白酒行业一季报：大部分业绩增长 仅老白干、金种子下滑

作者：凌凌

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

据前瞻产业研究院数据，2015年以来，我国白酒行业规模以上企业销售收入呈总体增长趋势；2019年，全国规模以上白酒企业实现销售收入5617.82亿元，同比增长4.74%。2020年，中国规模以上白酒企业累计销售收入达到5836.39亿元，累计增长3.89%。

随着各家企业一季度报的发布，首席创业官也对其进行了一番盘点。

白酒企业分化明显 老白干酒营收下滑 金种子酒亏损

首席创业官对国内18家上市酒企2021年第一季度报告进行梳理后发现，大部分酒类企业成绩非常“亮眼”，仍有个别企业的业绩尽管已强势反弹，但两极分化非常明显，热度仍集中在名酒企业。

贵州茅台：4月27日，贵州茅台(600519.SH)发布2021年第一季度报告显示，实现营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；实现净利润139.54亿元，同比增长6.57%。

五粮液：4月28日，五粮液(000858.SZ)发布2021年第一季度报告显示，实现营业收入243.25亿元，同比增长20.19%；实现净利润93.24亿元，同比增长21.02%。

洋河股份：4月28日，洋河股份（002304.SZ））发布2021年一季度报告显示，实现营业收入105.20亿元，同比增长13.5%；实现净利润38.63亿元，同比增长-3.49%。

水井坊：4月29日，水井坊（600779.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入12.40亿元，同比增长70.17%；实现净利润4.19亿元，同比增长119.66%。

口子窖：4月29日，口子窖（603589.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入11.73亿元，同比增长50.9%；实现净利润4.20亿元，同比增长72.73%。

迎驾贡酒：4月24日，迎驾贡酒（603198.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入11.48亿元，同比增长48.90%；实现净利润3.69亿元，同比增长58.45%。

ST舍得：4月30日，ST舍得（600702.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入10.28亿元，同比增长154.21%；实现净利润3.02亿元，同比增长1031.119%。

酒鬼酒：4月27日，酒鬼酒（000799.SZ）发布2021年一季度报告显示，实现营收9.08亿元，同比增长190.36%；实现净利润2.68亿元，同比增长178.85%。

老白干酒：4月29日，老白干酒（600559.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入7.54亿元，同比下降0.26%；实现净利润5614.52万元，同比下降14.49%。

伊力特：4月28日，伊力特（600197.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入5.44亿元，同比增长255.33%；实现净利润1.31亿元，同比增长1475.80%。

金徽酒：4月21日，金徽酒（603919.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入5.08亿元，同比增长48.43%；实现净利润1.15亿元，同比增长99.34%。

青青稞酒：4月27日，青青稞酒（002646.SZ）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入3.79亿元，同比增长86.91%；实现净利润7143.27万元，同比增长1630.00%。

金种子酒：4月29日，金种子酒（600199.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入2.94亿元，同比增长52.11%；实现净亏损4864.63万元，2020年同期净亏损为2621.00万元。

营收超20亿元企业：仅营收同比有所下降

2021年第一季度，营收超过20亿元的企业共有4家，营收同比均实现大幅增长。

山西汾酒：4月23日，山西汾酒（600809.SH））发布2021年一季度报告显示，实现营收73.32亿元，同比增长77.03%；实现净利润21.82亿元，同比增长77.72%。

山西汾酒同时表示，持续调整、优化营销组织架构，各销售区域提前布局春节旺季，聚焦宴会团购渠道，终端促销活动不断，效果良好。青花汾酒系列市场影响力进一步提升，销售稳步增长，一季度营业收入、净利润同比大幅增长，收入近六成由省外市场贡献。

泸州老窖：4月30日，泸州老窖（000568.SZ）发布2020年度一季度报告显示，实现营业收入50.04亿元，同比增长40.85%；实现净利润21.67亿元，同比增长26.92%。

古井贡酒：4月30日，古井贡酒（000596.SZ）发布2021年一季度报告显示，实现营收41.30亿元，同比增长25.86%；实现净利润8.14亿元，同比增长27.90%。

今世缘：4月30日，今世缘（603369.SH）发布2021年一季度报告显示，实现营业收入23.96亿元，同比增长35.35%；实现净利润8.05亿元，同比增长38.78%。

一季度强势增长二季度淡季酝酿涨价

据悉，酒业家在2021年春节期间调研发现，一季度的白酒市场呈现出3大特点：名酒与地产酒同时旺销，报复性消费再现；家庭聚饮频繁，用酒档次提升；商超成主销渠道，系列酒占比不小。

光大证券研报同时显示，2021年一季度，白酒企业合计实现归母净利润355.8亿元，同比增长17.87%，高端白酒、次高端白酒、中端及以下白酒分别同比增长13.06%、29.61%、56.30%。若对比2019年一季度，高端白酒、次高端白酒、中端及以下白酒归母净利润增速分别为32.45%、24.99%、-12.15%，高端白酒增速最为亮眼，次高端利润增长亦明显提速。

值得一提的是，第一季度仍处于白酒行业的旺季中。其次，受2020年同期疫情因素的影响，报复性消费以及销量方面同比实现大幅度上升刺激绝大部分白酒企业的业绩实现大幅度增长，也是白酒企业业绩大幅增长的一个重要原因。

ST舍得在5月21日发布的风险提示公告中表示，2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长1031.19%，主要原因系2020年同期受疫情影响经营业绩基数较低；二季度为白酒行业传统淡季，2021年第二季度经营业绩存在不确定性。

此外，据报道，5月以来已有多家酒企开始涨价，52度500ml酒鬼酒、42度500ml酒鬼酒2021年5月开始市场供货，战略价分别上调10元/瓶，零售指导价分别上调20元/瓶；泸州老窖百年酒5月26日起终端结算价上调25元/瓶等。

对于白酒接下来在淡季的表现预期如何，水井坊回复首席创业官表示，随着疫情防控常态化，国内消费氛围已基本恢复，预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）