业绩不达标新文化将参股公司告上法庭 靠明星IP还能带动业绩增长吗？

近日，因新文化(300336.SZ)一纸诉状，其与周星驰“业绩对赌”一事再次成为舆论热点。

据悉，新文化曾于2007年购入周星驰名下影视公司PDAL的51%股权，后者作出未来4年累计净利润不低于10.40亿元的业绩承诺。

然而，PDAL 2018年和2019年业绩不达标，且截至业绩承诺期2020年3月31日未按要求提交相关财务资料。故新文化于2020年10月20日向法院提出申请，要求PDAL按照要求提供相关资料。

新文化本想靠周星驰顶级IP发展，但现实似乎并不如意。

新文化13.26亿元“绑定星爷” 

2016年，在为数不多超过保底发行的电影中，周星驰导演的《美人鱼》拔得头筹，不但超过了18亿元的保底价格，还创造了当时中国电影史的最高票房纪录33亿余元。

“明星证券化”愈发成为一种趋势，新文化与周星驰正是这种组合。《美人鱼》的大热，让新文化看到周星驰IP的价值与变现能力，便抢先下手，以13.26亿元购入其名下影视公司PDAL的51%股权。

2007年1月3日，新文化发布公告称，其全资子公司新文化香港与Young & Young分别以10.40亿元、2.86亿元收购PDAL40%与11%的股权。

交易完成后，新文化持有PDAL51%的股权，周星驰持有49%。同时，周星驰承诺PDAL 2016年至2019年净利润分别不低于1.70亿元、2.21亿元、2.87亿元、3.61亿元，4年累计净利润不低于10.40亿元。

而根据协议，业绩不足承诺部分将由原股东也就是周星驰进行现金补偿及回购。

业绩未达标矛盾激发

事实上，PDAL业绩承诺恐难完成。

财报显示，PDAL只有2016年与2017年完成了业绩承诺，而2018年与2019年其净利润分别为2.58亿元、1.66亿元，均未达标。

此外，2020年5月20日，深交所也向新文化下发了问询函，要求新文化说明PDAL是否实现2019年度业绩承诺以及PDAL原股东是否需要进行业绩补偿。

新文化在回复函中则表示，因疫情影响尚未开始审计工作，将尽快聘请有资质的会计师事务所开展审计工作。而如今疫情逐渐放缓，审计工作却被PDAL未提供相应资料所搁置。

新文化在2020年三季报中表示，如经协商双方仍无法解决或存在合作理念差异，将可能导致该部分长期股权投资存在一定减值风险，对经营业绩造成不利影响。

定增引入战投或易主

新文化不但没有借着周星驰IP热度发一股力，还面临着其自身业绩下滑的压力。

财报显示， 2020年前三季度，新文化实现营收2.55亿元，同比下降43.25%；净亏损1.75亿元，同比下降307.25%。新文化表示，业绩下降主要系受疫情持续影响，收入减少导致。

实际上，新文化的净利润已接连3年下滑。2017年与2018年，新文化净利润分别为2.46亿元、0.32亿元，而到了2019年更是亏损9.48亿元。

值得一提的是，为弥补流动资金，2020年4月12日，新文化发布公告称，拟定增募资5.6亿元引入战略投资者，而定增完成后，新文化实控人将由杨震华变为张赛美。

此外，新文化出品的《亮剑之雷霆战将》因违背历史被人民日报点名批评，可谓麻烦不断。

目前，《美人鱼2》尚待排映，是否会为新文化带来第二波红利？新文化与周星驰的对赌风波又将如何解决？GPLP犀牛财经将会持续关注！