金沙江创投朱啸虎：创业最好的时代，创业者要解决足够痛的商业问题

11月13日，2017（第11届）全球创业周中国站暨“创响中国”上海站活动在上海市杨浦区长阳创谷隆重开幕。开幕式上，金沙江创投董事总经理朱啸虎发表以《最好的创业时代》为题的演讲。

演讲中，朱啸虎提到，中国的公司估值在近几年也发生了很大变化，和美国越来越类似。导致这一局面出现的原因，主要包括PC互联网向移动互联网迁移的大背景，中国互联网创业试错成本低、洗牌速度快的特点，还有年轻创业者对年轻用户需求的准确把握以及资本在创业中发挥的作用越来越大。

在主持人提问环节，朱啸虎对人工智能、大数据等问题进行解答，最后还对现场创业者提出建议，表示创业者要解决足够痛的商业问题，而不是让投资人听大而空的问题。

以下为演讲和主持人提问实录，创头条略有删改：

在五年前，投资人基本上认为中国和美国相同商业模式的公司估值水平差别比较大，美国估值用美金，中国用人民币，差异在7-8倍，但是最近一两年非常明显的差别就是投资人普遍认为中国和美国的估值比较类似，为什么发生这么大的变化？

首先，最重要的原因就是PC互联网向移动互联网的迁移。

在PC互联网时代，中国的PC互联网常用人口在1-2亿之间，美国和总人口是非常类似的，也是1-2亿，所以在PC互联网时代，中国和美国相同商业模式的公司估值有比较大的差别。但是移动互联网时代就不一样了，因为中国移动互联网的常用人口数字非常大，充分发挥了中国人口优势，现在微信活跃用户超过9个亿，美国的用户量还是在1-2亿，这个时候中国的移动互联网基数大大超过美国，而且现在年轻用户的消费渗透率也有明显的提高，最近一两年明显的变化就是中国、美国相同商业模式的公司估值非常类似。比如腾讯和Facebook的估值差别非常小，造成移动互联网时代，中国的移动互联网公司创业过程当中估值巨大。不仅是百亿美金的公司，十亿美金的独角兽，中国和美国估值的数目也是必须接近的。

中国在过去5年，互联网时代的发展非常快，中国的互联网GDP增长在过去5年超过30%，中国总体的GDP增长7%。今天中国互联网GDP占全国GDP6-7%左右，但是10年以后肯定会占到20%以上，互联网对中国的影响力会越来越大。

其次，中国互联网创业试错成本低，洗牌速度也非常快。

中国创业确实是千军万马过独木桥，任何一个好的商业模式出来以后，有成百上千家企业跟风。共享单车到今年为止才一年半的时间，前两名已经占据了90%的市场。直播到今天为止，除了前三名以外，下面的直播公司都很小，虽然他们都能赚钱，但是规模小到对这个行业没有什么影响。中国在最近几年40%以上的企业，如果成功的话在两年之内就成为独角兽，从0开始两年之内估值到10亿美金以上，平均来说是4年，美国差不多平均要7年，在两年之内从0成为独角兽的不到20%。中国的移动互联网一旦成功了，成功的速度非常快。另外一方面就是试错成本很低。任何一家互联网公司，做消费互联网的公司拿到A轮之后，如果6个月之内起不来，要么是你时机不多，要么就是模式错了，基本上6个月之内就能看到，如果你做不到百万用户，基本上就可以考虑换方向了。

第三，年轻创业者对年轻移动互联网的用户需求的准确捕捉。

中国移动互联网用户普遍比其它国家的用户年轻10岁以上，中国的移动互联网用户平均年龄在28岁，其它国家大概是40多岁，年轻人非常典型的特点就是愿意尝试新的事物。中国的用户手机上装的APP数量远远超过其它的国家，中国用户平均装40多个APP，其它国家是30多个。春节的时候很多年轻人回老家，过年的时候很空闲，会告诉朋友最近发现什么样的APP好玩，所以春节的时候是非常好的用户爆发的节点。我们今年2月份投的狼人杀，1、2月份每个月收入200万人民币，现在每个月的利润都在3000万以上，利润增长非常快。春节以后推出狼人杀项目的基本上起不来。

最善于抓住年轻人需求的还是年轻创业者，今天面向消费互联网的创业公司基本上不大考虑70后的CEO了，至少是80后的，现在成功的基本上都是80后的CEO，我们也愿意认识更多改变世界的年轻人。

最后，资本在创业中的作用越来越大。

软银的Vision Fund的规模是全球所有其它VC总额的1.6倍，资本的力量非常庞大。京东刘强东在2009年的时候非常困难，那时候投资人都觉得京东的模式非常重，需要建仓储、物流、库存，大家觉得这个钱不一定支撑到他们公司获得盈利，京东在上市前一共累计融资12亿美金。但是今天滴滴已经累计融资150亿美金，饿了么累计融资50亿美金，今天的融资规模比PC互联网时代远远放大10倍以上，现在能不能迅速获取资本的支持，对创业成功起着举足轻重的作用。

最后讲一下我们对未来的判断，过去20年有两个大的趋势，第一个10年是PC互联网时代，1997-2007年，第二个10年是智能手机的时代，iPhone是2007年出来的，到今年正好10年。未来的10年是以今天的iPhoneX和今天的Google Pixel为标志的。

任何一个大的浪潮起来的时候，先起来的是做硬件的，后面起来的就是做软件、应用的，iPhone第一代出来的时候，第一款比较火的休闲游戏是《愤怒的小鸟》，比iPhone第一代晚了一两年时间。在未来的一两年之内，我们可以看到非常有趣的创新型的应用，也希望有这样想法的人能够找到我们。谢谢！

主持人提问环节：

主持人：现在有很多创业的趋势，大家都非常的迷惘，现在我们发现一个现象，现在资金似乎都是往后期项目靠，越到后面的项目反而越好融资，虽然说它金额大，但是早期的项目，尤其是天使轮、A轮，似乎融资比较困难，对这个现象您怎么解读？

朱啸虎：后期确实是明朗一些，前面去赌比较明朗的公司，现在的现象很明显，任何一个行业，出现很明显的第一、第二名，几乎所有的钱都会涌上去，头部效应非常明显，第一、第二名拿到很多钱以后，第三、第四名融资就非常困难了。

主持人：在这样的情况下，现在我们该如何去找新的创业机会呢？

朱啸虎：始终有这样的问题，互联网永远不缺机会，只是消费互联网的机会确实不多，每年可能有三四个机会，每年新成立的公司有200万家企业在做互联网的，能拿到天使投资的可能是1000-2000家企业，最后能成为独角兽的不到10家。

主持人：有投资人认为今年人工智能的融资达到顶峰以后，大规模的洗牌就来了，对于这个行业您是不是持相同的观点？还是有不同的意见？

朱啸虎：我觉得洗牌肯定会很快，因为中国的互联网周期很短，从2000年开始到现在，中国互联网经过了五个周期，基本上每三年一个周期，每三年你就看到一个寒冬和泡沫，所以我觉得人工智能的洗牌会很快。很多时候我们会发现人工智能从早期来看，因为人才稀缺，所以造成了技术门槛，但是长远来看技术门槛可能并不成立，谷歌现在花很多钱去培训人工智能的工程师，6个月的培训，20万-50万美金的年薪，但是一两年之后这些人才就比较普遍了，像Google、阿里、腾讯，以后肯定会提供很多人工智能的服务，会成为标配的，今天很多创业公司的机会在未来一两年就会越来越小了。面对C端的人工智能的应用在未来一两年可能会冒起来，这跟过去10年PC互联网和移动互联网一样的趋势，等到这些设备开始普及以后，面向消费端的机会就会更多。千万不要担心互联网没有机会，互联网始终有机会，关键是看你能不能抓住这个机会。

主持人：您认为数据的壁垒是不是很难攻破？

朱啸虎：这些都不是壁垒，尤其是算法，算法对行业来说都是标准的支撑，数据可能是短期的门槛，但是我觉得很多公司都会集中在数据服务，以后也是一个标品，最主要的是应用场景，技术不是为了技术而技术，而是为了解决什么问题。

主持人：您现在比较看好人工智能解决什么具体问题？因为我们发现很多创业公司在尝试各种方面，比如说语音的信箱，比如说在线教育。

朱啸虎：没有人知道这个问题，就像五年前没有人知道移动互联网时代估值最高的创业企业是打车软件。包括也没有人想到最火的第一款休闲游戏是愤怒的小鸟。但是还是符合人的基本需求的，移动互联网上估值高的还是符合人基本需求的，很多是在PC互联网时代被证明的，比如说电商，在人工智能时代，PC时代和移动互联网时代被证明的，在人工智能时代可能会不一样，具体怎么不一样现在没人知道，需要创业者去摸索。

主持人：今天在场的有很多创业者，对于未来的方向，包括融资，他们都有一些迷惘的点，能不能给我们创业者一些建议？

朱啸虎：最重要的是解决一个问题，你到底要解决什么商业问题，这个问题是不是足够痛，足够大，我觉得抓住这一个点。投资人最不希望听的就是大而空的问题。

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