戈壁创投徐晨——互联网金融和联合办公创业，精准挖掘痛点是关键

戈壁创投管理合伙人徐晨

“我们每年的投资总额和数量都差不多，去年在中国大陆投了30多个项目，基本上都是A轮。项目退出的主要途径还是并购，还有几个项目挂牌在新三板。”近日，戈壁创投管理合伙人徐晨在接受21世纪经济报道专访时说。

退出案例中值得一提的是，戈壁创投早期孵化的即时物流平台点我达获得阿里巴巴的战略投资，戈壁创投实现局部退出，并获得约三四十倍的账面回报。此外，戈壁创投在东南亚也有数个项目退出，其中有一个卖给上市公司的项目，在一年左右的投资时间里估值翻了三倍。

成立于2002年的戈壁创投，是一家专注于数字媒体、IT、TMT等领域早期投资的老牌投资机构。经过十余年的发展，戈壁创投管理着8支基金，包括2支美元基金、3支人民币基金、2支东南亚基金和1支香港地区基金，总计管理规模超过40亿人民币。

曾有媒体报道称，如果把十几年来的所有项目总体计算，徐晨的个人投资回报率为8-9倍，戈壁创投基金回报率约5倍。在去年资本寒冬的形势下，戈壁为何依然保持原有速度，在中国大陆投资30余个项目？拥有十多年风投经验的徐晨，在互联网金融、联合办公等领域，看到了怎样的机会和趋势？

互金创业：要把握用户对资产类型需求的痛点

“去年市场比较冷，主要是C端没有太多热点。”徐晨说，原来VC投资消费升级、互联网经济是主流趋势，但现在BAT、头条等巨头占据了大量的流量入口，初创公司很难与之争夺流量。另外，C端整体的消费业态近两年没有太多变化，出现新产品的难度较大，所以C端的好项目并不多。

与之相对，B端市场反而冒出不少机会。“B端市场不像C端市场那么热，一年融资三四次，但它有自己的销售周期和客户特性。”徐晨说，戈壁创投关注了制造、农业、健康等行业的B端创业公司。这些行业的发展情况、企业的产品成熟度、客户增长性等，都比较容易评估，不像C端市场那么不稳定，很大一部分融资要用来拓展市场和获取用户。

戈壁创投去年将相当比例的投资放在了B端市场，在遇冷的C端市场，则更看好互联网金融领域的项目，投资了Airwallex、致汇金服、魔方金服、牛交所、维C理财等。

“中国金融行业发展现状还比较保守，但是互联网和金融结合的概念已经深入人心。”徐晨表示，互联网金融领域的体系性机会，来自于风控和结构化，特别是后台的数据运营这方面。但小公司想真正切入金融机构的后台，难度仍然很大。对前端用户来说，能够提供广义、多元化资产配置的创业公司，也存在一定机会。

“最主要还是抓到用户现在对资产类型需求的痛点，找到原来市场中没有的或者形成差异化的产品服务。”徐晨说，比如帮助国内人群在海外配置资产就是一种差异化的刚需服务。中国股市的现状导致一些高风险产品不一定适合用户的投资取向，他们更愿意把视野放到数据更加透明的、更成熟的资产产品上，海外资产配置就是一种不错的选择。

此外，戈壁还投资了二手车交易平台车置宝。据了解，该交易平台把二手车作为证券化产品，用户可以按照自己对车的理解进行投标。这种产品很多用户接受度高，也能够形成差异化。

联合办公运营：企业存优化空间，并购整合期尚未开启

联合办公是戈壁创投关注的另一大细分领域，投资了氪空间、联合创业办公社（P2）、We＋联合办公空间等多个项目。

“中国房地产商从未服务过中小企业，也不适合服务中小企业。而中小企业本身的用工需求却在不断增加，这两者间的供需错置，让联合办公成为了中小企业的一种主流办公方式。”徐晨说。

他指出，联合办公解决了创业公司的一系列痛点。一是入住企业规模变化带来的办公弹性需求，是地产商无法提供的。二是装修成本，小公司有各自的装修风格需求，存在重复建设的成本问题。此外，后续的跟进服务如共享会议室等，也为中小企业提供了便利。

徐晨认为，联合办公不是简单的办公空间物权，而是把服务和办公空间作为共同物权。联合办公把会议室、OA设备等企业共性服务整体外包，发展的下一步趋势就是在数据基础上，达到服务的标准化。

比如P2和阿里合作发布的神鲸空间，就是一款智能联合办公空间。据报道，神鲸空间意在通过智能硬件和物联网技术，增进联合办公用户体验。空间中囊括了智慧建筑软硬件一体化的各种雏形应用，包括人脸识别、视频会议、云打印/云扫描等众多元素。

今年4月，联合办公领域的独角兽公司优客工场，宣布与洪泰的创新空间合并，扩大后新公司的整体估值达到90亿元人民币。这是否意味着联合办公行业整合并购的全面开启？

徐晨并不这么认为，他表示这种并购主要还是想通过规模化来吸引资本。如果从运营效率的角度来看，其实每家联合办公企业都有很多提高的空间，尚未达到必须通过并购来实现增长的程度。虽然每一家新开放的联合办公空间很快能达到70%—80%的入住率，但是依然有很多细节需要改进，包括后台系统、服务维度等。

“联合办公在美国主要是开放的空间，一人一张桌子就好。国内联合办公空间的入住企业最终还是需要隔间式的办公场景，在这种情况下如何更有效地盘活资源，把格局变成可弹性，也是值得深入思考的问题。”他说。

徐晨也是千人计划创业大赛的评委，他表示，创业者要想在参赛的三分钟时间里打动投资人，就要突出自己创业的最主要原因。“不论是团队优势、产品优势还是商业模式创新，只要抓住一点彻底展开就很不错了。”

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