专精特新”小巨人一季度：净利同比增44%，研发投入增逾六成

5月18日，“深化国有控股上市公司改革 争做国企改革三年行动表率专题推进会”召开。会议指出，要继续加大优质资产注入上市公司力度，注重支持“双百行动”“科改示范”等各类改革专项工程企业和“专精特新”企业上市。

一季度A股“专精特新”企业表现如何？德邦证券首席策略分析师吴开达团队进行了梳理。

净利润同比增长44%

吴开达团队在研报中指出，2022年第一季度“专精特新”企业营收同比增速领跑市场，季节波动影响单季收入环比下滑。

数据显示，A股348家“专精特新”企业一季度累计实现总收入1299亿元，占A股全部企业营业收入16.42万亿元的0.791%。其中，创业板、科创板、主板“专精特新”企业的营业收入分别为408亿元、377亿元、514亿元，同比增长29.4%、67.6%、20.5%。

同比来看，单季营业收入增长39.4%，大幅领先于全部A股平均11.5%的同比增长率。环比来看，单季营业收入下降16.7%，滑坡的幅度也高于全部A股平均减少9.3%的幅度。

研报指出，由此可见，“专精特新”企业受季度的周期性影响较大，一季度营收下滑较大，然而整体上仍保持着较高的增速。

净利润方面，据研报梳理，一季度“专精特新”企业盈利显著改善，归母净利润同比增长44.0%，环比增长121.7%。

数据显示，348家“专精特新”企业一季度归母净利润累计达175亿元，占全部A股全部1.4万亿元归母净利润中1.244%的比例。其中，创业板、科创板、主板“专精特新”企业的归母净利润分别为51亿元、73亿元、51亿元，同比增长24.8%、96.6%、9.9%。

从业绩增速看，348家企业归母净利润同比增速高达44.0%，大幅领先于全部A股上市公司3.4%的平均净利润同比增速；环比大幅增长121.7%，高于A股平均净利润环比增幅的77.7%。

研报认为，相对于前期，“专精特新”企业一季度盈利已经显著改善，单季度净利润同比、环比增速远超A股上市企业的平均水平，领跑市场凸显投资价值。

研发投入同比增逾六成

据吴开达团队梳理，分行业来看，除水务、地面兵装、计算机应用、造纸、稀有金属和其他电子外，各行业专精特新企业均实现同比正向增长，其中电源设备、航空装备、医疗服务、医疗器械以及综合为5个收入同比增速超过100%的行业，同比增速分别达155.5%、100.6%、132.2%、147.7%和100.1%，行业景气度同比抬升。

环比上看，大部分行业的营收增幅为负数，仅11个二级行业取得了环比正增长，其中增长超过50%的行业有医疗服务与综合，增速分别为64.3%与76.6%。

研发方面，一季度“专精特新”企业的累计研发投入规模达76.5亿元，较去年同期平均增长63.9%，平均研发费用率达11.07%。

从细化板块层面分析，地面兵装、计算机应用、通信设备的研发费用率在所有行业中位列前三，分别达到54%、38%、34%。

与去年同期的行业平均水平对比，研发费用增长幅度超过100%的行业板块有：医疗器械(414%)、中药(344%)、其他建材(236%)、农产品加工(195%)；营运资本变动增速最大的行业为汽车零部件、钢铁、化学纤维，变动率高达230%、163%、113%。

研报称，“专精特新”企业在产品、技术的创新驱动以及营运资本的大幅投入下，销售收入实现高速增长、毛利率维持高位，显示出企业良好的资金投入效率。

研报指出，过去六季度(2020Q4-2022Q1)，A股348家“专精特新”企业单季度的营业收入同比增速均高于全部A股同期，营业收入规模稳健增长，表明成长速度领先于A股市场。

(完)