酒仙，上了新三儿，也孕育不出正果

那个最会烧钱的酒仙网终于在去年底上了新三板，然而，醉汉以为，他就是上了新三儿，也未必能孕育出正果，酒仙的未来岌岌可危，且听醉汉来扒一扒2010年成立的酒仙的过往吧。

2011年上半年广东粤强集团注资1500万元;

2011下半年红杉资本、东方富海共同投资8000万元;

2012下半年沃衍资本、华兴资本共同投资1.1亿元;

2013年底沃衍资本、东方富海追加1.65亿元;

2014年初由红杉资本续投、单仁资讯及多名个人投资者的2.6亿E轮融资;

2014年下半年国开金融及其他联合投资人3亿元F轮融资;

2015年下半年由民享财富领投的5亿元的G轮融资，算上此次融资，酒仙网至今累计融资金额达14.3亿元。

让我们且看看酒仙的赢利情况，酒仙网《公开转让说明书》披露的业绩显示：

2013年实现营收8.65亿元，净利润为亏损3.09亿元;

2014年的营收为15.78亿元，净利润为亏损2.87亿元;

2015年一季度的营收为5.46亿元，净利润为亏损5329万元。

2013年，酒仙网的营收几乎全部来自B2C业务，2014年增加了B2B业务和品牌运营，B2C业务营收占比降至85.4%，但在2015年第一季度又升至93%。虽然酒仙网试图摆脱重度依赖线上B2C业务的局面，但收效相当缓慢。

O2O收入仅从2014年开始，占总营收0.1%左右，对总营收基本无带动作用。 酒快到，有两个致命软肋。一是提供服务的商家良莠不齐(素质决定体验)，二是产品真假难辩(品控)。

酒仙面临的五大困局：

一、市场费用居高不下且骑虎难下。B2C继续红海竞争烧钱度日，酒仙没啥仙招儿，说到底就是拼价格，拼低价。由此，特别是在线上，搜索引擎优化、导航网站营销、联盟营销、红包引流、补贴促销等线上推广方式一个都少不了。2013年、2014年酒仙网市场费用分别占营收的38%和35%，比1919高二十几个百分点。事实上，酒仙网市场费用几乎比1919高一个数量级：2013年两家分别为3575万和3.27亿，2014年两家分别为6430万和5.5亿。受到未来公司将持续致力于扩大营业规模，收入与毛利的增长很可能仍难覆盖各项费用，公司将面临短期内难以盈利的风险。同时面临着『也买酒、购酒网、品尚汇』等类同平台以及『淘宝、京东』等大平台重复业务部分的惨烈抢夺，其度日之艰难可想而知，但背后15亿资本方套现退出的迫切要求，使得酒仙只能硬着头皮向前冲。

二、物流体系亦耗资巨大且欲罢不能。酒仙网本质上是“卖酒的京东”，力图把相对低的价格、有保障的质量和靠谱的配送(由自建与三方物流共同保障)相结合起来，依靠良好的购物体验赢得用户。但众所周知，自建物流是个浩大的“无底洞工程”。若你和云哥或东哥不是好基友，千万不要碰物流，切记切记。

三、商业模式天生缺陷且前景堪忧。酒仙网的B2C如何凶猛的烧钱不用赘述，从去年开始布局的O2O和B2B领域也是烧钱大咖，这两个领域正处于发展阶段，需要大量的资金补给。投资方一直在花钱，但是酒仙网的营收却没有给相应的回馈，目前投资商和郝鸿峰的关系比较微妙，这三个板块的钱景均相当堪忧。

四、价值链上顾此失彼且怨声载道。价值链上的各方的利益分配因酒仙的『欲速』则导致对各个环节的把控能力受到诟病。例如在货源环节，由于一再扮演价格屠夫，茅台、五粮液等酒厂对酒类电商“又恨又怕”。恨的是价格体系被打乱、怕的是电商成了气候只能任其宰割。所以“酒厂封杀电商”的消息充斥坊间，酒仙网等电商只得“走平衡木”在夹缝里尽力而为。

五、库存成本压力山大且无可奈何。酒仙网旗下分旗舰店和精品店，旗舰店一个店铺一年的运营费用是298万元，精品店每年的运营费用是98万元。同时，酒仙网会对每个商家承诺一年的采购额。而白酒厂商会将自己付给酒仙网的运营成本转嫁到采购额中，导致订货价偏高。订货价格的提高，提高的产品成本不说，由于不少是中小地方酒品牌的货物，卖不出去就只能囤在仓库中。据酒仙内部人爆料目前酒仙网的库存保守估计有三四个亿。

投资方的急切促成了酒仙网与投资各方签署了对赌协议。就在酒仙网第六轮融资时，酒仙网与丰图投资、民向财富等投资方签署了《〈关于酒仙网电子商务股份有限公司的投资协议书〉之补充协议书》，其规定，酒仙网需要在2018年12月前上市，如未能完成这一目标，郝鸿峰及酒仙网就会对这些股东做一定程度的利益补偿：初始投资本金加每年10%的单利。

根据易观智库的数据，2014年我国酒类行业销售收入为8779亿元，其中酒类电商交易额为110亿，占比仅为1.25%。预计2017年酒类销售收入将突破1万亿元，其中电商经手600亿、占比5.55%。酒业市场未来的整体需求体量相当可观，甚至达到数万亿，未来很丰满现实很骨感。

然而，酒仙面临的五大困局实在很难在短时间内得以解决，到与投资人约定的2018年12月前也仅有不到三年的光阴。酒仙能否坚持到三年以后以及三年以后能否成功上市均属未知，酒仙最终成了仙还是成了鬼让我们拭目以待吧。