达哥三板TALK：新三板是检验创业公司估值的考场 你敢来吗？

嘿，你好吗？我是达哥。不知道是我自己的错觉，还是大家都有普遍的感受，每到夏天都觉得一周一周过得很快，新三板市场分层的脚步越来越近，今天最新媒体披露的消息是，本月底公布最终方案，6月初开始实施，而创新层的门槛可能要提高。

今年春节之后，新三板市场给人的感觉是越来越收紧，对企业信息披露的要求、合规治理的监管，都上了一个台阶，让人相信新三板真正是一个公开市场，而不只是一个私募机构进行交易的小市场。在一个私募市场上，只要你情我愿，估值怎么吹都可以，而进入了一个公开市场，那么是骡子是马，新三板企业必须接受甄别。企业定增融资报价过高，投资者不接受，那为了要钱，你就必须得把价格降下来；企业业绩不好，价格被砸，虽说大部分三板企业还是在讲故事，但理想很丰满，现实很骨感，企业无法避免注重短期收益投资人的挑剔。

所以达哥现在发现一个很有趣的现象，上了新三板的企业，反而估值上不去，因为有太多公开市场上各种因素的影响，反而在一个私募市场上，一年融几轮，估值轻松过10个亿的大有人在，所以创业者们，敢不敢来新三板市场接受估值考验呢？

今天看到一则消息，让达哥觉得有些可惜但也很无奈。曾经风光无限的新三板网络第一股中搜网络股价跌到了5块多，想想当时市场火爆时候的增发价格都到过25元。中搜网络董事长兼CEO陈沛透露，中搜的第三代搜索在搜索市场已经失败，现在正在“去搜索化”。进入一个公开透明的资本市场，是如此的残酷，当创业企业描绘了美好的蓝图，投资人愿意买单，但是当这个蓝图变得越来越模糊，或者道路曲折的程度超过了我们的想象，那么市场将会还以颜色，选择抛弃，选择躲避，所谓“出来混终究是要还的”。最近达哥在一个活动上见到了一位好久没碰到的新三板企业董事长，达哥好奇最近这家企业为啥如此低调，董事长淡淡的说，有些事情没有想的特别清楚，业绩不是很有起色，就没有出来经常说。看来准备好，是多么重要。

也许这是对即将挂牌的神州优车敲敲警钟，无论你在私募市场上多么牛，上新三板会是一次真正意义的考验。事实上，没挂牌就已经闹得沸沸扬扬，昨天实名举报“神州优车新三板挂牌申请文件严重违规”的律师吴学益在其微信公众号“吴学益法律顾问”再次发声，绝不接受威胁恐吓，一下子让达哥想到当年刘姝威女士揭露蓝田神话时的情景，不过这次是出现在一个新的中国资本市场新三板上，看来这件事情还会持续发酵。286亿的估值，迄今为止新三板市场最大的挂牌前融资，挂牌后将成为新三板互联网第一股，这些头衔都已经戴在了神州优车的头上，达哥和大家都很期待，挂牌后，神州的股价会有怎样的走势，从某种意义上说，会代表整个新三板市场如何来判断一家大牌的互联网公司。达哥还想说一句，从美国的经验看，高科技公司，尤其是互联网公司都是在争议中成长起来的，就像一边在骂着Elon Musk是个疯子的时候，还在给特斯拉投钱。

近期新三板市场确实看点颇多，分层靴子即将落地，神州优车挂牌新三板，中概股回归新三板，作为一家新三板服务机构，我们会有很多独家的资讯和功能，欢迎大家继续关注掘金三板APP，多多帮我们推荐。达哥三板TALK，下周见！

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