H股家族企业翼辰实业拟回归A股 客户集中5大客户贡献七成营收

2020年12月30日，河北翼辰实业集团股份有限公司（下称“翼辰实业”，01596.HK）申请创业板上市获受理。

实际上，翼辰实业2016年就在港交所上市。据悉，翼辰实业本次拟发行股票不超过1.58亿股，募集资金约6.94亿元，将用于扣件生产、实验室建设等项目。

（来源：翼辰实业招股书）

招股书显示，翼辰实业成立于2001年，主营业务为铁路扣件系统产品的研发、生产、销售及技术支持，注册资本为4.49亿元，实控人为张海军家族，合计控制63.80%股份。

翼辰实业业绩总体上保持增长，但增速有所放缓。招股书显示，2017年至2020年上半年，翼辰实业营业收入分别为9.47亿元、11.07亿元、11.37亿元、5.75亿元；净利润分别为1.62亿元、1.65亿元、1.97亿元、1.28亿元。

值得注意的是，翼辰实业的扣件产品制造业务需获得技术授权。

招股书显示，高铁和重载铁路的扣件制造商需要获得铁科院铁建所的技术授权，并按照其授权的设计图纸及技术条件进行研发、生产，相关产品才能取得CRCC认证并参与高铁和重载铁路扣件产品的投招标。

而目前，铁科院集团铁建所授权对象包括翼辰实业、铁科轨道、安徽巢湖、晋亿实业、中铁隆昌和中原利达六家企业。

翼辰实业称，如果未来其产品发生重大质量事故等问题，导致铁科院集团铁建所的技术许可到期后无法续期，将对其高铁和重载铁路扣件产品销量产生重大不利影响，从而影响其盈利能力。

此外，翼辰实业还存在客户集中度较高的风险。招股书显示，2017年至2020年上半年，该公司向前五大客户的销售收入占总营收的比重超过七成。

翼辰实业在招股书称，如果主要客户的经营情况出现不利波动，会对其业绩产生重大影响。

翼辰实业向GPLP犀牛财经表示，近年来，前五大客户的销售占比持续下降，并且与第一大客户国铁集团的合作，主要通过国铁集团下属的多家公司独立进行，不存在严重依赖少数客户的情况。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）