一场代价极大的胜利：滴滴收购Uber中国的10个谈资点

两家严重依赖外部资本输血的出行巨头，终于在一起了。在经历了漫长的消息放风和否认之后。8月1日下午滴滴出行宣布与Uber全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。作为一名忠实的滴滴和Uber用户，虎哥梳理了这起收购中的10个谈资点，值得大家看看。

滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，注意，这5.89%的股权相当于17.7%的经济权益！优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。

有数据表明，合并后的滴滴出行新公司估值达350亿美元，Uber全球的估值达到680亿美元。如果按照17.7%的经济权益计算，相当于Uber全球拥有的滴滴经济权益为61.95亿美元。

虎哥看到一个有意思的观点，这里分享一下：如果此轮滴滴估值是350亿美元，Uber中国股东占其经济收益的股权20%，等于说Uber中国此次估值是70亿美元。今年1月Uber CEO特拉维斯-卡兰尼克曾表示，Uber中国在最新一轮融资之后估值超过80亿美元，较前一轮融资时高出10亿美元。这次Uber中国算是折价被收购。在中国出行市场基本上滴滴完胜。但从另一个方面讲，Uber2014年进入中国，去年亏损10亿美元，但战略上却拖住了滴滴，现在还换到了滴滴经济权益61.95亿美元，你们说这是谁更划算呢？

滴滴出行创始人兼董事长程维将加入Uber全球董事会。Uber创始人Travis Kalanick也将加入滴滴出行董事会。看看二人生平。

程维1983年生于江西省上饶市铅山县河口镇，曾在阿里巴巴履职八年，期间成为阿里巴巴最年轻的区域经理，后担任支付宝B2C事业部副总经理。2012年，程维从支付宝离职创立了小桔科技。

特拉维斯·卡兰尼克比程维大了6岁，他1977年出生于美国旧金山。1998年从加利福尼亚大学洛杉矶分校辍学，与6位好友创办了Scour.com网站。2001年卡兰尼克召集第一次创业的原班人马，与人合伙创办了一家流媒体科技公司RedSwoosh。2009年与雷特·坎普联合创立Uber。

官方称未来优步中国将保持品牌和运营的独立性，司机和乘客继续获得稳定服务。滴滴出行将整合双方团队在管理和技术上的经验与专长，在用户资源、线上线下运营和营销推广等层面共享资源、协同发展。同时，滴滴出行亦会倡导内部竞争和相互促进，以更加精细化、多元化的创新服务，满足消费者日趋丰富的出行需求，持续提高司机收入。

2005年雅虎进行了类似的交易，将中国业务出售给阿里巴巴，并向阿里巴巴投资10亿美元，后来雅虎中国到哪去了？如果这还不够，请参考滴滴快的合并之后的后者。另外，美团点评、去哪儿和携程的案例也可以借鉴。你们觉得在1年之后，优步中国有多少独立做大的未来？

虽然虎哥很喜欢Uber的简洁设计和那么多运营奇思妙想，但是呢，还是建议互联网企业早点去挖Uber中国的运营人员吧。

这其中肯定有各类因素，但投资人的诉求一定是重要的一环。

滴滴、Uber至少有4家共同的投资方，这4家公司分别是：资产管理公司贝莱德（BlackRock）、中国投资管理公司高瓴资本集团(Hillhouse Capital)、对冲基金老虎环球基金(Tiger Global)以及保险公司中国人寿。

去年2月14日滴滴和快的两家打车公司宣布合并，而高瓴资本张磊就是推动者，这次滴滴与Uber的战略合作，分析认为张磊也是主要推动者之一，他同样撮合过腾讯放弃电商入股京东。曾被总结其并购的套路：一种是双方带着不同基因的公司如何能走到一起整合产业链，变化出一个更好更新的产品组合；另一种则是并购能避免无谓的资本损耗，将节省出来的资本用于扩大新业务线。两者的要义都是要创造新的更大的价值。

此外，在美国积极奔走此事的金沙江创投合伙人、滴滴A轮投资人朱啸虎也是本次事件的台面人物，他今天表示：1、和平是打出来的，不是谈出来的！2、谈和的筹码越来越高，去年是7亿美金，今年是70亿美金，没有这些筹码连谈和的资格都没有，所以团队的融资能力极其重要！

滴滴此前与Lyft、印度Ola以及覆盖东南亚地区的打车软件GrabTaxi宣布组成四方联盟。这一联盟，随着滴滴和Uber的牵手，今后还会不会做？

有这种意见认为，Uber在中国的策略是金蝉脱壳，欲把滴滴困守在中国市场，拖住滴滴进军国际市场的步伐，而自己可以放手在全球其他地方攻城略地。

在今天的官方声明中，滴滴出行表明将加快国际化步伐，从人才结构、技术储备和业务布局上全面开始走向全球化。除将继续与全球伙伴合作打通本地优势资源外，滴滴还将进一步推进进入其他海外新兴移动出行市场，如港澳台地区、日本、韩国、欧洲、俄罗斯等地。而为了在人工智能、大数据领域能够和全球竞争，滴滴已经在硅谷建立了硅谷研发中心，并考虑在英国、俄罗斯建立类似的研发中心，在全球招揽世界顶尖人才。

换言之，滴滴收购Uber中国，并不影响其进入Uber在全球的其他市场。或许好戏才刚刚开始，或者说未来还将再次出现并购。

7月28日，中国交通运输部等7部委发布《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》宣布网约车合法，这也是全球范围内第一部国家级的网约车法规。3天之后，就有了滴滴收购Uber这件事。这不会是简单的巧合。可想而知，在这起传言已久的并购中，重要的政策利好出台很可能促成了双方共同最后的合作意愿。

滴滴出行表示，滴滴出行将致力于进一步发展“潮汐战略”，通过大数据的深入挖掘与应用，智能调配体系连接多种交通工具，不断提升平台效率，降低成本，让出行变得更加高效便捷。滴滴出行构建了世界领先的智能交通云，希望通过与相关公共部门和科研机构合作，为城市的交通体系和城市发展创造更大的社会价值。

滴滴因此成为了唯一一家腾讯、阿里巴巴和百度共同投资的企业。

优步中国经过两年的发展，如今每月的出行次数超过1.5亿人次，滴滴出行提供了超过1300万灵活就业机会，直接充分就业超过100万，日服务乘客达1600万人次。然而相对于八亿的城市人口规模，滴滴目前的渗透率亦仅为1%左右，整个移动出行行业才刚刚起步。人、车、交通和生活方式互联互通、开放共享的生态圈，这是一个非常强大的入口。

这个问题让神州和易到们怎么想呢？

这里可以引用反垄断领域专家向媒体的表述：该次合并如若落定，问题在于是否会对市场竞争产生影响，从而产生反竞争后果。而围绕商务部是否会就此展开反垄断调查，第一个逻辑是双方合并之后会否向中国商务部进行反垄断申报，如果合并之后设置的架构不构成向商务部申报的条件，有可能不申报，向商务部申报之后也涉及到是否被受理和审查的问题。

企业公关部在面对这样重大事件的时候，往往都是后知后觉，从这段时间不断的传闻反复就可以“论企业公关在不断否认传闻中的作用”了。

而放消息的人是谁？最大的可能是投资人。每次放风都是一个博弈的过程，放风即试探，不管是试探民意还是底价。请参照之前多起互联网大型并购案前夕的流言。

这类大型并购放风的渠道，更像是出口转内销，你们难道没有发现很多案例都是从华尔街日报和彭博社的报道先流出，再经历企业公关否定或不置可否、最后正式声明承认的过程吗？

此次并购之后，双方原有的补贴、红包等问题引发消费者关注，很多用户都有共同的疑问：合作之后红包还继续发吗？司机乘客的补贴还会有吗？你们会涨价吗？对此，滴滴出行今晚表示，未来很长一段时间内仍将以最大限度提升用户出行体验为业务方向之一，在相当长的时间内，针对乘客的红包补贴和司机的奖励将继续发放。

一方面，在继续深度运营一二线城市既有用户群体的同时，大量三四五线城市有待开拓和教育，而补贴是降低使用门槛、吸引用户的方式之一，而且短期内会有直观效果，对双方而言都不会轻言放弃。程维多次表示，补贴是一种教育用户的手段，教育用户是要付出一定的代价的，未来补贴还会长期存在。

但另一方面，难道你们觉得资本是来做福利的吗？竞争和高额补贴带来的巨大成本难道不是此次收购中大家想极力减少的东西吗？补贴是手段，而不是目的！

换句话说，最应该保障大家出行的难道不是公共交通吗？滴滴、Uber再大，也仅仅是补充出行方式。四年了，习惯在改变，打车不再难，社会也在变革中进步。当你习惯了这样的出行方式的时候，请相信，补贴不会是你乘车的唯一理由。

最后，说给还在创业的朋友们。如果投资人连Uber这样的企业都不想让其继续烧钱，那么这轮挤科技泡沫的过程，力度有多大可想而知吧。

赶紧拿钱，赶紧用正向现金流说事。

天虎科技  罗曙驰

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