基金公司上演“自购”一出好戏

作者：牧舟

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年以来，不光是基民在抢基金，不少基金公司和基金经理也在买自家的基金产品，为自家基金真金白银背书。

数据显示，2021年以来，截至7月13日，共有超60家基金公司申购自家基金179次，净申购额22.85亿元，超过2020年同期时的20.90亿元。

通常来说，每年的12月份和次年的1月份是基金公司自购较为频繁的时点。

而2021年的基金自购节奏和2020年颇为类似，即都是在春节后市场发生调整后开启了自购。

不过，和往年的债基自购占大头不同的是，2021年以来的基金自购大多发生在权益类基金中。

权益类基金成自购主力军

从历年数据来看，2018年基金公司自购产品规模总计32.68亿元，其中股票型基金为4.61亿元，混合型基金为10.18亿元，债券型基金为17.68亿元；

2019年基金公司自购产品规模合计28.67亿元，其中股票型基金为4.91亿元，混合型基金为7.62亿元，债券型基金为14.49亿元；

2020年基金公司自购产品规模总计43.86亿元，其中股票型基金为5.05亿元，混合型基金为13.58亿元，债券型基金为18.94亿元。

而2021年权益类基金一反常态，在基金公司各类型自购中“拔得头筹”。

2021年内基金公司自购股票型基金合计5.25亿元，自购混合型基金合计8.93亿元，权益类基金自购金额合计达14.18亿元，年内自购债券基金7.65亿元。

从单家基金公司自购规模来看，有4家基金公司自购超过1亿元，10家自购金额超过5000万元。

其中自购最多的公司是建信基金，尽管截至7月12日该公司仅自购一次，但是自购金额却已高达2.70亿元。6月28日，建信基金发布公告称，用自有资金近2.70亿元申购旗下基金建信裕丰利率债三个月定开债A，超过基金总份额的4%。

自购规模排名第二的是天弘基金。2021年内，天弘基金共用自有资金2.30亿元申购旗下基金。同时，天弘基金也是年内申购次数最多的基金公司，共申购旗下基金32次。

国泰基金、工银瑞信基金自购金额也超过了1亿元，分别为2.07亿元、1.90亿元，其中国泰基金自购13次，工银瑞信基金自购6次。

不难看出，自购频率与净自购金额未必成正比。

事实上，二季度以来虽市场一度有所震荡，但公募基金公司自购旗下基金热情却并未退却。

恒越基金披露的二季报显示，6只基金中有4只被自购，分别是恒越核心精选C类自购1607.71万份、恒越研究精选C类自购1414.77万份、恒越优势精选自购1000万份和恒越嘉鑫债券A类自购3501.16万份。

截至7月12日，当月基金管理人自购规模为5991.10万元，也就是说，2021年以来基金公司净申购已经达到23.19亿元。

若下半年市场再迎一波自购小高潮的话，全年基金自购规模仍有望再创新高。

自购战争开始了

在这场无硝烟的“自购战争”背后，有赢家也有输家。

由于2021年基金公司自购的基金大多都是在其成立时申购，因此这些基金成立以来的收益率，约等于基金公司自投的收益率。

Wind数据显示，在基金公司自投的基金收益率排名前十中，仍是主动权益类产品占主导。

排名第一位的是国泰基金旗下产品国泰中证环保产业50ETF，该基金成立于2021年3月19日，基金经理为王玉。截至7月15日，该基金成立以来的收益率为41.52%。

沙川、林心龙管理的“天弘中证新能源汽车”排名第二。据天天基金网，该基金成立于2021年4月9日。截至7月16日，该基金成立来的收益率为41.51%。

此外，还有创金合信数字经济主题、恒越优势精选、东财中证有色金属指数、长江新能源产业、华夏科创板50ETF联接、中庚价值品质、国泰汽车ETF等7只产品收益率超20%。

不过，在基金自购中，不乏有“赌输”的差等生。

据统计，目前年内基金自购收益率较低的是招商基金，自购的招商盛洋3个月定开混合，截至7月15日，该基金今年内净收益为-10.95%。

财通智选消费股票A以-9.65%的净收益紧随其后。而天弘基金虽然旗下有天弘中证新能源汽车的自投收益较高，但在农业主题基金上仍有较大浮亏。

此外，曾备受关注的5只蚂蚁配售基金中，截至7月12日，鹏华创新未来18个月封闭混合不仅净值已跌破1，且2021年1月14日该基金内部持仓情况为零，个人持有比例占100%。

该基金的基金经理王宗合，曾在鹏华创新未来18个月封闭混合基金募集之初出资100万元自购。

不过，鹏华基金对此表示：“我们公司内部持仓和王宗合所持份额都没退出，1月14日的上市披露公告是不披露内部持仓信息的，不披露不代表退出。”

基金自购图啥？

通常来说，外部投资者会更倾向于认购老基金，以规避一些风险。但在2021年的基金公司自购中，大多是“老不胜新”的情况，而且，更多的则是一种营销，不少基金公司将“自购”作为卖点进行宣传。

一位基金公司人士称，“基金公司的自购，核心目的不是为了赚高收益，目的还是在于基金营销” 。

有的基金公司更是发动旗下管理人员、基金经理和员工大手笔自购新发基金，自购成绩单颇为亮眼。

不过，并非所有基金公司的员工都愿意买自家的产品，员工自购呈现较大的两极分化。

比如，头部基金公司员工自购热情较高，业绩较好、规模适中的产品更为受欢迎。而很多中小型基金公司员工自购意愿并不高，相比之下，他们更愿意选择其他公募基金公司的绩优基金。

对于这些中小型基金来说，在营销资源不断向头部基金集中下，获取渠道代销之路十分艰难，只能被迫采用“发起式基金”的方式发行新品，（发起式基金这类产品，要求基金管理人和高管必须认购基金一定份额，认购数量不低于1000万元，认购的份额持有期不能少于3年）。

这场基金自购的重头戏，无疑会为基金机构宣传增添亮点，但与之对应的业绩压力也压在了基金经理头上。

一部分投资者购买该新发基金的原因正是因为其基金自购份额较多，给了投资者信心。然而，投资者风险承受能力各有不同，在市场出现回调、基金业绩下滑的时候，很多跟随公司自购后买入基金的投资者，也会因此质疑基金经理的能力。

“事实上，基金自购一般都是基于资金追求长期收益，也是为了引导长期投资，这与目前市场过于注重短期涨跌的心态相背离。一旦遇到市场出现调整影响基金收益，容易引发投资者质疑，基金公司也很无奈。”某公募投研人士指出。

当然，也不排除基金公司出于对市场的信心，借自购基金来稳定大额赎回带来的负面影响。

一家公募机构市场部门负责人表示，自购一方面可以彰显市场信心，给投资者传递基金公司和基金经理知行合一的专业水平；另一方面，行业内很多基金公司其实已经建立了长效的自购机制，基金公司选择知根知底的基金经理进行投资，基金经理则用真金白银为自己投票，在合规性和对外形象上，都是多赢的局面。

然而，自购归根结底也只是一个基金公司释放的信心信号而已，并不意味着确定的回报优势。因此，在选择自购基金时，还是应关注市场的整体情况，综合考虑，切忌盲目跟风。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）