200万净利润，如何做到17亿市值和2%日均换手率

一家200多万净利润的公司，如何做到17亿市值?又如何保持日均2%的换手率?

要想在流动性极度缺乏的新三板上解答这个问题，难度不亚于“哥德巴赫猜想”。

但一家位于广西的传统企业偏偏做到了。你想知道人家是怎么做到的吗?

1 日均2%流动性，30家做市商齐力挺，背后全靠活雷锋帮忙

这家公司的流动性之好，丝毫不亚于主板公司。不妨先谈谈这家公司活跃的流动性。

截至3月8日，在近一年日均成交量排行中，明利股份排在新三板所有挂牌企业第5位，日均成交544.63万股;在近一年日均成交金额排行中，明利股份排在第6位，日均成交2822.68万元;按日均换手率计算的话，过去一年交易日在100天以上的公司中，明利股份排名第5，日均换手率超过2%。

要知道，观察近一年的数据，联讯证券日均换手率1.61%，东海证券0.72%，九鼎集团0.62%，中科招商只有0.49%，身处并不惊艳的仓储行业，明利股份能做到这样的流动性，显然非常非常不容易。

换手率这么高，全靠做市商朋友多。明利股份的做市商不是一般多，是非常多。

做市商多当然是优势，何况明利股份的做市商高达30家。你要知道，整个新三板市场，做市商数量达到30家的公司只有3家。

读懂君之前曾看到过一个研究，研究结果显示，做市商数量越多，公司交易换手率越高。在运作做市商这件事上，明利股份做到了极致。

2015年2月16日，明利股份正式挂牌新三板，当时公司的名字是明利仓储。4个月后，公司从协议转让变更为做市转让，当时公司一下子找到了11家做市商为其服务，此时，每天的换手率都在1%上下，然后，你看到之后每个月，都会有做市商加入，这就是30家做市商的由来。当然，随着做市商家数的增加，换手率也继续提升。

找做市商这种事情是这样的。刚开始做市商可能对你爱搭不理，但是如果第一批做市商进来后，市场流动性看上去很不错，其他做市商都会来找你，希望为你做市。

问题是，明利股份是怎么吸引第一批做市商的呢?答案是：不惜血本，用极低价格给做市商股票，而这背后是活雷锋帮忙。

首先，在挂牌后的第二个月，也就是2015年3月，明利股份做了第一次定增，发行7500万股，每股4元，募集了3个亿。认购方很奇怪，一家叫广西防城港恒鑫化工有限公司，一家叫广西桂东磷业投资有限公司，外加3名自然人，其中恒鑫化工认购3500万股、桂东磷业认购3307.5万股。

然后在接下来的一个月，也就是2015年4月24日，明利股份有了第一笔成交，这一天共成交309.5万股，交易金额547万元，平均每股1.77元。

接下来的2015年5月，事情就变得有意思了。用每股4元拿股票的恒鑫化工和桂东磷业，开始以每股2元向川财证、广州证券等多家券商转让股票。这也正是首批做市商库存股的由来。

2 活雷锋的钱是从哪儿来的?

活雷锋的钱是从哪儿来的?这个问题比较复杂。

恒鑫化工和桂东磷业，这两家公司作为明利股份的老乡，真是活雷锋，低价转股给做市商不说，还在二级市场高价增持，比如恒鑫化工曾在5月8日以每股均价8.25元的价格从增持2.9万股。读懂君需要说明的是，这些交易信息只是股价出现异常波动后才被公布的，所以实际上很可能有更多交易。

股东们这么慷慨，真的是令人钦佩，但是读懂君好奇的是，活雷锋的钱是从哪儿来的。

不妨来看看明利股份拿到钱后是怎么花出去的。明利仓储新增了贸易业务，并且要给客户预付款，2015年中报显示预付款给出了5.85亿，其中两个亿给了防城巷申达通实业有限公司，此外还为防城巷申达通实业公司1000万贷款质押了680万股明利股份的股权。

防城巷申达通实业有限公司有两个股东，一个是自然人叫张冰，一个叫广西南宁市申达通贸易有限公司，广西南宁市申达通贸的股东是张冰、王小娟和覃秀群。

而认购明利股份3307.5万股的桂东磷业，也有两个股东，一个叫张冰，一个叫覃秀群。

读懂君写这些其实想告诉大家，搞活做市商其实有很多办法。但是，提升流动性单单靠30家做市商显然还不够，明利股份一定还有其他高招，值得大家学习。

3 9.74亿收购关联公司做实资产，17亿市值做实了吗?

读懂君上面已经告诉你2%的流动性是怎么来的了，下面读懂君要告诉你，200多万净利润的公司如何做到17亿市值。

这件事的一个重要方法是并购。

2015年5月份，明利股份做了第二次定增。当时公司以每股5元的价格发行2.4亿股，募集资金12亿元。其中明利股份的大股东明利集团认购1亿股，铁哥们恒鑫化工认购2144万股，桂东磷业认购2500万股。

12亿绝对不是小数字，明利股份早就想好怎么花了。2015年10月29日明利股份公布重大资产重组方案，公司希望以现金支付的方式购买关联公司明利化工100%股权，交易价格约为9.74亿元。

5个月前大股东和铁哥们不是给上市12亿了吗?现在直接拿走接近10个亿啦。

本来明利股份只有仓储业务，2014年营收1445.4万、净利润223.44万;现在，明利化工进来了，公司基本面大为改善，至少从公开数字看是这样。

明利化工是磷化工企业，2015年1—8月营业收入9.92亿元，净利润8185.8万元。

有了这些利润，明利化工的17亿市值看上去就支撑力度大了不少。看上去现在只有20倍PE有木有?

现在，你终于知道一家223万利润的公司，如何成长为17亿市值了吧。

而且，你应该知道，这17亿的估值可是对应2%的日均换手率啊。这已经是一个微型主板上市公司的基本待遇了。