成交均价每股391元计算，上述五大股东合计减持套现超过120亿元。

有相关分析师认为宁德时代在业绩如此亮眼的情况下，股价不涨反跌，或和高瓴等几位大股东减持有关。

公开资料显示，高瓴2020年8月认购了宁德时代非公开发行的股份，该股份限售期截止到2021年2月3日。现在，刚过限售期不久，高瓴就减持套现，这跟张磊所谓的“价值投资”大相径庭。

除了大股东的减持，宁德时代的股东户数也下滑严重。公开数据显示，宁德时代股东数已经由上季度的182794户，暴跌至135198户，减少了47596户，跌幅为26%。

事实上，股东的减持和撤离都是有原因的。

从业务层面看，宁德时代的业绩和增速都很强劲。但对比它撑起的是12000亿的市值，宁德时代就是典型的预期打满的股票。130%的增速对比150倍的PE，股价就显得贵了。因此，宁德时代之后的业绩增速必须保持在每个季度都同比翻倍。

一旦下滑到70-80%，对大部分公司来说也许是高增速，但对宁德时代就是个灾难。

不只是宁德时代。今年以来，不少汽车业相关上市公司出现股东减持，多集中于与新能源相关的汽车业上市公司。据不完全统计，至少有12家中国汽车业上市公司被股东套现，累计套现金额远超百亿元。

12家公司中，比亚迪股东套现金额最高，今年以来累计套现超50亿元。同时，先导智能、天齐锂业及北汽蓝谷等与新能源汽车相关的个股，均成为大股东减持套现的对象。欣导投资减持套现先导智能金额高达26亿元。锂电池原材料供应商天齐锂业，今年以来遭股东套现18亿元。

对此，业内人士认为，股东减持、增持在股票市场为正常操作，但如果集中在某一个行业的产业上下游，则反映出该行业可能已出现资本泡沫，股东选择减持降温。在政策和市场需求下，近年来新能源车备受追捧，也让资本纷纷入局新能源汽车及相关产业。但随着越来越多企业进入该领域，资本热度也随之降温，此时多家企业出现股东减持也是资本市场回归理性的表现。