[全球快讯]2018全球风投市场：笔数和额度双破历史记录

创头条编译  对全球风投市场而言，2018年是破纪录的一年。这是有记载以来风投总额最多的一年，也是风投交易数量最多的一年；巨额融资在不断增多，大型基金的每一笔投资都在震撼市场。

Crunchbase的这份报告评估了2018年Q4以及全年的全球风投市场状况，也将2018年Q4与2017年Q4和2018年Q3作了对比。此报告不包含IPO和并购内容。

2018年一大趋势：巨额融资增多

2018年全球风投市场的一大趋势是：不低于1亿美元的巨额融资增多。我们根据已知数据绘制了2016年至2018年的巨额融资数量变化图（如下）。2018年7月有超过60笔的巨额交易，是过去三年的最高月度纪录。

根据上图我们不难看出，巨额融资数量在不断增多，但是上图无法显示在同一时间段内巨额融资（金额）所占比例。为此，我们根据已知数据绘制了下图。

在2018年，全球风投总额的56％以上来自巨额融资；2018年Q4是过去三年巨额融资最多的一个季度，该季度61％的风投总额来自巨额融资。

接下来我们看看中、美的巨额融资状况。截至8月，中、美的巨额融资大致相当，但是在Q4中国的巨额融资增长明显放缓。根据已知数据，美国Q3有64笔巨额融资，Q4有63笔；中国在Q3有56笔，Q4只有39笔。与此同时，世界其他地区在Q4一共有40笔巨额融资，Q3有28笔。

在2018上半年，中国风投总额首次超过美国，但是国际风投增长和中国风投增长放缓将美国重新推回了世界首位。

在Q4，中国公司所获投资仅占该季度风投总额的21％，美国公司则占53％。

我们不确定2019年是否会超过2018年，但是风投的全球化仍在继续。至少到目前为止，美国创业公司相比他国同行而言仍然获得了最多投资。

2018年全球风投交易数量增长32%

据Crunchbase预测，在2018年Q4，全球共有8,607笔风投交易，相比上一季度的8,924笔下降3.55％，相比Q2减少约6％。鉴于全球市场的大幅变化，这种降幅并不算大。例如，Q2的交易数量相比Q1增长24%。

据预测，2018年全球一共有34,000多笔风投交易（其中大多数是天使和种子阶段投资），这是有记载以来风投交易最活跃的一年，相比2017年增长32％以上。根据上图我们不难看出，这种交易量的增长很大程度上是由天使和种子阶段交易推动的。

关于这个预测，大家需要知道的一点是：在2018年，我们追踪到21,865笔交易。基于风投交易的一贯报道模式，我们预计接下来陆续将有12,000多笔发生在2018年但是尚未披露的交易浮现出来，其中大部分将是天使和种子阶段交易。通常，在所有阶段的交易中，天使和种子阶段交易是最晚报道出来的。

2018年风投总额增长55.7%

据预测，2018年Q4的全球风投总额将再次增长。下图显示了2017年Q4和2018年Q4之间每个季度的全球风投总额变化。需要注意的是，我们将企业投资排除在外，如Altria在2018年11月对Juul的128亿美元收购。

在2018年Q4，后期阶段投资的复苏推动了全球风投市场的增长。据预计，Q4全球风投总额约为914亿美元，相比Q3增长约2.4％。根据已有数据，自2016年Q4以来，每个季度的全球风投总额都在增长。如果把时间维度改成年，这种增长更加明显。2018年的全球风投规模是2014年的3倍多。

从2014年到2018年，各个阶段的风投总额每年都在增长。每年的总体增长主要由早期和后期阶段风投推动。

在这里我们也想解释一下我们是如何预测的。在2018年，我们追踪到2930亿美元风投。据预测，随着时间的推移，另外485.6亿美元发生在2018年的风投交易将陆续披露出来。

2018年最活跃的领投者

下图是2018年全球最活跃的领投者名单（按领投次数计算）：

在2018年，我们确切地知道有近6,800名投资者进行了领投，其中17家的领投次数不少于33次。在这些投资机构中，多家来自中国和美国，一些来自智利（Start-Up Chile）和英国（Business Growth Fund）。

请注意，随着更多融资轮次的披露，上述数据可能发生变化。

对各个阶段投资的分析

A.天使和种子阶段

尽管天使和种子阶段交易的规模不大，但是此类交易的数量庞大。在2018年Q4，天使和种子阶段交易约占该季度交易总量的59％，但是仅占交易总额的5％。整个2018年也大概维持了这样的比例。

尽管在Q4天使和种子阶段投资的数量和总额均有所下降，但是2018年全年却实现了惊人的增长。据预计，2018年一共约有20,250笔天使和种子阶段交易，相比之前4年实现大幅增加。在2014-2017年间，每年的天使和种子阶段交易数量大概在14,100笔和15,700笔之间。

天使和种子阶段交易总额也大幅增长，2018年预计将达到149.4亿美元，相比2017年的97.17亿美元增长50％以上。这种增长很大程度上受到天使和种子阶段投资规模增长的推动。

我们的数据显示，在2018年，超过7500名投资者领导或者参与了天使或者种子阶段投资，其中最活跃的投资者名单如下：

根据这份名单我们不难看出，投资者的类型多样。排在前的大多数是加速器，如Y Combinator、Techstars和500 Startups，SOSV称自己为“加速器风投”。

此外还有政府支持的旨在推动创新的项目，如匈牙利的Hiventures投资基金。智利创业（Start-Up Chile）为国际企业家提供工作签证和资金（无需用股权换取），在渡过平静的几年后，这家拉美加速器在2018年再次变得活跃。名单上也出现了大学项目（如伯克利SkyDeck基金）和股权众筹平台（如Crowdcube）。

B.早期阶段（A轮和B轮）

在2018年Q4，早期阶段交易约占交易总量的33％（Q3也是33%），占交易总额的32％——相比Q3的39％有所下降。尽管Q3和Q4的交易量相比Q2有所下降，但是仍然接近历史最高值。

早期阶段交易在2018年破纪录。据预测，2018年全球约有11,250笔早期阶段交易，相比之前4年（2014-2017）实现大幅增长。早期阶段交易总额也大幅增长。预测表明，2018年早期阶段交易总额达1176.5亿美元，相比2017年的749亿美元增长57％。

尽管2018年的早期阶段投资规模比2017年大，但是增长幅度不大，不及种子阶段。

在2018年，超过8,500名投资者参与了早期阶段投资，其中最活跃的投资者名单如下：

我们开始看到中国投资者在世界舞台上发挥着越来越重要的角色。上述名单中的许多机构投资者要么总部设在中国，要么有来自中国的LP。总部位于北京的IDG资本位列榜首，其投资的小米、拼多多和蔚来汽车等公司均在2018年上市。美国风投公司的中国分公司，如红杉资本中国和经纬中国，相比美国同行均进行了更多轮次的投资。这是一个重大转变。在2017年，仅一家与中国相关的投资者进入名单前十，即纪源资本（GGV Capital）——一家跨境公司，在美国和中国均设有办公室。

C.后期阶段

在2018年Q4，后期阶段交易数量和总额都在稳步上升。在该季度，后期阶段交易仅占该季度交易总量的7％，却占交易总额的55％。如前所述，由于2018年全球市场状况的变化，在Q2后期阶段交易占到交易总额的61％，在Q3仅占51％。

这种季度变化部分是由巨额融资引起的。例如，蚂蚁金融在6月C轮融资140亿美元，这是迄今为止规模最大的单轮风投融资，显著拉高了Q2的数据。

现在让我们看看2018年的整体情况。据预测，2018年一共约有2,330笔后期阶段交易，相比2017年的1,600笔增长40％以上。交易总额也大幅增长。预测表明，2018年的后期阶段交易总额达到惊人的1,922亿美元，相比2017年的1049亿美元增长80％以上。

2018年的后期阶段投资比2016年的全球风投总额（约1680亿美元）还多。相比前几年，后期阶段投资的规模变得更大。但是总体而言，在过去几个季度后期阶段投资的规模并没有增长太多。撇开蚂蚁金服的6月融资不论，2018年后期阶段投资的规模与2017年同期大致相当。

在2018年，超过3,200名投资者进行了后期阶段投资，其中最活跃的投资者名单如下：

就像最活跃的早期阶段投资者一样，最活跃的后期阶段投资者也呈多元化。他们当中既有来自美国和中国的基金，也有新加坡政府支持的淡马锡，当然还有日本软银的1000亿美元愿景基金。

D.科技增长交易

科技增长融资是指之前获得风投的公司的私募股权融资，WeWork在11月获得的30亿美元股权融资就是“科技增长”融资的一个典型例子。

预测表明，2018年的科技增长融资总额约为167.6亿美元，相比2017年的298.6亿美元减少78％。尽管如此，据预测，此类交易的数量从2017年的147笔增加到2018年的194笔，增幅达24％。

但是这些数字很难说明什么，因为此类交易的数量相对较少，出现的频率低，且交易规模变化很大。尽管如此，其规模中位数现在已经达到“巨额”（交易额不低于1亿美元）级别。

总结

许多迹象表明，2018年是难以超越的一年。美联储打算在2019年加息，股市波动正在增加全球经济的不确定性。英国脱欧谈判、中美贸易战如何演变等关键政治决策将决定全球经济如何发展。

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编译：邓桂华。原文——https://news.crunchbase.com/news/q4-2018-closes-out-a-record-year-for-the-global-vc-market/

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