民爆光电有钱买理财分红仍要募资补流 隐瞒10宗诉讼不主动披露

2021年4月1日，深交所官网显示，深圳民爆光电股份有限公司（下称“民爆光电”）因财务资料过有效期，需补充提交，中止发行上市审核。

据悉，民爆光电于2020年7月22日提交创业板上市申请，拟发行股票不超过2617万股。

招股书显示，民爆光电成立于2010年，是一家从事LED照明灯具产品的ODM生产商，注册资本为7850万元，实控人为谢祖华，合计控制91.10%的股权。

GPLP犀牛财经发现，民爆光电虽然“不差钱”，但却大额筹集资金以补充流动性，而且还存在未主动披露诉讼等问题。

“不差钱”仍要补充流动性

累计购买理财产品高达3.7亿元，并多次进行现金分红，“不差钱”的民爆光电却要募资3.08亿元补充流动资金，其募资合理性存疑。

据招股书，民爆光电此次IPO拟募集资金12.04亿元，将用于LED照明灯具自动化扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金。其中，民爆光电拟将募集资金中的3.08亿元用于补充流动资金，占总募资额的25.58%。

拟募资3亿元补充流动资金，民爆光电真的很缺钱吗？GPLP犀牛财经发现，民爆光电的财务状况较好。

2017年至2020年上半年，民爆光电的营业收入分别为7.86亿元、8.73亿元、10.82亿元、5.47亿元；净利润分别为1.43亿元、0.73亿元、2.10亿元、1.04亿元。

且民爆光电综合毛利率高于同行可比上市公司均值。2017年至2020年上半年，该公司的综合毛利率分别为37.05%、32.34%、37.53%、37.38%，而可比上市公司综合毛利率均值分别为30.49%、30.14%、34.38%、34.54%。

此外，民爆光电流动性逐渐变好，2020年上半年，其流动比率、速动比率提高，资产负债率降低。招股书显示，2017年末至2020年上半年末，该公司的流动比率分别为1.84、1.78、1.96、2.29；速动比率分别为1.45、1.36、1.58、2.00；资产负债率分别为47.57%、38.67%、27.34%、22.95%。

民爆光电称，2020年6月末其流动比率和速动比率较高，资产负债率较低，主要是由于其销售区域主要在境外，客户较为分散，以小订单为主，而疫情对不同区域市场的影响存在差异，因此分散经营有利于降低疫情对该公司的影响。

同时，由于境外市场的疫情影响要晚于国内市场，因此对其产品销售的影响具有一定的滞后性，上半年其经营情况维持了较好的发展，留存收益的增加降低了资产负债率，提高了流动比率和速动比率。

GPLP犀牛财经发现，近年来，民爆光电多次购买理财产品并进行现金分红。

招股书显示，截至2020年上半年末，民爆光电购买理财产品的金额达3.74亿元，其中大部分产品为非保本浮动收益产品。

除购买大额理财产品外，民爆光电还多次进行现金分红。2017年至2020年上半年，其现金分红金额分别为0.12亿元、0.09亿元、1.00亿元、0.16亿元，合计达1.37亿元。

拟募集资金补充流动性的民爆光电真的差钱吗？募集到资金又将会被用于哪里呢？

多项信息未主动披露 信披质量堪忧

GPLP犀牛财经注意到，民爆光电在首次递交招股书时，存在未披露多起诉讼，未披露部分销售人员与行政人员存在报销流水往来、实控人与多名个人存在资金往来的情况。直到监管部门问询后，才对上述内容进行披露。

在二轮问询函中，监管部门对民爆光电的诉讼情况提出问询。监管部门称，公开资料显示，民爆光电存在多起诉讼。但其在招股说明书中称其不存在需要披露的重大担保及重大未决诉讼等事项。对此，监管部门要求其对诉讼情况进行披露。

民爆光电称，2017年至2020年间，其存在10宗诉讼，其中4宗为原告，6宗为被告。此外，作为被告的6宗中的2宗已撤诉，3宗合计标的为90万元的诉讼尚未判决，1宗为劳动纠纷。

值得注意的是，上述提到的3宗未决诉讼均是与明基智能的专利纠纷，案由分别为侵害商标专用权纠纷、侵害外观设计专利纠纷、发明专利临时保护期使用费纠纷。

据明基智能官网，明基智能是一家科技公司，主要向用户提供投影机、商用显示屏、液晶显示器、智能交互平板等产品。

此外，民爆光电还存在未披露部分销售人员与行政人员存在报销流水往来、实控人与多名个人存在资金往来的行为，同样是在被问询后，该公司才对上述数据进行了披露。

招股书显示，民爆光电存在部分销售人员通过行政人员代报销提成及奖金的行为，合计金额为44.29万元，其已于2019年9月停止上述行为。

同时，民爆光电称，因上述事项涉及金额较小，且相关报销均已入账，对财务报表及生产经营不构成重大影响，对投资者作出投资判断不构成重大影响，因此未作为重大事项在招股说明书中披露。

而针对实控人与多名个人存在资金往来行为的问题，民爆光电称，上述资金往来是个人资金往来，与该公司经营无关，不存在为该公司承担成本费用、利益输送或其他利益安排等情形。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）