明德生物全年业绩预增177%-220% 竞争激烈 需求降温 高增长能否继续？

     《电鳗快报》文 / 米莱

明德生物(002932.SZ)预计2021年再次实现高增长。新冠疫情让国内体外诊断需求大增，企业业绩随之上升。然而，随着市场竞争愈发激烈，疫情逐渐消退，哪些业内企业还能保持高速增长?

业绩再次实现高增长

2022年1月5日，明德生物发布了2021年全年的业绩预告，预计报告期内实现扣非前净利润13亿-15亿元，同比增长了177.23%-219.88%。

对于业绩变动原因，明德生物在公告中表示，首先，疫情爆发以来公司新增了1,500多家分子诊断等级医疗机构客户，基于国家疫情防控的要求，公司持续为上述客户提供新冠核酸检测综合解决方案，带来公司新冠核酸检测试剂销售大幅增长。其次，报告期内，公司研发的新型冠状病毒抗原检测试剂盒获得了欧盟CE认证，并先后完成德国BfArM、英国MHRA、法国ANSM、意大利MDS、奥地利BASG、波兰MZ、孟加拉国MOHFW、马来西亚MDA、越南MOH等国家注册/备案。受德尔塔和奥密克戎疫情影响，欧洲、东南亚等国家和地区新冠感染病例持续反复并居高不下，导致对新冠抗原检测试剂和核酸检测试剂需求增加，公司海外新冠检测试剂外贸订单及相关收入大幅增长。最后，公司深耕三年的急危重症信息化解决方案持续迭代升级，在基层医疗和等级医院中渗透率逐步提高，相关收入稳步增加。

由此可见，明德生物延续着2020年的业绩高增长。从2018年至2020年，该公司实现扣非后净利润0.5亿元、0.3亿元和4.55亿元，同期增速分别为-16.29%、-39.73%和1423.15%。由此可见，上市后的前两年该公司业绩大幅下降，从2020年开始恢复增长，2021年高增长延续。

该公司的半年报显示，明德生物于2108年登陆A股市场，该公司主要从事体外诊断试剂和诊断仪器的研发、生产、销售和服务，致力于成为一家为医疗机构提供创新、领先医疗服务产品的龙头企业。

2020年，明德生物的全部收入来自医药制造业，如果按产品划分，该公司有84.71%的收入来自体外诊断试剂，0.63%的收入来自体外诊断仪器，1.02%的收入来自急危重症信息化解决方案，3.1%的收入来自第三方医学检验，7.6%的收入来自代理业务，2.95%的收入来自其他。

未来需求下降 高增长能否继续?

《电鳗快报》注意到，明德生物的业绩增长与整个行业发展息息相关。根据Allied Market Research数据，2019年全球体外诊断行业市场规模约714亿美元，从2015年至2019年的复合增速约为5%，整体维持稳定增长，慢性病、传染病发病人数的不断增长以及检测技术的发展是主要驱动力。预计2018年到2025年，体外诊断行业的年均复合增长率为4.8%，到2025年全球体外诊断市场规模将达到936亿美元。

根据Frost&Sullivan研究预测，中国体外诊断市场从2014年的293亿元增长到2018年的713亿元。未来，随着人口老龄化趋势的加剧、人均医疗费用的增长和技术的进步，到2023年，我国体外诊断市场预计将达到1,730亿元人民币，从2019年至2023年的复合增长率将达到19.4%。

另外，在细分市场上，Frost&Sullivan研究预测，2020年我国体外诊断市场中，免疫诊断约占33%，生化诊断约占18%，分子诊断约占10%，血液、体液诊断约占15%，POCT诊断约占13%，微生物诊断占4%，血气诊断约占2%，其他诊断等约占5%。

过去两年，突如其来的新冠疫情让体外诊断需求猛增。需求的增长使得越来越多的体外诊断企业和产品进入市场。业内人士预测，未来两年内，体外诊断市场将会有超过40家上市公司。已上市的企业仍在不断丰富产品线，即将上市的企业想在未来占有一席之地，市场将会变得愈发激烈。

未来随着新冠疫情得到控制，体外诊断的需求将大幅下降。已经连续两年实现高速增长后，明德生物的业绩还能否保持高速增长?

2021年前三季度，明德生物的研发费用为7872万元，同比增长了25%。2019年和2020年，该公司研发投入金额分别为3696万元和6993万元，同期研发投入占营业收入的比例为20.4%和7.29%。