北交所指数落地何时最佳，看科创板指数跌破1000点基准位

昨天4月11日，科创50指数（000688）收报988.76点，28个月来首次跌破1000点基准点位。

科创50全称为上证科创板50成份指数，指数基准日期为2019年12月31日，基准点位为1000点。2020年7月22日科创板一周年收盘后发布了历史行情，于7月23日次日正式发布实时行情，于9月11日首批科创50ETF获得证监会发行批文。

新三板评论认为，科创50作为科创板的首个官方指数，是科创板二级市场走势的真实写照，跌破基准点位表示二级市场又回到了多年前，也代表在此期间的投资者如果一直持仓至今均为亏损状态，对市场信心和投资人气打击较大。

同日，创业板指（399006）也创下近21个月的新低2462.04点，其基准日期为2010年5月31日，基准点位也是1000点，却在2012年12月4日创下历史最低点585.44点，最大跌幅高达41.46%，让当时市场非常震惊。

因此，北交所指数的推出时机就十分重要了，基准日期最好是在北交所二级市场历史底部的磨底区间。受疫情等种不利因素影响，新三板评论推测北交所二级市场的历史底部可能就在半年报前后，所以新三板评论建议北交所首个指数的基准日期可定在半年报披露的最后期限8月31日，于11月15日北交所开市一周年收盘后发布了历史行情，11月16日正式发布实时行情。

无巧不成书，4月11日下午，北京市“两区”工作领导小组召开会议，北京市委书记蔡奇主持会议，市长陈吉宁出席。会议强调，要全力支持北交所做大做强。强化后备企业挖掘、培育和辅导，为新三板、北交所输送更多优质企业。抓紧推出北交所指数，营造优良金融生态，鼓励投行、资管等机构开发产品、拓展业务，积极吸引长期投资者和外资参与。

在北京市政府如此重要会议上，直接明确强调“抓紧推出北交所指数”，充分证明了指数推出在做强做大北交所举措中的重要性和核心地位。正如新三板评论一直所关注北交所指数推出的五大焦点：

1、北交所指数推出的8大重要意义：一是聚焦北交所头部企业;二是为市场提供一份北交所二级市场的睛雨表;三是向全巿场提供一个北交所成长参考指标，提升辩识度;四是降低北交所投资者的信息搜集成本，方便投资者了解和把握北交所整体板块的实时动态和未来走势;五是便于研发并推出指数化产品及延伸产品;六是丰富社会资金投资北交所渠道;七是吸引更多的投资者和资金积极参与北交所投资和交易;八是提高北交所市场的流动性和活跃度。

2、北交所指数年内推出时机成熟的4大基础：一是指数编制方案基础，这个基本成熟，因为左有新三板的十大指数基础，右有沪深大盘指数经验;二是板块运行基础，北交所由精选层平移而来，累计已经平稳运行了21个月;三是样本数量基础，北交所已有89家上市公司，第90家上市公司已公开发行完毕，第100家上市公司已过会，指数成份股充分;四是技术基础，1月18日北交所已公告委托中证指数有限公司进行指数开发、维护和实时计算管理等。

3、北交所指数推出时间：所以北交所推出的关键可能还是上市公司的基础数量，乐观预期应该在上半年北交所指数方案可落地。

4、北交所指数编制特点：北交所服务的都是“更早、更小、更新”的创新型中小企业，总市值普遍较小，波动性较大，所以在选择成份股时更要注重代表性，以及权重比例设计的合理性。

5、首个北交所指数：北交所可能会向科创板学习，首只指数应该是“北证50”综合指数，至于随后的特色指数可能得等北交所上市企业过200家以后才有推出基础了。