周评：供应增加 DOTP宽幅下跌后窄幅反弹

市场综述：本周（2月18日-2月24日）DOTP市场宽幅下跌后窄幅反弹，整体价格水平较上周四存降，累计降幅700-800元/吨，截止发稿，华东参考12400-12600元/吨，山东及华北参考12200-12300元/吨，华南参考12600-12700元/吨。元宵节后，DOTP行业的开工水平继续提升，市场供应量稳步增加，华东及华南产品竞争较为激烈，下游虽也在复工复产，但采购较为谨慎，多随用随采，并不大规模建库，市场成交量跟进缓慢下，DOTP工厂多调降报盘，场内商谈主流降至一万二以下。随后，辛醇在周三小幅反弹百元，DOTP市场止跌气氛浓，工厂试探性提涨报盘50-100元/吨，但成交量依旧有限。

供应方面：据百川盈孚统计，截止2月24日，全国DOTP装置周度开工率58.45%，较上周上涨8.2%，周产量预估3.13万吨。

成本利润方面：本周辛醇及DOTP价格重心同步下滑，PTA受到原油高位运行提振，走势上扬，以当期价格核算，目前DOTP理论盈利预估在300元/吨左右，较上周四显著收窄。

原料方面：本周国内辛醇市场稳中有跌。较上周下跌600-800元/吨，截止2月24日，华东参考12200-12500元/吨，山东参考12100-12200元/吨，华南参考12300-12500元/吨周边送到。周前期辛醇厂家虽让利出售，但下游厂家入市情绪不高，辛醇多以合约为主，市场现货高位交投阻力大，冬奥会虽已结束，但下游DOP、DOTP厂家对辛醇的采购询盘积极性偏弱，厂家刚需采购，市场商谈氛围向低端靠拢，加之市场无利好消息提振，致使辛醇价格下跌，周二下午市场商谈氛围有所回暖，加之国际价格的上涨，减少了市场的看空情绪，周三主流企业价格窄幅上涨，随之市场平稳。

后市预测：当前国内主要生产装置多数已经恢复到中高负荷，而下游需求面仍不理想，从基本面来看，工厂面临的价格竞争压力难缓解。辛醇工厂的价格话语权较强，PTA在原油支撑下，短期内价格难降，但相较于DOP，DOTP仍拥有一定成本优势。DOTP长期下跌后，工厂继续让利意愿也在减退，预计后市DOTP市场僵持中有小幅松动可能性，幅度参考200-300元/吨。