周评：伴随着供应压力增加以及疲软下游需求，淀粉存高位回调风险

　　市场综述：本周国内玉米淀粉市场先扬后抑。随着基层售粮进度逐步推进，贸易商建库意愿积极，部分深加工企业提价补库情绪仍在，加之小麦市场强势上涨，推动主产区玉米价格升温，企业生产成本上行，对淀粉提价意愿偏强。而随着玉米价格上行后，贸易商送粮积极性提升，山东地区玉米到车量突破千量，企业继续提价收购心态松动，玉米收购价稳中伴跌，打压市场看涨热情，再加上淀粉市场提价后，下游市场对淀粉采购也趋谨慎，高价签单受限，部分厂家淀粉报价承压走弱。

　　供应方面：本周淀粉企业产量和开机率快速恢复。因企业加工利润随着淀粉及副产品价格上涨而持续好转，促使淀粉开工率快速回升，已逼近往年同期水平。

　　需求方面：淀粉提价向下游传导不畅，企业成交情况不理想，下游市场购销情绪欠佳，施压玉米淀粉市场行情。

　　成本方面：目前基层余粮不断减少，市场惜售情绪浓厚，深加工企业建库积极性增强，收购价格强势运行，而伴随着价格上行，玉米流通粮源恢复增量，市场再次进入到了观望状态。原料玉米价格高位，企业资金成本压力凸显，但主副产品价格的连番涨幅同样消化了成本上涨压力，使得淀粉的生产成本小幅回落。

　　利润方面：本周玉米淀粉加工盈利空间逐步释放。受原料高成本支撑，淀粉及副产品价格均加速上涨，产品价格的走高拉动企业加工利润持续好转。

　　库存方面：本周玉米淀粉库存变化有限。终端需求仍疲软，下游对高价淀粉接受程度不高，市场交易略显清淡，部分企业仍执行前期合同为主，企业库存消化有限。

　　后市预测：本周国内玉米淀粉市场先扬后抑。成本价格给淀粉市场构成支撑，但淀粉提至高价后，下游接受程度不高，高库存压力也给市场施加压力，抑制淀粉继续上涨空间。预计下周玉米淀粉价格变化幅度在60-80元/吨。

　　原料面：原料玉米价格呈现两极分化局势，山东、华北地区由于前期玉米价格高涨，深加工企业到车量恢复性增加，玉米市场转跌。而东北地区贸易商挺价心态趋强，市场玉米流通有限，局部深加工企业有提价收粮心态。

　　供应面：当前淀粉加工利润仍处于盈利阶段，行业开工率也呈现季节性大幅回升趋势，市场供给压力增加，预计短期淀粉行业开机率或将继续上行。

　　综合来看，原料成本压力仍在，淀粉现货亦较为坚挺。但伴随着不断增加的市场供应压力以及疲软的下游需求对价格的下行或将起到拖拽作用，淀粉存在高位回调风险。预计下周玉米淀粉价格振幅60-80元/吨。