周评：国内疫情反复，引发盘面动荡，菜油表现弱势

市场综述：本周菜油价格下跌。当前俄乌局势不稳定，加上国内疫情反复，引发盘面动荡，现货基差坚挺。受盘面影响，国内菜油表现弱势。加上加籽减产，国内进口菜籽及菜油利润倒挂，沿海油厂菜籽买船不积极，菜油处于偏紧态势，但需求不及同期。且由于价格过高，很多贸易商已经无法出价，但是因供应吃紧，价格太低市场也不接受，这将对菜油的波动空间形成抑制。目前菜油价格箱体重心整体下移，后市重点关注加籽及相关油脂走势。

供应方面：目前加籽减产全球油菜籽供应偏紧，沿海油厂开机率整体依旧偏低。国内的油菜籽较为稳定，变量出现在油厂开停机情况以及菜油、菜粕的直接进口情况。

需求方面：国内油脂盘面持续向下运行，菜油现货报价整体下降。市场对于菜油走货看淡，菜油价格整体重心下移。

成本方面：加拿大菜籽减产，且含油量出现显着下滑，创18年来的最低值。直接影响了国内压榨企业进口油菜籽及菜油的进口热情，本周菜油成本较上周上涨。

利润方面：本周菜油的利润水平相对小降，菜油成本维持稳定向上趋势，当前现货价格虽然下降但还是整体处于高位，但油厂利润整体持稳定波动态势。

库存方面：华东地区主要油厂菜油商业库存上涨；两广加福建地区的菜油库存下降，但整体供应维持稳定。

综合来看，本周菜油市场利好因素不显，市场看涨情绪淡化，供需面利空因素凸显，市场商谈重心开始下移。

后市预测：目前油脂较上周价格下跌，短期盘面油脂价格稳中向下运行，国内菜油价格跟随盘面震荡偏弱，区间在13200-13600左右，具体体现在：

原料面：目前国内菜籽市场余量不足两成，价格依然坚挺，预计后市国内菜籽价格近强远弱。高价下贸易商多持观望态度，市场需求疲软，预计后市远期行情仍偏弱运行。

供需面：全国菜油库存整体处于低位，市场供应压力增加。但在疫情的加持下，油脂价格会继续震荡运行，后续有下跌的可能性。

综合来看，国内压榨开机率较低，油厂库存不足以支撑下游需求。全国基差坚挺。菜油市场预计短期运行以稳中震荡运行为主。