GPLP犀牛财经看市：五一节前短线资金出逃 A股市场大概率继续震荡

作者：振宇

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

GPLP犀牛财经4月27日讯今日A股三大指数全线低开。随后指数小幅爬升，深成指、创指一度翻红。盘中，指数震荡下行，临近尾盘时三大指数震荡收红，截至收盘，沪指涨0.04%，报3442.61点，深成指涨0.28%，报14264.08点，创业板指涨0.56%，报2986.03点。技术上看主要原因还是之前的上涨造成技术指标过高，短线资金出逃规避风险造成的。从下跌幅度和成交量放大这两大要素看，本次技术性调整时间大约会持续三到四个交易日，五一节前市场大概率继续震荡。

（图片来源：通达信软件截图）

行业板块方面，医药制造、纺织服装、医疗行业、有色金属、造纸印刷等上涨，民航机场、航天航空、园林工程、通讯行业、材料行业等跌幅靠前。题材方面，辅助生殖、医疗美容、二胎概念、超级真菌等概念板块活跃。

辅助生殖概念走高，共同药业、双鹭药业、西陇科学、麦迪科技涨停，翰宇药业、康芝药业等纷纷大涨；

母婴概念升温，锦泓集团、美邦服饰、安正时尚、爱婴室涨停，安奈儿、金发拉比、起步股份不同程度上涨；

医美概念持续活跃，奥园美谷、景峰医药、江苏吴中、朗姿股份、长江健康)涨停；

医药板块活跃，未名医药、立方制药、赛隆药业、太安堂)涨停，易瑞生物、翰宇药业、康芝药业涨超10%；

尾盘数字货币概念再度发力，海联金汇、旗天科技涨停，银之杰、智度股份等跟涨；

环球影城概念走高，文投控股、金马游乐涨停；

机构解读

中金公司指出，2020年年报和一季度业绩披露接近尾声、信用债集中到期的时间也基本平稳度过，经济数据并不强劲也缓解了政策过快紧缩的担心，判断市场“中期调整”已经接近尾声，尽管市场短线仍可能有反复，但对中期前景无需过度悲观。同时，市场局部热点如自动驾驶等主题已经开始浮现，情绪逐步好转。判断，伴随债券收益率下行，以及市场开始关注增长可持续性，市场重心可能会重新开始关注此前回调较多的成长主线。

广发证券研判，当前处于健康的流动性收紧阶段，维持A股整体偏震荡的判断。一季度广义流动性依然较佳，微观结构问题是A股大波动的核心矛盾。A股交易集中度已从接近50%回落到了40%左右，微观结构修正处于下半场，微观结构调整是否会终结牛市，后续主要取决于流动性环境。“不急转弯”政策基调下，当前处于健康的流动性收紧阶段，A股呈现典型的盈利扩张和估值收缩。震荡期坚定“市值下沉/即期业绩好/低PEG”策略。3月市场进入健康的信用紧缩阶段，A股盈利仍具备韧性支撑，未来需要警惕何时由健康的信用紧缩转变为被动的信用紧缩，当前市场整体偏向震荡，具有结构性机会。

兴业证券判断，流动性整体不温不火，有利于股市布局时间点。短期来看，近期由于美国通胀预期回落至2个月低位，国内10年期国债收益率有所下行，短期流动性紧张局面有所缓解。中期来看，华融事件有所缓和，但山西召开的信评大会、河南成立的信用保障基金等都较为前瞻性的对地方信用和城投潜在的压力，进行提前的“保护”，有利于预防潜在的流动性“危机”。同时，从经济基本面而言，二季度经济环比与一季度相比仍有动能和韧性，可能也较难看到流动性短期进一步宽松的理由。整体而言，流动性仍处于温和震荡区间，对股市而言，更有利于再次期间围绕一季报景气方向布局的好时点。

安信证券称，当前A股市场的核心问题是后疫情时代的基本面与政策预期有待重构。从基本面来看，中国经济从整体上已经接近完成“填坑”式复苏，这意味未来一个阶段整体企业盈利修复速度正面临逐步趋缓。从政策预期来看，当前政策环境仍然相对“友好”，需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的定调和部署，同时未来美联储政策出现边际收紧导致美股回撤风险也存在，但这种风险并未释放。因而短期市场并不面临系统性风险，总体处于震荡格局，配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大多数核心资产估值仍需要消化，但非核心资产中的新主线仍在孕育中。