上半年北交所过会率84%，有公司二次上会后仍被终止IPO审核

作者｜张爽

编辑｜六耳

来源｜直通北交所

今年以来，北交所在快速扩容的同时，对公司质量和创新属性的要求也在趋严。

据直通北交所（ID：tobse666）统计，截至6月12日，今年以来北交所上市审核通过率为84%，略低于创业板88%的通过率。

同时，北交所开市至今已累计有16家企业经历过暂缓审议，其中还有10家属于国家级专精特新“小巨人”。

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审核依旧从严，上市过会率84%

近期，北交所在快速扩容的同时，监管层对拟IPO企业上市审核过程日趋严格。

直通北交所（ID：tobse666）统计，截至6月12日，今年以来北交所共召开28场审议会议，累计安排32家次企业IPO上会，实际上会企业累计31家，最终27家企业成功过会，上市审核通过率为84%。

尽管今年28场审议会议比去年同期的23场审议会议多出5场，但审议过会的家数并没有多于去年同期，而且这还是实行了直联审核机制后的过会数量。

根据choice数据梳理，今年以来北交所IPO过会的27家企业2022年全年共实现营业收入192.16亿元，平均实现营收7.12亿元，全年共实现净利润为18.78亿元，平均实现净利润6954.60万元。

而去年同期过会的企业2022年全年共实现营业收入100.85亿元，平均实现营收4.38亿元；全年实现净利润为9.62亿元，平均实现净利润4180.80万元。

由此可见，今年新增的上市公司不论是平均营收还是平均净利都明显高于去年。

研发投入方面，今年过会的27家企业2022年全年研发费用共计7.74亿元。平均研发费用为5530.67万元，是去年同期过会企业的2.8倍。

直通北交所还注意到，今年过会27家企业中有11家属于国家级专精特新“小巨人”企业，占比41%。而去年同期过会企业中“小巨人”占比39%，也稍逊于今年同期。

对比而言，今年北交所过会的企业无论在营收规模、企业质量还是成长性方面，都明显优于去年。

在北交所IPO审核“严把入门关”的背景之下， 这预示着北交所审核门槛无形中在抬高。

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因何被摁下“暂停键”？

尽管北交所审议会议提速，但是审核把关上从未松懈。

直通北交所（ID：tobse666）统计， 截至6月12日，今年以来北交所有4家企业在首次上会时遭暂缓审议，1家企业二次上会仍未通过，被终止IPO审核。

路桥信息(837748.NQ)、龙辰科技(833243.NQ)、金润股份(838394.NQ)、东方水利(832075.NQ)4家公司IPO之旅被按下了“暂停键”。

这4家被摁下“暂停键”的企业所涉及拟募集资金合计9.93亿元。

直通北交所分析发现，上述4家公司被暂缓审议的原因主要集中于内控、经营业绩、持续经营能力、关联交易等问题。

在3月30日召开的北交所2023年第16次审议会议上，路桥信息被暂缓审议，成为今年以来首家被暂缓审议的企业，也是北交所开市以来第13家被暂缓审议的企业。

当时，路桥信息已历经北交所三轮问询，上市委重点关注了路桥信息存在收入确认的合规性、业务合规性、收入持续下降、同业竞争与关联交易等问题。

路桥信息在两个月前首次上会时，上市委再次提及其收入确认准确性、业务合规性及持续经营能力的问题，对路桥信息暂缓审议，并要求其做出进一步的补充说明。

6月6日召开的北交所2023年第28次审议会议上，路桥信息再度现身，最终成功过会。

路桥信息之后，在4月25日召开的北交所2023年第19次审议会议上，来自湖北黄岗的龙辰科技被暂缓审议。上市委对公司内控治理、关联方认定、股权交易等问题提出质询，这也成为其被暂缓审议的“拦路虎”。

今年第三家被暂缓审议的是金润股份，来自山东烟台。作为“核电防火材料小巨人”，金润股份一直未能逃脱回款困扰。

在5月25日召开的北交所2023年第23次审议会议上，上市委特别要求金润股份详细说明的问题主要集中在营业收入及净利润、应收账款、产能利用率和募投项目三个方面。

“川企”东方水利被暂缓审议的原因则是收入的确认、持续经营能力等问题，北交所上市委在5月31日召开的2023年第26次审议会议上要求其对此作出进一步说明。

除上述被暂缓审议的4家企业之外，今年北交所还出现了1例二次上会后被否的案例。

早在2022年12月19日，天松医疗第一次上会“面审”时就被北交所暂缓审议。

由于天松医疗及中介机构对前次暂缓的审议意见中的相关问题未能按要求进行充分核查并排除合理怀疑，最终在今年1月30召开2023年第4次审议会议上，北交所上市委对其作出了终止审核的决定。这也是北交所开市以来首家二次上会后被否的企业。

值得一提的是，今年被暂缓审议的4家企业中，除路桥信息之外，其他3家公司均为国家级专精特新“小巨人”企业。

可见，北交所上市委对“小巨人”企业也没有放松审核要求，对企业信息披露等方面的可疑问题，监管层也绝不含糊。

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开市至今16家企业曾被暂缓审议

事实上，自去年11月15日开市以来，北交所对拟IPO企业在审核把关上一直都是“严”字当头，不乏有“暂缓审议”的案例。

直通北交所（ID：tobse666）统计，今年之前，北交所已召开90场审议会议，累计安排128家次企业IPO上会，实际有117家企业上会，最终113家企业成功过会。这117家上会企业中，有12家企业曾在首次上会时遭暂缓审议。

加上今年被暂缓审议的4家企业，北交所开市至今累计已有16家企业经历过暂缓审议。

总体来看，曾被摁下“暂停键”的16家企业所涉及拟募集资金合计达32.49亿元。它们分布于计算机、医药、化学、仪器仪表、非金属矿物制品等各个行业。其中，还有10家为国家级专精特新“小巨人”企业，占比超6成。

细究这些企业被暂缓审议的原因不难发现，主要集中在业绩真实性、内控制度、关联交易、回购股权、募投项目等方面的问题。

例如，去年8月15日被暂时缓审议的曙光数创，其2019~2021年来自于关联方的营业收入占比在77%~86%之间，关联交易占比较高。北交所对其暂缓审议时，要求其对此问题作出解释说明。

好在仅用时7天，曙光数创及其保荐机构首创证券就进行了回复。在9月2日北交所召开的2022年第40次审议会议上，曙光数创二次上会通过。

从被暂缓审议至二次上会过会，曙光数创仅用时18天。这创下北交所开市以来两次上会间隔时间最短的纪录。

按照北交所相关规定，若上市公司存在尚待核实事项无法形成审议意见的可暂缓审议，暂缓审议时间不超过两个月。

被暂缓的企业在两个月的窗口期内，只要认真落实上市委审议意见，仍有“二次上会”的机会。

统计显示，去年12家被暂缓审议的企业中，有11家企业获得了二次上会的机会，其中10家企业在“二战”中成功过会，并且均已顺利登陆北交所上市。

而今年被暂缓审议的4家企业中，路桥信息在“二战”中成功过会，龙辰科技也将于下周二(6月20日)迎来二次上会“面审”，其他2家正落实上市委审议会议的意见，仍在等待二次上会的机会。

有业内人士表示，北交所监管层曾多次表态推动北交所高质量扩容。暂缓审议案例频现，也表明监管层希望在保证拟上市企业信息披露真实性的同时，对企业质量要求也有所提升，这对于提高企业上市质量有着重要意义。

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