万达商管将上市：还是老王识时务

文 | 蓝媒汇财经，作者 | 齐秋实，编辑 | 魏晓

关于万达商管的冲刺上市又传来了利好消息：今天，万达商管的上市申请已获得了证监会的批准，下一步将在港交所提交正式的IPO材料。

这意味着万达商管的IPO开始进入到了实质性的阶段，王健林兜兜转转、心心念念的事情快要完成了。

2017年，当风向骤变、万达遭遇“股债双杀”之时，曾经的首富王健林开始了艰难求生之路，这也为大众提供了不少谈资，会议室里摔杯子的声音被媒体传得有声有色。

只是短短几年后，王健林再也不喊小目标、王思聪也同频地鲜少发声，人们开始发现“沉潜”了数年的王氏父子没有彻底沉溺下去，反而有逐渐恢复元气之势。

根据《大连日报》的报道，王氏父子在过去的两个月内先后与包括辽宁和天津等地在内的一众地方官员和国企高层会谈，关系看起来友好而融洽，王思聪在微博上吐槽大众点评的信息也能很快引得大众点评官方的致歉和改正。

反观同为曾经的地产大佬恒大老板许家印，后者似乎陷入泥沼、挣脱不能，看起来能够在生死关头自断臂膀的王健林在关键时期还是能懂得一条中国式的智慧：10月11日，王健林在万达集团正式与一汽集团启动战略合作之余，当场宣布，本人亲自带头，万达副总裁以上高管全部换成红旗汽车。

等不及的王健林

曾经在海外买买买的王健林，现在能如此热情地想要换乘国产的红旗汽车是有原因的。因为在此前引进的战投中，万达商管今年3月份与珠海市政府的合作至关重要，对内对外都很重要。

今年3月29日，万达集团宣布，万达商管集团与珠海市政府签署协议，将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿元战投入股万达轻资产商管公司。

时间过去了近半年，9月6日，国家印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》提出，大力发展集成电路、新能源等产业，对合作区符合条件的产业企业减按15%税率征收企业所得税。对企业符合条件的资本性支出，允许在支出发生当期一次性税前扣除或加速折旧和摊销。对在合作区设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。

这被解读为，如果落户横琴的万达商管成功登陆港交所，万达商管将迎来一个全新的发展机遇。更重要的是，珠海国资委的战投给外界吃了颗定心丸，万达商管的上市之路似乎变得坚实了起来。

但这一切来的并不易。早在2014年，万达商业地产就曾在港上市，彼时甚至还创下了当年港交所最大规模IPO的纪录，但上市一年多，万达商业地产就匆匆进行了私有化。

在那时还意气风发的王健林看来，首先，公司股价明显被低估，长期低于发行价。其次，H股的流动性并不好，境内的战略股东们不太好变现。走之前，他还揶揄了港交所一番，多少有些“此处不留爷，自有留爷处”的意味。

出走港股的王健林把目光放在了A股上，只是即便把公司名字从“商业地产”改成了“商业管理”，国内A股的大门也已对地产公司的IPO越来越紧闭了起来。就这样“苦等”五年，2021年3月，万达商管终于决定撤回A股的IPO申请。

这样的决定跟此前的一条协议约定或有关系。2018年，万达商管引入了包括腾讯、苏宁、融创和京东这四位大金主共计304亿元的出资，由它们来收购万达商管自港股退市时引入的投资人持有的14%的股份，而协议约定中有一条：万达商管需在2023年10月31日前完成上市。

迟迟等不到A股上市大门的开启，王健林想必是等不及了，于是，老王又将目光放在了自己曾经离开的地方上。而从现在的种种迹象来看，万达商管登陆港交所已为时不远。

换上了红旗车

数年前，王健林曾经说过这样的话：自己辛苦赚的钱，爱往哪投往哪投！这个表态颇为耐人寻味，话语背后明显是蕴含着一种情绪，一种抵抗和不满的情绪。

说好听点，虽然早已年过半百，但那时的王健林似乎还带有一丝“不羁”，除了随口说出的挣他一个亿的小目标外，在流行公司老板在年会上高歌一曲的那个时候，王健林也曾当众唱过崔健的《一无所有》。

只是经过了这几年的沉潜后，王健林明显转变了对外的姿态。今年8月20日，王健林曾访问中国一汽，双方签署战略合作协议。10月11日，大连万达集团宣布与中国一汽集团的战略合作正式启动。

在公司同一汽集团签署协议之余，王健林公开发表了自己亲自带头、旗下高管全部换乘国产红旗汽车的言论，老王说这不仅是对国产品牌的信任，更是对民族品牌红旗汽车的信任。这样的话语显然也是带有情绪的，只不过相较于上次的抵抗和不满，这次充满着满满的正能量，看起来很主旋律。

除了将座驾换成红旗车，王健林在万达遭遇“股债双杀”后还开拓了红色文化旅游产业。

2018年，万达与贵州遵义市人民政府签订合作协议，计划投资100亿元，开发建设1个万达红色文化旅游项目和2个万达广场。按照万达的设想，这将成为遵义打造全国著名红色文化传承基地的重点项目。

在位于遵义的这一旅游项目建成之前，万达已经在延安开业了一个红色主题文化旅游项目——延安万达城。王健林曾表示，万达集团将以高度的历史使命感和社会责任感，弘扬延安精神，将延安万达城打造成全国红色旅游新品牌。

换上了红旗车，开拓了红色文化旅游产业，王健林看起来正在回归的路上稳步走着。

“首富”的舍与得

在中国做过首富的人是不少的，似乎风水轮流转，明年就能到你家了。

但是在很多人的印象里，提起“首富”二字，王健林是出现频次较高的那一位，甚至某种程度上已经把“首富”和王健林挂上了钩，即便王健林已经不是首富好几年了。

这样的印象多少是有依据的。2017年以前，王健林一直都是《财富》富豪榜上的常客，巅峰时更是以净资产313亿美元的身家超越李嘉诚，问鼎亚洲首富的桂冠。

只是进入2017年，方向开始发生变化，国家发改委直接表态，会关注房地产、酒店、影城等“非理性对外投资倾向”，随后万达的一些海外收购并购行为被解读为“实质上是一种转移资产行为”。当年6月，在网传的一份关于监管部门要求排查的海外并购明星企业名单里，万达的身影赫然在列。

彼时有文章分析，万达表面上是在买买买，但背后所用资金却是由国内金融机构所提供的，这部分资金通过“内保外贷”的方式流入了境外。万达和王健林在国内背负的是人民币债务，持有的却是海外的美元资产。在他买买买的众多资产中，又以酒店、娱乐业、体育公司等泛文娱公司为主，这些资产有价格虚高的成分，也不符合国家未来的战略发展方向。

于是，王健林开始了“瘦身”之路，虽然有过挣扎和纠结，但算是杀伐果敢的。

2017年，万达卖掉了旗下大量的文旅项目及酒店资产，减去负债440亿元，回笼了670亿元的资金。次年，又卖掉了万达电影12.77%的股权。海外资产也被万达持续抛售，包括美国的传奇影业、欧洲的Odeon和Nordic等。

在万达抛售海外资产的过程中，一个细节被人们反复提及，他们似乎觉得万达这样做有点亏了。在万达刚刚抛售手中持有的美国AMC公司的股份后，AMC的股价就因为美国发生了“韭菜”大战华尔街空头的事情而涨个不息，短短数日，AMC就熔断了4次。

但这样的细节放在整个万达瘦身自救的背景下显得微不足道，有时候重要的可能不是你某一种行为的得失，而是你行为的方向。

2016年年底，在国家召开的经济工作会议上，一句话被第一次正式提了出来：房子是用来住的，不是用来炒的。

地产巨擘们，能感受到信号转变、调整策略并认真执行的并不太多，万科算是其中不多的一个，集团公司董事会主席郁亮说出：行业狂飙突进的“黄金时代”已经过去 ，现在进入了精耕细作的“白银时代”。而那些反例，它们的命运走向和如今境况已无需多言。

有舍才有得，这里既蕴藏着人生智慧，也涵盖了企业的经营哲学。“首富”王健林虽然看起来摔了杯子，自断曾经的臂膀，但也得到了如今的回归和重振旗鼓，只要他还想，他就依然可以在公司年会上再次放声唱一首《一无所有》。

因为，每个人最初本来就是一无所有。

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