云南约牛证券咨询解析：北交所个人投资者门槛到底是多少？

01网下询价配售业务，个人门槛1000万根据相关法规，北交所网下询价配售个人投资者资产要求不低于1000万元，但个人投资者二级市场交易及网上打新资产门槛为50万元。

市场人士指出，可参与北交所公开发行并上市股票网下询价和配售业务的投资者主要分为三类：专业机构投资者、一般机构投资者和个人投资者。这体现了北交所网下投资者主体的多元化和包容性。事实上，沪深主板网下询价和配售业务也允许个人投资者参与，但资产标准高达6000万元。

据了解，中国证券业协会日前就《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市网下投资者管理规则（征求意见稿）》（下称《规则》）向券商征求意见。《规则》要求，除证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者等六类机构投资者之外的其他机构投资者的证券账户资产或其所管理的产品净资产应不低于1000万元；个人投资者的证券账户资产应不低于1000万元。

《规则》从投资经验、信用状况、定价能力、投资资金实力等方面规定了网下投资者注册的具体条件，并将可以参与北交所公开发行并上市股票网下询价和配售业务的网下投资者分为三大类：专业机构投资者、一般机构投资者和个人投资者。

其中，专业机构投资者是指证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外投资者等六类机构投资者以及符合规则规定并在协会注册的私募基金管理人、期货公司及其资产管理子公司。除专业机构投资者外的其他机构网下投资者，统称为一般机构网下投资者。

上述六类机构投资者在协会注册为网下投资者后可直接参与公开发行并上市股票网下询价配售业务。私募基金管理人、期货公司及其资产管理子公司、一般机构投资者和个人投资者，符合一定条件并经推荐券商推荐注册后方可参与公开发行并上市股票网下询价配售业务。

《规则》要求，个人投资者的证券账户资产应不低于1000万元；除上述六类机构投资者之外的其他机构投资者的证券账户资产或其所管理的产品净资产应不低于1000万元。

02打新门槛50万

北交所已于9月17日发布了《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》。根据规定，个人投资者参与北交所市场新股申购及二级市场交易，只须符合两个条件：一是申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），二是参与证券交易24个月以上。

03开市首日设30%涨跌幅

北交所规定，精选层挂牌公司平移为北交所上市公司的，平移当日其股票交易实施30%的涨跌幅限制，以精选层最后一个交易日收盘价为其前收盘价。北交所指数发布前，以本所全部上市股票（剔除无价格涨跌幅限制股票及全天停牌股票）收盘价涨跌幅的算术平均值作为基准指数涨跌幅，计算收盘价涨跌幅偏离值，并据此认定异常波动情形。精选层挂牌公司平移为北交所上市公司的，异常波动指标连续计算。

根据《交易规则》，北交所可以采取竞价交易、大宗交易、盘后固定价格交易等，其中，竞价交易可以引入做市商机制。每个交易日的9:15 至 9:25 为开盘集合竞价时间，9:30 至 11:30、13:00 至 14:57为连续竞价时间，14:57至 15:00为收盘集合竞价时间。

北交所对股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 30%。价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。其中，向不特定合格投资者公开发行的股票上市交易首日，或退市整理期首日，不设涨跌幅限制。

当股票交易单笔申报数量不低于 10 万股，或者交易金额不低于 100 万元人民币的，可以采用大宗交易方式。每个交易日的 15:00 至 15:30 为大宗交易的成交确认时间。有价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格由买 卖双方在当日价格涨跌幅限制范围内确定。无价格涨跌幅限制的股票大宗交易的成交价格应当不高于前收盘价的 130%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的 70%或当日已成交的最低价格中的较低者。

《交易规则》明确了临时停牌的情形。无价格涨跌幅限制的股票竞价交易出现两种情形之一的，北交所可以对其实施盘中临时停牌: 一是盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过 30%的；二是盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过 60%的。单次临时停牌的持续时间为10分钟，股票停牌时间跨越14:57 的，于 14:57 复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

交易方式

竞价交易

开盘集合竞价

9:15-9:25（此期间投资者可以报限价单，其中9∶20 到9∶25 之间不能撤单）

静默期9:25-9:30（此期间内交易系统，不接收任何订单）

连续竞价9:30-11:30 13:00-14:57（此期间投资者可以使用限价单和市价单参与交易）

收盘集合竞价14:57-15:00（此期间投资者只能报限价单，不能使用市价单，也不能撤单）大宗交易

申报时间

每个交易日的9:15-11:30、13:00-15:30

成交确认时间为15∶00-15∶30

协议转让

协议转让的具体要求，由北交所另行规定。其他方式

盘后固定价格交易的具体事宜，由北交所另行规定；

经中国证监会批准，竞价交易可以引入做市商机制。

涨跌幅限制

●股票交易价格涨跌幅限制比例为30%。

●价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报。

●涨跌幅限制价格的计算公式为：涨跌幅限制价格=前收盘价 ×（1±涨跌幅限制比例）。

●经中国证监会批准，北交所可以调整股票的涨跌幅限制比例。

买卖申报数量

竞价交易

●单笔申报数量应当不低于100股。卖出股票时，余额不足100股的部分应当一次性申报卖出；

●单笔申报最大数量应当不超过100万股；

●计价单位为“每股价格”；

●申报价格最小变动单位为 0.01 元人民币。

大宗交易

单笔申报数量不低10万股，或者交易金额不低于100 万元人民币。

北交所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。

停牌机制

无价格涨跌幅限制的股票竞价交易出现下列情形之一的，北交所可以对其实施盘中临时停牌：

停牌时间

●盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的, 单次临时停牌的持续时间为10分钟，股票停牌时间跨越14:57 的，于14:57 复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

停牌交易

●临时停牌期间，可以申报，也可以撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。

停牌行情披露

●临时停牌期间不揭示集合竞价参考价、 匹配量、未匹配量。

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