京东、海康威视、理想汽车获得投资的背后，投资人如何“识人断事”？

每一笔成功的投资背后，关键因素是什么？我们先来看几个案例：

2001年，出于对同学创业激情和理想的支持，龚虹嘉出资245万元，与陈宗年、胡扬忠一同创立了海康威视。没想到，这笔善意的出资日后缔造了一家科技制造业隐形冠军。

图：知名投资人、科技企业家 龚虹嘉

2010年，几乎无人看好京东的重资产模式。面对刘强东7500万美元的融资需求，高瓴资本张磊直接投了3亿美元。大家纷纷笑高瓴“钱多人傻”。但是张磊看到了京东背后的强大发展潜力。2014年5月，京东成功在纳斯达克上市，高瓴资本也获得了丰厚的回报。

2015 年，李想找到明势资本黄明明，提出了要造智能电动车的想法。这和明势资本内部对智能电动车是继智能手机和移动互联网之后下一个结构性机会的判断一拍即合。明势资本成了理想汽车唯一的天使轮机构投资人，并且连续7轮追加投资，成为陪伴在理想汽车身边最紧密的合作伙伴。2021年8月12日，理想汽车A类普通股在香港交易所主板成功上市。

“总的来说，两个关键因素决定早期投资成败：一是，找到有潜力的赛道；二是，找到有潜力的人。”联想之星王明耀在沙丘投研院课堂上曾经分享到。

那么，如何找到有潜力的人和赛道？ 我们从沙丘投研院几十位导师的创投认知中，提炼出了部分独家观点，以飨读者：

01

识人：投资就是投人

投资人最大的痛苦就是选对了赛道赌错了人，最大的幸福是上错了花轿嫁对了人。

东方富海陈玮认为，如果投错了人，再好的项目都会错。如果投对了人，特别是互联网企业，即使刚开始有偏差有问题，创始人也可以通过自己的能力修正过来。

图：东方富海董事长、创始合伙人 陈玮

梅花创投吴世春的“识人公式”是，一个一流的团队，哪怕是三流的方向，最后也会是二流的结果；一个三流的团队，哪怕在一流的方向上，最后也是四流的结果。一个企业的价值，90%在团队身上，一个团队的价值，80%在创始人身上。不管是早期投资、VC投资还是二级市场投资，都是同样的道理。

投到对的人，虽然很难，但还是有一些规律可循的。

1、创业精神。创业者做一家公司时，出发点是成就一番事业，这种人相对比较有创业精神，会有一些产业情结和理想在里面，所以他会很专注。一个专注的团队，才会真正把自己的事情做到极致。

2、持续学习的能力。当今时代，知识更新特别快，哪怕你是某一个领域的专家，如果没有持续学习，也会被淘汰。创业者要参与竞争，就要不断地看到这个行业发生的变化。

3、高认知水平。具体来说就是对产品、商业以及资本的认知。哪怕你不是产品人员或技术人员，你也要知道市场好的标杆在哪个位置；要有同理心，能站在用户和市场的角度去思考问题；另外，要让资本成为伙伴，理解市场上不同钱的风险和成本。

4、合作的格局。企业家的格局决定了企业的格局。要相信牛人的价值，通过各种渠道去挖掘和找到这个行业里面最懂这个事情的牛人，用个人魅力和利益机制去把牛人吸引到你的平台，并能够用好牛人，让牛人发挥最大的价值。在一级市场里面没有独行侠，一定要创造跟很多人一起赚钱的机会。

5、开放的心态。《三体》里面有一句话，“弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。”创业者要避免有小成就目空一切，而是要拥有开放的心态，迫使自己跳出舒适区去磨练和学习，接受新事物新观点。

“一个具有开放思维的创始人，也许在沟通的时候他本身有很强的主见，但是当你跟他提出一些建议的时候，他会去深思熟虑，吸取各个产业的观点跟知识面，考虑之后，决定同意或者不同意你的观点。”经纬中国徐传陞曾说。

图：经纬中国创始管理合伙人 徐传陞

6、强逻辑性。我们在问创业者问题的时候，经常有些人会答非所问，或者绕一大圈来回答。如果他对投资人是这样回答，那么在公司内部管理上也会是一样的回答。创业者在管理公司时，逻辑性应该非常好，问题在哪直接回答，切中要害，几句话解决。

7、冒险精神。很多创业者往往是越懂越不敢创业，就是因为看到了很多的困难。但是，创业艰难百战多，敢于冒险是创业者必须具备的素质。

8、坚持和耐力。创业成功，能力只是必要条件，而不是充分条件，有时候需要运气或者坚持，在很难的时候你得坚持下去，可能你过了这一关，未来就更好。

9、道德诚信。资本市场的本质是需要信任，需要非常高的道德标准。比如投资人投资几千万给一个公司，最终得到的只是一点儿法律文件，一堆“废纸”。这些“废纸”代表投资人的股权。如果没有道德上的信任，哪怕这个公司做得很好，赚了钱了，它也可能不分给你，或者通过一些方法把你给洗出去。

10、遵循商业规则。在整个商业社会中，第一，对社会负责任，你的产品或服务，不能是坑蒙拐骗的东西；第二，对股东负责，因为股东出了钱给你，支持你信任你去创业；第三，对员工负责，作为一个企业的老板，员工都是因为信任你才加入企业。

11、找人能力。CEO在不同阶段的融资以后，最主要的事情就是不停地去找人，完善团队。所有的事情都是人干出来的，找人的能力是 CEO的核心能力之一。 

12、健康和情绪稳定。IDG资本熊晓鸽曾说，“拥有健康的体魄，才能拥有健康的心智。”如果身体不好，肯定影响公司的发展。情绪稳定就是心理健康，如果情绪不稳定，在遇到压力的时候，他可能会做出一些很极端的事情。

图：IDG资本联席董事长 熊晓鸽

13、学历背景。判断一个人，履历不会作为很重要的一个参考。履历有很多运气的成分，比如高考考好一点，你就进了清华；可能通过了某个面试，你就去了阿里巴巴。对于投资人而言，创业者和什么样的人打交道做朋友，在朋友中的口碑怎么样，在一件事情中扮演什么样的角色，可能这些因素更关键，但是他一定要拥有对这个行业的认知。  

14、投喜欢的人。巴菲特说，当他投资一个企业家的时候，他一定是愿意带着他的家人跟这个企业家共进晚餐的。大家能成为朋友，你才能很好的去做投后服务，你才愿意去帮他。 

02

“断事”的秘钥：趋势+聚焦

时代趋势远远强过个人能力。

我们大多数人都是赚时代的钱。在时代和趋势面前，每个人都是小角色。如果时代不给你机会，我们多数人只能认怂。有句话说，小钱靠挣，大钱靠命。这里所说的“命”，就是时代、趋势、宏观，整个大的环境。

过去二三十年，赚钱最多的基本上都是做房地产的。2007年，中国的前十大富豪，有八个都是来自房地产，正是因为他们赶上了中国房地产发展最好的黄金时代。

最近十几年，新经济的发展，BAT的崛起，互联网公司新模式的出现，带动了新的创富浪潮。他们一定比传统企业的人要厉害吗？未必。

所以，踩在大趋势上去做投资，你成功的概率要高得多。当你投资不在趋势上的时候，水平再高，所谓的逻辑和道理再多，都不一定干得过在趋势上的一个普通人。

赛富投资基金阎焱曾说，“这个世界上有很多赚钱的机会，但是绝大部分机会不属于你。无论创业还是投资，都要明白自己的能力半径在哪里，要在自己的能力范围内去深耕细作。”

图：赛富投资基金首席合伙人 阎焱

每个人的能力都是有限的，每个投资机构的能力也是有限的，如果你什么都投，你很难在所涉及的众多领域里把事情做到最好。怎么办？就要聚焦，把自己的能力圈划定到最小，然后在一个最小的能力圈里边，集中最大的能量和力量。

其实做投资，非常简单的一条理念就是极度专注。当你在某个领域越来越专注，扎得越来越深，对于有些项目值不值得看，是否会投，很快就能做出判断。在自己能力圈专注的范围内能投到好的项目，就已经是一个超级牛的投资机构了。

投资最大的风险是投资不懂的行业和项目。不要相信偶然事件，投资圈外的一次成功，不代表你熟悉这个行业。这也正是为什么巴菲特谈及可口可乐和微软时说，没投微软他一点都不觉得后悔，因为他看不明白，但是如果没投可口可乐他感到很遗憾。

每一位投资人都希望自己投到独角兽项目。要想掌握独角兽捕手的投资决策之道，就要多向“有结果的人”学习，与最强的人碰撞。

近五年时间，已有超百位导师登上沙丘投研院的讲台，与学员一起解析政策趋势、聚焦热门赛道的投资策略、探索价值发现、前瞻市场未来，帮助学员找到纵深知识点，建立多元知识体系，并最终形成个人投资逻辑，参与更多投资实战。

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