二次上市、改老款、发新车，小鹏汽车为何这么“急”？

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文 | 连线出行，作者 | 李信，编辑 | 子夜

小鹏汽车又上市了。 

今日，小鹏汽车正式登陆港交所，开盘微涨1.82%后，而后股价下滑，跌破发行价。截止发稿，小鹏汽车较发行价165港元下跌1.03%，报163.3港元，总市值为2764.19亿。 

小鹏汽车上市仪式，图源小鹏汽车微博 

二次上市之外，小鹏汽车近期也动作频频。两天后，其还将推出小鹏G3i，该车为小鹏首款量产车G3的中期改款车型。 

据小鹏汽车发布的2021年6月交付数据显示，当月小鹏汽车交付量为6565台，较5月的5686台环比增长15%，同比增长达617%，二季度总交付量达到17398台。 

尽管交付量表现优异，但大多数成交为小鹏P7贡献，小鹏首款车型G3已然陷入没落，这也是其在7月推出改款车型G3i的重要原因。 

或许是看到了老款车型的颓势，小鹏汽车开始着急推出新车型，不仅在上海车展上发布了新车型P5，还将在2022年推出一款全新SUV车型。 

小鹏P5，图源小鹏汽车官网 

小鹏汽车或许不得不着急了，当前国内科技企业纷纷宣布入场造车，同时第二梯队的造车新势力也开始奋起直追，这让小鹏汽车压力倍增。 

不同于蔚来、理想的定价，小鹏汽车瞄准了中高端汽车市场，定价在15万到20万左右，这也是竞争最为激烈的区间。 

或许是意识到了国内市场空间有限，小鹏汽车早在去年就启动了海外交付，成为首个在北极圈内交付的中国智能汽车品牌。 

然而，海外市场也并非一片蓝海。不仅本土传统车企纷纷转型，加速打造智能汽车，国内造车新势力与传统车企也纷纷布局海外。 

“内卷”之下，小鹏汽车必须尽快打造多个产品线，并加强智能化的壁垒，才能继续留在牌桌上。

1 、上市融钱囤弹药，小鹏在急什么？ 

在美股上市还不到一年，小鹏汽车又登陆了港股市场。 

按照165港元的定价，小鹏汽车将在香港上市交易中募资140亿港元左右，这与去年在美股上市募资的金额相差无几。 

值得注意的是，此次在港股上市的小鹏汽车与京东、百度、网易等赴港二次上市的中概股不同，由于小鹏汽车在美股上市还不满两年，因此无法满足两个会计年度的要求，所以只能选择“双重一级市场”的方式赴港上市募资。 

这意味着，小鹏汽车将受到更为严格的监管，其将受到美国证券交易委员会（SEC）和香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的共同监管，但双重上市的优势也较为明显，即符合沪港通和深港通的接入条件，今后A股投资者可通过港股通买入小鹏汽车的股票。 

如此之下，小鹏汽车虽然受到了更为严格的监管，但其募资人群范围扩大到了国内投资者，这或将让其今后能够募得更多资金。 

不过，从小鹏汽车招股书来看，目前它并不缺钱，那为何还要急着赴港上市？

据招股书显示，小鹏汽车2021年一季度拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款为共计362亿元人民币，加上此次募资将获得的116.2亿人民币，小鹏汽车将拥有超过约478亿人民币的资金。 

虽然小鹏汽车储备了不少资金，但在业务上仍处在长期亏损状态。 

在招股书中可以看到，过去三年小鹏汽车的亏损额分别为13.99、36.92、27.32亿人民币，累计亏损超78亿元。2021年一季度亏损额更是达到7.86亿人民币，相比去年同期6.498亿元进一步扩大。 

小鹏汽车在招股书中表示，亏损主要原因为高额投入的研发费用、营销推广和广告费用。 

可见，小鹏汽车仍需要大量资金支撑其业务发展，而在港美股双重上市可谓是募资的最佳渠道。 

在招股书中，小鹏汽车也表露了此次从港股募资的用途：约45%用于拓展产品组合及开发更先进的技术；约35%用于加速业务扩张，通过全渠道营销提升品牌认知度，包括在国内及国际上增加销售及服务接触点；约10%将用于提升生产能力；此外10%用于一般公司运营用途。 

与此同时，小鹏汽车还在招股书中承诺，到2023年底或2024年公司将实现收支平衡，而这意味着小鹏汽车需要实现更大规模的交付量，以及更高昂的研发投入，以此快速推出具有竞争力的新产品。 

在国内三家造车新势力中，不同于理想以产品见长，蔚来以服务深入人心，小鹏一开始就为自己打上了技术标签。 

此前，何小鹏曾表示，软件将重新定义汽车，并由此确定了小鹏汽车全栈自研的技术路线。

然而，何小鹏的雄心勃勃，背后是巨量的资金与人员投入。 

据招股书显示，在小鹏汽车6100多名员工中，其中40%左右是研发人员。 

而在2018年、2019年、2020年及截至2021年3月31日止三个月，小鹏汽车研发开支分别为10.51亿元、20.70亿元、17.26亿元及5.35亿元。在2019年、2020年及今年第一季度，研发开支分别占总收入的89.2%、29.5%及18.1%。 

小鹏汽车的研发投入没有白费，今年一季度，其首次公布了8000万元的XPILOT软件收入。虽然小鹏汽车展示了从软件上的收入能力，但相较投入的成本，几千万收入可谓杯水车薪。 

更何况，当前华为、百度、小米等科技企业也涌向智能汽车领域，特别是华为已经与各大传统车企达成合作，并已经在销售搭载华为汽车生态产品的智能汽车，这对小鹏汽车来说，无疑多了一个强力的竞争对手。 

除了在软件上大力投入，当前小鹏也在各处建造汽车工厂，提高产能。 

今年4月，小鹏汽车与武汉市签署协议以建造小鹏汽车武汉智能网联汽车智造基地，整车规划产能达10万辆。至此，小鹏汽车拥有郑州海马小鹏智能工厂、广东肇庆工厂、广州智造基地以及武汉智造基地四大生产基地。 

毫无疑问，兴建工厂、购买生产设备、加大研发投入等，都需要投入巨资。 

当前，在越发激烈的竞争环境中，小鹏汽车自然开始着急了，而赴港双重上市，获得更多融资渠道，至少能够拥有更多打仗的弹药。

2 、改老款、发新车，小鹏着急寻找下一个爆款 

小鹏又将出“新车”了。 

7月9日，小鹏G3中期改款车型G3i将正式公布。在小鹏汽车体系中，G3是小鹏汽车首款车型，2018年12月就正式上市，奠定了小鹏汽车的设计语言与基础。 

然而，作为一款已经发售两年的汽车，小鹏G3显然已经跟不上智能化的步伐，其销售数据也不容乐观。 

据小鹏汽车公布的2021年6月交付数据显示，当月小鹏汽车交付量为6565台，其中小鹏P7交付多达4730台，占据6月总交付量72%。

小鹏汽车6月交付量，图源小鹏汽车官网 

相较之下，G3交付1835辆，仅占据6月总交付量的28%，环比4月、5月的交付量均有所下滑。交付量是产品力强弱最直接的表现，这说明当前G3的产品竞争力已经开始不断下滑。 

更关键的是，随着哪吒、零跑等第二梯队的造车新势力奋起直追，其15万左右的定价与小鹏G3相差无几，这直接对小鹏汽车形成了新的威胁。 

据哪吒汽车官方数据显示，2021年6月销量达到5138辆，同比增长536%；零跑汽车6月交付量也达到3941台，较5月环比增23%，同比增长高达893%。 

在此压力之下，小鹏G3不得不进行中期改款，以此提升市场竞争力。 

从已曝光的信息来看，小鹏G3i最主要的变化在于采用了与小鹏P7相似的设计，以及提升自动驾驶辅助功能。 

具体来说，小鹏G3i采用了X Robot Face家族化设计语言，使用了贯穿式的LED灯带，具备可编程灯舞功能，这与小鹏P7如出一辙，同时还采用了隐藏式门把手、尾部也进行了重新设计，内饰则无明显变化。 

除了外观，小鹏G3i还提升了智能辅助驾驶功能，这也是当前消费者选购智能汽车最为看重的方面。 

此次，小鹏G3i搭载了XPILOT 2.5自动驾驶辅助系统，拥有20个辅助驾驶硬件，其中包括5个高清摄像头，3个毫米波雷达，12个超声波雷达。 

硬件设施的更新，让小鹏G3i能够实现全速域ACC自适应续航、ALC自动变道辅助、LCC车道居中辅助、LKA车道保持和ATC自适应弯道巡航等功能。 

与此同时，小鹏G3i也配备了15.6英寸中控屏，但车机系统芯片升级成了高通骁龙820A，与P7同样拥有全场景语音功能，提升了人车交互体验。 

不过，小鹏G3i也将面临与自家产品P5直接竞争。 

在今年上海车展上，小鹏推出了旗下第三款车型小鹏P5，其表示这是全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车，小鹏P5可搭载最新的XPILOT 3.5（自动驾驶辅助系统）和Xmart OS 3.0（智能车载操作系统），计划在2021年第四季度开始批量交付。 

“小鹏P5的市场反馈超出我们的期望。对于P5的销量数据远超过P7，我们非常有信心。”在小鹏P5开放预定后，何小鹏表示。 

小鹏G3i和小鹏P5的销量能否符合何小鹏的期待，最终还要看能否征服消费者。

除此之外，小鹏汽车也在聆讯资料中透露，将在2022年推出一款全新SUV车型，该车具备高级自动驾驶系统，与P7同平台，价格区间可能介于P7和P7鹏翼版本之间，即30万元区间。 

同时，小鹏还计划在2022年推出下一代智能驾驶硬件平台，下一代三电系统，包括高压系统、超充平台。 

显然，小鹏汽车也开始多条腿走路，通过不同系列车型，吸引不同需求的消费者，但主打中高端市场的小鹏汽车，也将面临更为激烈的竞争。 

今后，小鹏汽车能够抗住第二梯队造车新势力，以及传统车企的冲击，还要看消费者对小鹏汽车的认可度能否保持稳定并持续提升。

3 、抢夺海外市场，小鹏难有优势 

“我们计划从若干欧洲市场开始，继续拓展到其他国际市场。”小鹏汽车在招股书中提到。 

在2020年，小鹏汽车就开启了进军海外市场的步伐，当年12月，第一批欧洲版G3已交付至挪威客户，第二批G3也于2021年第一季度发货。 

第二批小鹏G3启运欧洲，图源小鹏汽车官网 

在招股书中，小鹏汽车也公布了海外销售数据。2020年小鹏来自挪威经销商的收入为2460万元，占小鹏2020年度收入的0.4%；2021年第一季度，来自挪威的收入为7760 万元，占一季度总收入的2.6%。 

除了小鹏汽车，今年5月蔚来也宣布正式进入挪威市场，这是蔚来布局海外市场的第一站，明年蔚来还表示将进入5个欧洲国家。 

乘联会秘书长崔东树曾表示，新能源汽车市场拥有较大发展空间，但玩家众多，国内市场竞争压力较大，车企亟须寻找第二增长曲线；新能源汽车是全球汽车市场转型升级的大势所趋，在这个领域有一定先发优势的中国车企也欲抢夺海外市场。 

在众多科技企业纷纷入局造车的背景下，造车新势力们加快布局海外市场，不失为一个明智的选择。 

值得关注的是，造车新势力们纷纷将海外第一站定在欧洲，这源于在欧盟严格的排放标准下，欧洲各国已经给出了禁售燃油车的具体时间表。 

英国、德国、爱尔兰、冰岛、丹麦、瑞典等国家都将在2030年禁售燃油车，挪威、荷兰则更为激进，将在2025年就禁售燃油车。 

在欧洲各国的大力扶持下，去年欧洲新能源汽车销量也创下新高，2020年欧洲新能源汽车的销量为136.7万辆，同比增长142%，首次超越中国，成为全球最大的新能源汽车市场。 

除了欧洲国家，美国也重拾新能源计划，规划2026年美国的电动汽车份额将达到25%，电动汽车年销量达到400万辆，同时美国最大汽车市场加州已经表态将在2035年禁售燃油车。 

可见，在海外国家大力推动新能源汽车的过程中，国内造车新势力也有机会分一杯羹。 

不过，这并不意味着海外市场是一片蓝海，当前传统车企已经纷纷开启转型。

奥迪汽车已经宣布，从2026年起将终止燃油车内燃引擎开发；大众则将在2035年停止生产燃油车；福特则宣布将在2030年将非商用车全部电气化…… 

相比造车新势力，传统车企有着深厚的技术实力储备，同时也占有一定的品牌知名度以及市场份额，而且在本土市场，传统车企均搭建了成熟的供应链和服务体系。这些基础服务设施，造车新势力很难在短期内搭建起来。 

小鹏汽车自然也深知这一点，并表示将把港股上市募资所得的一部分，用于建设国际销售及服务接触点。 

值得注意的是，不同于传统汽车，智能汽车除了采用新能源动力驱动，更关键在于自动驾驶等智能板块。 

为此，今年蔚来、理想和小鹏三家国内造车新势力都明确表示，未来会投入数十亿元加大技术研发，尤其在自动驾驶方面的自研投入。 

传统车企也已经意识到了智能板块方面的短板，当前不仅在自研相关技术，还在通过投资入股等方式加速智能化布局。 

据日本专利分析公司Patent Result根据专利在国际组织报告中被引用的次数、被其他公司质疑的次数和与之相关的上诉次数，分析了各项专利的竞争力，并列出了各企业2021年1月底之前注册的专利数。 

根据最新排名，福特和丰田已超过Waymo（谷歌旗下自动驾驶汽车公司），后者在2018年7月的榜单中为冠军。 

今后，小鹏汽车等国内造车新势力，想要争夺海外市场，除了提升自身智能化方面的竞争力，还需要加大海外市场的基础设施建设。 

无论是在国内还是海外，小鹏面临的都是一个更为激烈的战场，想要笑到最后，它必须让自己再快一点。 

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