价值投资在A股到底好不好使？

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值得一提的是，自2017年前后，A股的法制化建设进程明显提速，监管层开始收紧再融资政策，加快IPO发行进程，中小盘公司的外延并购预期减弱，壳价值大幅度降低，价值投资的土壤日渐形成；同时，伴随着沪港通、深港通的实施，A股市场迎来了新的投资者和新的投资理念，普通投资者也有机会配置港股中较低估值的股票，潜移默化地培育和巩固了人们的价值投资意识，估值与业绩相匹配的企业正越来越受重视。

一言以蔽之，A股的成熟化是大势所趋，未来将会有更多极具投资价值的蓝筹股和龙头股脱颖而出，而价值投资也将大有用武之地，前景可期。

不过需要提醒的是，投资者们应该认清价值投资的两大误区：

其一，价值投资并不完全等同于长期持有。

价值投资，一般是需要通过长期的持股，才能迎来上市公司的真实价值被市场发现的时刻，继而股价一路攀升，为投资者带来超额收益。然而，长期持有却未必是价值投资，比如投资者买入股票后因股价下跌而被套牢的被动持股，抑或是投资者在获利之后未能及时退出而导致收益缩水，这些都是因为对于公司基本面缺乏深刻的理解和判断。

仍以巴菲特为例，全世界的人都知道他习惯于长期持有他认为有价值的公司股份，很多持仓都长达二三十年，他也信誓旦旦地说过：“如果这家公司你不想持有十年，那你一分钟也不要持有。”然而在投资中石油过程中，他2002年和2003年买入，2007年就全部抛光了，前后不过四五年时间。对此，巴菲特解释道：

“石油的利润主要依赖于油价，如果石油在30美元/桶的时候，我们很乐观，如果到了75美元/桶，我不是说它就要下跌，但是我就不像以前那么自信了。现在，石油的价格已经超过了75美元/桶，所以要出售。”

简单几句话，却包含了深刻的价值投资思想：价值投资的本质在于价值，投资品蕴藏价值时买入，价值兑现时及时出售，而非过分追求长期持有，这恰恰是很多崇尚价值投资的人们容易忽视的地方。

其二，警惕“价值陷阱”。

价格终将向价值回归，这是价值投资能够成立的最底层基础。然而，很多人本以为买到了足够便宜的股票，入手后却发现价格还在持续下跌，并没有出现价值回归的情形。更有甚者，很多人没有及时止损，仍在盲目地坚定持有，结果却“坚守了不该坚守的”，到头来只能是蒙受巨大亏损。

这便是所谓的“价值陷阱”，即投资者买入了表面上估值很便宜，但实际上却很昂贵的股票；这样的公司，无论股价多吸引人也是万万不应该买入的，只因股价常常是不涨反跌，而且越跌越惨，收益自然无从谈起。

至于什么样的公司可能会陷入“价值陷阱”，又该如何去规避，我在《你买的股票，为啥老是不涨反跌，而且越跌越狠？》一文中已有详细分析，此处不再赘述。

展望未来，当“房住不炒”日渐深入人心，房价不再无休止地上涨，而银行理财也渐渐不再保本之时，股市正在成为引领财富增长新的火车头，潜力无限。只要肯下功夫潜心修炼，用心钻研，相信你也能像那位大妈押中长春高新一样，在A股找到属于你自己的十倍百倍股。