比亚迪半导体将被拆分上市 股价搭上顺风车

作者：少言

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

6月16日，比亚迪（002594.SZ）发布2021年第一次临时股东大会决议公告。公告显示，股东大会审议通过了分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司（下称“比亚迪半导体”）至创业板上市的议案。

资料显示，比亚迪半导体成立于2004年10月，前身为比亚迪微电子，主营业务为功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售。比亚迪为该公司的控股股东，其合计持有比亚迪半导体72.30%股权，实际控制人为王传福。

比亚迪表示，比亚迪半导体与比亚迪其他业务保持较高的独立性，本次分拆不会对其他业务板块的持续经营运作造成实质性影响。

半导体公司敲定上市 比亚迪要集中主业

比亚迪半导分拆上市的预案通过后，6月17日比亚迪股价涨停，6月18日延续市场情绪，收报245.00元/股，涨5.56%。

比亚迪主要从事新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件与组装业务、二次充电电池，以及光伏业务。比亚迪半导体分拆后，有利于比亚迪突出主业增强独立性。

据比亚迪合并报表，2018年至2020年，比亚迪营业收入分别为1300.55亿元、1277.39亿元、1565.98亿元，净利润分别为35.56亿元、21.19亿元、60.14亿元。

2018年至2020年，比亚迪半导体营业收入分别为13.40亿元、10.96亿元、14.41亿元，净利润分别为1.07亿元、0.89亿元、0.77亿元，归属于母公司股东的净利润分别为0.33亿元、0.30亿元、0.32亿元。

据了解，比亚迪半导体旗下共有三家子公司，分别是为客户提供晶圆制造服务宁波半导体、从事光电半导体相关产品的技术开发及制造的节能科技、尚在组建生产线的长沙半导体。

在汽车领域，比亚迪半导体能够为客户提供车规级半导体整体解决方案，制造并批量生产的IGBT等车规级半导体产品，应用于新能源汽车电机驱动控制系统等核心领域。在工业、消费电子和家电领域，比亚迪半导体也有相应布局。

尽管比亚迪半导体的产品门类较多，在汽车领域可广泛应用，但比亚迪半导体的体量仍然较小。据前瞻产业研究院数据，2019年汽车芯片厂商前5名的市场份额占比达50%，且均是欧美、日本企业。国内仅比亚迪半导体可以进入国际行列，但与巨头英飞凌等厂商相比仍有差距。

比亚迪表示，分拆比亚迪半导体后，可以让比亚迪半导体投融资能力以及市场竞争力将进一步增强。上市将为比亚迪半导体提供独立的资金募集平台，可直接从资本市场获得股权或债务融资以应对现有及未来业务扩张的资金需求，为比亚迪半导体后续发展提供充足的资金保障。

在汽车行业“缺芯”问题严重的背景下，比亚迪半导体让比亚迪汽车免于“缺芯”烦恼，比亚迪半导体独立后，可以面向更多比亚迪之外的客户。

车企同行能否接受来自比亚迪的芯片

据了解，比亚迪半导体产出的IGBT(绝缘栅双极型晶体管）的70%用于比亚迪内部消化，其余30%供给第三方客户，并且以新能源商用车客户为主。

欧美对发展中国家实施高端技术封锁，IGBT核心技术长时间由德国英飞凌、美国安森美等厂商掌握，中国90%的IGBT市场份额也因此被欧美国家垄断。

比亚迪半导体作为国内IDM车规级IGBT龙头，打破了国外巨头垄断，并实现了自给自足，这也是比亚迪半导体能够在芯片短缺和需求旺盛的市场中产能不受限制的原因。

2020年，比亚迪半导体进行了A轮和A+轮融资，其中，红衫、小米等企业均为其股东。

但有一点值得注意，比亚迪本身也生产新能源汽车，与国内众多汽车厂商存在竞争关系。比亚迪半导体虽然独立，但超过七成的股权仍在比亚迪手中，国内汽车厂商会欣然接受比亚迪的汽车芯片吗？

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）