汽车设计公司阿尔特谋求新三板上市

仿佛不布局新能源、智能汽车这类的概念性项目，传统汽车类项目就很难让资本市场给出太高的估值。

在多家同行相继在新三板敲钟后，独立汽车设计公司阿尔特汽车技术股份有限公司(下称“阿尔特”)也宣布正式申请新三板挂牌。按照计划，阿尔特将于2016年2月在新三板挂牌，融资金额为2亿元。

在阿尔特的融资商业计划书中，“作为独立第三方，向行业厂家提供核心零部件，成为汽车行业的‘高通’”是未来的规划目标之一。但更让投资者感兴趣的是该企业宣布要生产插电式混合动力汽车，并且已有订单握在手中。

“我们不会去忽悠，故事讲大了以后，随着一轮一轮的融资，自己会越来越难受，”阿尔特创始人兼董事长宣奇武对《第一财经日报》记者表示，上市是必须的，但他并不着急。以现有的以传统整车的设计与开发为主的业务，阿尔特目前每年的销售额为3-4亿元左右，是上述几家同行的数倍。按照规划，三年后这两项业务将成为阿尔特超过7成净利润的来源，阿尔特的业务将整体转型。

主业转向新能源

“券商比我们更狂热，但我们还想冷静一下，想这轮扎实一点。”宣奇武表示，阿尔特此次融资的主要目的是正式启动新能源汽车和改装业务。

资料显示，阿尔特成立于2002年，并在2012年完成股份制改造，目前公司股权结构中包含如红杉资本、金沙江创投、三井创投等知名投资公司。其主营业务主要包括三部分：传统汽车开发、新能源汽车开发以及服务客户，根据宣奇武介绍，该公司最核心的优势主要包括如下两个方面。

首先是国际化，阿尔特最核心的优势在于宣奇武本人所在的三菱汽车圈子和他在日本九州帝国大学的校友圈，毕业于清华大学汽车工程系的宣奇武在国内积攒有足够的人脉和厂商资源，同时，日本求学的背景及早年供职于三菱汽车的经历，为其提供了最重要的技术人才资源和先进的开发及管理理念支持。如今在新能源汽车领域，来自日韩的核心研发团队同样成为其主要的技术支持。

另一个优势来自于阿尔特本身稳定的收益模式。“我们一直是先有工作，两边谈妥了了，组合差不多了再干。”较强的风险管理意识，也是被券商看好的一个原因。

此次，阿尔特在新三板上市的融资目标为两亿元，主要投向为新能源汽车开发与改装业务，其中1亿元用于插电式混合动力系统(PHEV)产业化一期，5000万高端定制与原厂改装。

对于此时涉足新能源汽车，宣奇武的解释是，首先是因为在燃油排放限值令的压力下，新能源汽车的推广明显提速，已经有两家整车集团与阿尔特签下了订单，其次是其对于纯电动车的技术成熟度仍缺乏安全感。

按照阿尔特的计划，未来五年，插电式混合动力业务及改装车创收将使公司营业收入和利润迅速提升。至2018年，阿尔特营业收入的48%将来自插电式混合动力业务，插电式混合动力和改装车业务将贡献净利润的73%。据阿尔特商业计划书披露，2016年5月，阿尔特将在创业板或战略新兴板申报，2017年正式IPO。

新概念更受欢迎

目前一个不结合互联网、不结合新能源的产业，仿佛已经不能在资本市场获得更高估值。

上半年一家传统的汽车金融公司试图登陆新三板，扩张业务的发展，但资本市场给出的估值尚不足一个刚刚起步的互联网金融公司，这家公司的投资人最终决定暂停资本运作的过程，而是重新组建一家汽车互联网金融公司，并让这家互联网金融公司去整合原来的传统业务，经过短短半年的运作，该公司市值增长近10倍，并已经启动IPO进程。

“正是因为有了预期，才会给到更高的估值，不然机构为什么不去买基金呢?”一位汽车分析师在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

为鼓励新能源汽车的发展，国家发改委和工信部联合发布了《新建纯电动乘用车企业管理规定》，允许有新车试制能力的企业进入电动车的生产和制造。

在各路资本的涌入下，2015年国内有多个汽车企业宣布进入电动车的生产制造，包括汽车之家创始人李想和易车董事长李斌联合创立的蔚来汽车、车和家，乐视超级汽车，以及汽车“狂想家”黄修源的游侠汽车。

相对于上述互联网企业，阿尔特早在2008年就已开始涉足电动车开发，且已经有成熟的新能源产品被车企推向市场。

根据阿尔特的融资商业计划书披露，2015年12月25日，用于生产插电式混动车型的工厂将正式动工建设，预计2017年投产，年产能为10万辆。宣奇武透露，未来不排除推出自己品牌的新能源汽车。

有分析指出，2014年新三板能源汽车企业营业收入同比增长19.38%，高于主板企业12.7%的提速。这也被认为是众多非整车企业蜂拥进入新能源领域的主要原因。