同惠电子前三季度扣非利润增速达到65%：研发和市场双轮驱动奏效 进口替代进程加快

10月28日，精选层挂牌公司、电子测量仪器生产商同惠电子（833509）发布2021年三季度报：本季度营收、净利均实现高速增长，扣非利润增速达到30%。今年前三季度扣非利润增速达到65%。

同惠电子的业绩增长源自研发和市场双轮驱动战略的进一步推进。一方面，同惠电子在多元化的销售模式之上，多措并举开拓市场，另一方面，公司持续加大研发投入。今年前三季度，公司研发投入达到845万元，同比增长近40%。

在市场与研发的共同推动下，同惠电子已经进入了市场占比8%左右的阻抗测试仪器细分领域。数个在研高端产品也弥补与国外主流技术的差距，有望打破国外垄断。随着相关政策的支持和北交所的设立，同惠电子进口替代进程有望加快。

研发和市场双轮驱动

据财报显示，同惠电子2021年前三季度营业收入、净利润双增，分别为较上年同期增长 53.68%和55.95%，扣非利润增速更是高达65% 。其中，第三季度营业收入较上年同期增加 777.99万元，增长 29.41%，扣非后的归母净利润增加 208.71万元，增长 30.12%。

同惠电子业绩高增长，得益于公司采用研发和市场双轮驱动战略。

在市场方面，同惠电子采用多层次、差异化的销售模式构建方案，建设了经销商模式、直销模式、ODM模式、B2C模式四位一体的销售模式，进一步快速有效地获知客户需求，研发及销售客户所需产品，有利于强化对高端客户的有效控制、支持与服务，满足海外经销商的差别化需求。

在多元化的销售模式之上，同惠电子多措并举开拓市场。据介绍，今年以来，公司进一步提高新产品推广和宣传力度，加强国内外市场营销网络建设力度，大力加强业务员和服务队伍的培养与建设，改善与提高营销队伍绩效考核力度等措施，充分调动营销人员的积极性，为业绩的提升夯实市场基础。

在深入研究目标客户、行业发展需求和产品和市场动向之后，同惠电子不断加码研发。一方面，公司不断追踪国际测量技术最新发展成果，掌握测量仪器自主核心技术，另一方面也加强与高校的产学研合作，多渠道有针对性地积极引进高端人才。2017年至2020年，公司研发费用均在1000万元以上，占营收比重均超过12%。今年前三季度，公司研发投入达到845万元，同比增长近40%，保持较高的研发强度。

在研发和市场双轮驱动下，目前，同惠电子已形成六大门类200余种电子测量仪器，覆盖了3C消费电子、5G通讯、半导体封测、新能源汽车、电力电子、家用电器等行业。公司客户已拓展至TDK、PULSE、MOLEX、顺络电子、瑞声科技、立讯精密等国内外元器件知名企业，以及华为、比亚迪、富士康、长电科技、华峰测控、格力电器等国内外知名电子厂商，进一步保障了公司业绩的稳定提升。

加快进口替代

电子测量仪器应用广泛，3C消费电子、5G通讯、半导体、新能源汽车、电力电子、LED照明、家用电器等电子信息相关行业新增产线及产业升级投资的驱动，都离不开电子测量仪器的支撑。目前，是德科技是全球最大的电子测量仪器商，去年其收入规模超40亿美元，市场占有率超10%。相比之下，我国相关产业的发展仍有差距。

自1994年成立以来，同惠电子始终扎根于电子测量仪器的研发与生产。截至目前，公司拥有发明专利19项，实用新型专利28项，软件著作权53项，在硬件测试、嵌入式软件及算法等方面累积了大量核心技术，曾承担过2项科技部中小企业创新基金等科研项目。“电力电子器件测试仪”产品被江苏省工业和信息化厅认定为“专精特新”产品。公司“10Hz-130MHz 宽范围高精度精密阻抗分析仪”项目还在近日进入第六届“创客中国”中小企业创新创业大赛500强名单并获得一等奖，将代表江苏参加国家级比赛。

在丰厚研发成果的支持下，同惠电子已经进入了市场占比8%左右的阻抗测试仪器细分领域，并服务于全球高端市场。公司部分高端测量仪器产品成功实现了进口替代，其中高性能自动平衡LCR数字电桥等产品的性能指标已达国际领先水平，数个在研高端产品也弥补与国外主流技术的差距，有望打破国外垄断。

电子仪器行业“十四五”发展规划建议提出，要加大支持电子仪器行业发展的税收优惠政策支持力度，加强并落实支持电子仪器行业发展的采购政策等。随着国家对高端装备及精密测量仪器的重视与支持，以及北交所设立后中小制造企业将迎来积极向上的政策扶持环境，同惠电子的销售规模也有望扩大，公司整体盈利能力进一步提高，进口替代进程加快值得期待。