喜茶否认收购乐乐茶背后，是新茶饮赛道剧烈的竞争

文 | 红餐网

7月19日，一则自媒体关于“喜茶和元气森林欲收购乐乐茶”的消息，刷爆了茶饮圈，并且还传闻乐乐茶的估值已经去到了40亿元。

当天晚上，喜茶创始人聂云宸就在朋友圈做出了回应称，消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。与此同时，元气森林也回应媒体称，此事不属实。

随后最早爆料收购消息的自媒体，将其文章做了删除处理。但是，喜茶回应收购乐乐茶的话题，还是一度登上了微博热搜榜的榜二。

从聂云宸做出的回应中，可以看到两点信息：

1）喜茶在前期确实对乐乐茶做过接触，也可以说喜茶对乐乐茶是有一定兴趣的；如果乐乐茶的业务数据表现都不错的话，或许会进入谈判的下一步；

2）在喜茶方面来看，乐乐茶的内部情况和业务数据等运营情况差。

俗话说，买卖不成仁义在，喜茶方面的回应，简直就是伤害性不大，侮辱性极强。.

乐乐茶的尴尬：老大老二的争斗，受伤的总是小弟

成立于2016年的乐乐茶，发展速度和品牌的知名度与影响力，都远远落后于喜茶和奈雪的茶。

乐乐茶在2019年的时候，完成了近亿元的Pre-A轮融资，由祥峰投资领投，致君水滴、普思资本、众海投资、汉能创投、如川资本跟投。

彼时，乐乐茶已经在全国开出了35家直营门店，但是到去年年底，其门店数量只有61家；而喜茶则有690家，奈雪的茶有489家，虽然都集中在一线城市开店，但是乐乐茶与喜茶、奈雪的茶根本不在一个量级。

来源：奈雪的茶招股书，品牌A为喜茶，品牌C为乐乐茶

并且，乐乐茶的这种布店速度，在资本层面上，大概率是不会满意的。而在市场份额上来看，奈雪的茶去年在中国高端现制茶饮的市场份额为18.9%，喜茶为27.7%，而乐乐茶仅为3.9%

乐乐茶和奈雪的茶的模式非常像，都主打茶+软欧包，开店也瞄准社交空间：180-260平米为标准店；260-400

平米是品种更齐全的标杆店；以及集合了乐乐茶旗下子品牌的旗舰店，面积在400-600平米。今年月，乐乐茶也开始布局咖啡店，豆豆乐就是其独立运营的全新子品牌。

在目前中国高端现制茶饮市场中，喜茶、奈雪的茶和乐乐茶是坐稳一二线市场的，喜茶与奈雪的茶之间的竞争，势必对这个市场中排名老三、老四的茶饮品牌产生巨大的冲击。

乐乐茶近这两年的发展，势头不是很理想，资本方的股东和创始人均存在退出的风险。据了解，乐乐茶的拓店思路是盈利后再开下一家，不像奈雪加速开店，也不像喜茶融资金额多、运营效率更高。

据财经网报道，5月份，乐乐茶关联主体上海茶田餐饮管理有限公司发生股权变动：天津普思一号资产管理合伙企业（有限合伙）、北京众海嘉道股权投资合伙企业（有限合伙）、北京众海嘉速股权投资合伙企业（有限合伙）三家公司退出乐乐茶股东席位。

此外，在今年的3月份，乐乐茶的两位创始人张坤和王建，分别在公司的监事和董事的工商备案上，已经显示退出。在年的时候，王建还是乐乐茶的CEO身份。

从此次乐乐茶的收购消息爆出来看，或许是乐乐茶的关联投资人在对外放风，希望有资本或者是机构能够接手乐乐茶。

来源：IT桔子

在年，乐乐茶融资的时候，该公司的估值为10亿元。在目前茶饮市场最热的风头上，寻求出售或许是乐乐茶资本方的优选项。

资本的时间已越来越紧迫

近期，不论是茶饮赛道，还是烘焙赛道，融资不断，项目的估值，不断在刷新市场认知。

茶饮赛道中，奈雪的茶是在6月底成功赴港上市；喜茶在7月份完成5亿美元的D轮融资，而一些新锐的茶饮品牌，也在拿融资获得巨头加持，比如柠季近期就完成了数千万元A轮融资，投资方为字节跳动。

而在烘焙领域，融资事件显得更为疯狂，墨茉点心局在接受腾讯融资之后，投后估值直接飙升到了50亿元，随后更是传出估值又到了10亿美金，即便如此，许多机构还抢不到份额；另外一个炙手可热的项目是鲍师傅，传闻是直接开口要100亿元的估值。

放烟雾弹是企业融资常用的套路，因此估值难免有水分，但这依然贵得吓人。

用“市梦率”来估值，资本市场热度很高的时候，估值可能可以飙升到极高的水平。但是，一旦上市或者被收购无望，资本没办法套现退出，公司要么是能够自己持续造血，要么就是可能戛然而止。

击鼓传花的游戏是有尽头的，资本从进入企业开始算起，往往是希望在3-6年的时间内，套现退出的，毕竟VC机构也需要给自己的LP一个交代。

所以，资本市场一定是逐利的，也是非常残酷的。资本可以加速发展，也可以加速死亡。

目前，乐乐茶的境地显得十分尴尬，定位基本上与喜茶和奈雪的茶一致，但在竞争上没有优势可言，现在要么投资方继续加注，拿出大量的资金来扶持乐乐茶迅猛发展；要么就是寻求出售，或者靠自己造血慢慢经营下去。

看看喜茶新一轮的融资，已经进入到三十多亿元的规模，并且奈雪的茶也成功上市，要想资本方继续投入等量的资金，让乐乐茶来追平这其中的差距，基本上不太现实。

所以，寻求出售会成为乐乐茶现有资本方股东的最佳选择。在茶饮市场最热的时候，套现离场。

其实，乐乐茶对于刚完成5亿美元融资的喜茶来说，从外部市场竞争环境，以及公司的产品和战略布局上来看，确实是值得接触的收购标的。

乐乐茶在烘焙和茶饮两个版块都有布局，如果乐乐茶的业务运营数据足够漂亮的话，喜茶收购之后，一方面可以增加在烘焙版块的产品布局，另外一方面在自身的品牌矩阵中，会增加一个品牌，并且还能用乐乐茶来狙击奈雪的茶。

不幸的是，喜茶没看上乐乐茶，还在公开市场踩了其一脚。

如果乐乐茶继续寻求出售的话，估值势必受到一定影响；但在市场最热的时候出手，总比没有市场的时候出售要好。

高端茶饮赛道进入双巨头阶段，资本会成为收割市场的利器

奈雪的茶成功在香港上市，目前市值接近亿元人民币，而喜茶新一轮融资完成之后，估值达到600亿元。

可以预见是，喜茶如果不出现公司战略上的重大失误，上市基本上是板上钉钉的事情，只是什么时候去而已。

在中国高端现制茶饮赛道上，就是看奈雪的茶和喜茶这两个巨头，如何开展开市场的角逐了。定位在中间价格带，以及在三四线城市持续沉淀的茶饮品牌，想继续向高端现制茶饮市场做渗透，要翻越的大山会越来越高。

按零售消费价值计，中国高端现制茶饮的市场规模去年有1136亿元，预计到2025年将达到人民币3400 亿元。复合年增长率为24.5%。

没什么咖啡饮用基础的中国消费者，对奶茶的需求比咖啡其实要更大。去年中国的现磨咖啡市场规模为507亿元，是中国高端现制茶饮市场规模的一半。依托中国的咖啡市场，星巴克在中国市场的门店数量今年已经突破5000家。

而喜茶和奈雪的茶双巨头的门店数量均还未破千，头部新茶饮品牌无论是在直营门店数量、入驻城市数量，以及城均门店数量来看，依然还有较高的市场渗透空间。

不论是喜茶，还是奈雪的茶，在中国市场空间还足够大的情况下，最优先的目标，还是要想着如何快速去抢占市场，提升门店的数量和丰富产品线。

用资本去收购，花钱抢时间，是最快的一种办法。当茶饮赛道的资本市场热度走下坡路的时候，就会出现收购的最佳时机。毕竟新式茶饮已经开始出现泡沫化的迹象，只是不确定泡沫什么时候会破。

市场重组基本上势在必行。但是，茶饮的巨头在收购另外一个茶饮品牌之后，是否能够在自身的体系里面做适配，并且实现很好的整合，会是一个巨大的考验。

除了花钱买时间之外，就是保持新开门店的高速节奏，喜茶在2020年新开了304家门店，奈雪的茶则新开172家，根据奈雪的茶招股书显示，奈雪的茶将在未来两年内开设650家新门店，新开门店的投入会超过9.1亿元。

在北上广深等一线城市的市场接近饱和之后，头部茶饮品牌在下沉市场的拓展速度会加快，而在疫情得到有效控制之后，海外市场的拓展会成为一个新的增量市场。

门店规模竞赛以外，就是不断在丰富产品线，产品质量有保证的情况下，加快产品上新的速度。并且，从茶饮产品，向烘焙和零售化的产品去拓展，提升客单价，以及让自身的产品消费场景变得更加多元化。

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