2021年A股影视公司半年报：营收、净利同比大增，片荒和政策影响持续下半年

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截至8月31日，A股二十余家影视公司发布了2021年上半年的财报。

在度过了去年疫情笼罩在影视公司身上最黑暗的岁月后，今年前6个月，大部分企业都迎来了营收、净利的同比增长。但是，值得关注的是，2021年上半年，影视公司与疫情之前的2019年相比，在营收方面的业绩并不乐观。

换言之，时而反扑的疫情，对院线电影业务的冲击依旧存在；上座率不时出现的限制和观众因院线政策时常改变带来的观影热情度的下降，也直接左右了当下影视公司的财务表现。并且，自春节档之后，上半年院线电影明显的“佳片荒”，更导致了平日票房的大规模下降。

与此同时，从数年前的限古令、限薪令，到如今的饭圈整治，影视公司当下面临着更多重的考验；但经过对娱乐行业的规范化整治，或许也会更好地促进影视企业的优胜劣汰。

华谊、北文等受政策影响余波未平

今年上半年，华谊兄弟、北京文化依然没能走出业绩的困境。

尽管限古令、范冰冰的阴阳合同事件来自2017、2018年，但对于老牌的影视巨头华谊兄弟和影视新贵北京文化来说，数年前的政策调整，对其带来的“余波”未止，这使得此二家公司近两至三年一直深陷资金的泥沼中。

2021年上半年，华谊兄弟营收5.79亿，同比增长了近八成，净利润方面1.06亿，终于扭亏。但从影视公司的基本面来看，受限薪令波及演员和导演的有关影响，2018-2019年，其收入分别为38.14亿元、22.44亿元，大幅下降。同时，华谊2018-2020年净利润分别为-11.69亿元、-39.78亿元，-10.48亿元，亏损总额达62亿元。

与此同时，对于昔日叱咤风云的华谊而言，5.79亿的体量，与万达电影的70亿规模，已经不可同日而语。

2021年部分影视公司中报

这一方面是由于华谊兄弟的出品眼光或许今不如昔——今年上半年票房最佳的《你好，李焕英》，华谊只作为第六出品方，并未押注；其他作品如《侍神令》等，也未能引爆。因此，华谊在电影方面的收入合计也仅2.79亿元。

另一方面，在政策对明星的薪酬收紧后，华谊一直想要在实景娱乐方面进一步发力，但该部分业务至今未见明显收益。2021年上半年，华谊实景娱乐收入为5295万元，仅占总营收的9.15%，离王中磊的规划还有长足的距离。

华谊2021年H1分业务业绩

对于北京文化来说，上半年营业收入2156万，较上年同期增长了281.79%，归属上市公司股东的净利润为-4506万，亏损也同比收窄。但是，在二十多家A股上市公司中，北京文化今年上半年的营业收入几乎垫底，同时也是影视公司中少有的亏损企业。

对于近年来屡屡押中佳作的北京文化而言，之所以年年票房引爆，年年依旧亏损，是因为三四年前的限古令使之子公司产生了大量的电视剧坏账，计提的损失需要未来数年才能逐渐消化；同时其涉嫌为郑爽等明星操作阴阳合同避税，也同样受到了政策波及。

前不久，北京文化财务造假已坐实一事，更是导致了其公司高层的动荡、企业信誉的受损，会对其上市公司的地位构成威胁。

具体地来说，今年上半年，北京文化的亏损还因为其参与出品的、春节档爆款《你好，李焕英》未计入上半年财务周期。但是，同样作为出品方的华谊兄弟，却将该部分收入计入报告期，因此，北京文化的财务统计算法不得而知。

此外，《封神三部曲》投资额较高，却迟迟因为疫情等多方面原因未能上映，也造成了上半年营收与利润的不理想。

大部分公司交出了“亮眼”的成绩单

今年前两个季度，A股的影视公司都交出了相对不错的成绩单。

在头部的影视公司中，包括光线传媒、万达电影和横店影视、金逸影视在内的公司，都获得了营收同比超过150%的增长，净利也大都增长或扭亏。

其中，光线传媒上半年营业收入7.55亿，较上年同期增长了191.37%，归属上市公司股东的净利润为4.85亿，较上年同期增长了2255.45%，可谓是半年报中的优等生。

在上半年光线传媒出品的电影中，凭借《你的婚礼》这部影片超过7亿的票房，其收获了较好的投资回报率；其他电影方面，《人潮汹涌》《阳光姐妹淘》等也为光线传媒净利的增长做出了贡献。至于与2019年相比，光线传媒的营收下降，是因为彼时《哪吒之魔童降世》的成功在国产动画乃至整个国产电影史上都难以复制。

不过，需要注意的是，《你的婚礼》在今年上半年收获了超过7亿的票房，在非春节档可谓是一个不俗的票房成绩，但其豆瓣口碑仅4.8分。可见未来，对于光线而言，严控影片的质量，也应该成为企业的聚焦点。毕竟去年国庆期间，光线传媒出品的《姜子牙》，其口碑同样不及预期。

除了光线传媒，万达电影今年上半年业绩数据同样不错。今年1-6月，万达电影营收超70亿，同比增幅达256%，净利也增长了140%。

然而，不同于其它几家电影公司好几部电影分别丰收的情形，万达电影的出品收入几乎全来自于《唐人街探案3》，另一部电影《海底小纵队：火焰之杯》的票房仅5000多万。若不是《唐人街探案3》作为系列IP先前积累的粉丝群体充足，《唐探3》今年的票房收入也不会高达45.2亿。

横店影视的佳绩依然主要来自于院线业务。今年前6个月，横店影视实现了14.76亿的营收，同比增1239.73%。其中，通过全国拥有的影投公司574 家，横店实现了票房收入10.85亿元。

而此外，通过横店影视主控的、票房达11.9亿的电影《送你一朵小红花》，该公司也获得了不错的营收。尽管未在扎堆的春节档上映，该影片照样成绩不俗。与此类似的还包括横店影视参与出品的《我的姐姐》，最终票房为8.6亿。

下半年影片质量与政策因素成关键

从光线、万达、横店影视这几家影视公司的表现来看，今年上半年，单部电影对于影视公司的营收与利润影响相比往年更显著。也就是说，院线电影票房的头部效应更明显。

另一个可以观察到的是，尽管春节档的票房蛋糕比往年更大，然而，从2021年前6个月来看，依然是高口碑的电影收获了甚至比春节档更高的票房。包括《我的姐姐》《送你一朵小红花》《悬崖之上》等等，在小档期也分得了一杯羹。

8月底上映的好莱坞影片《失控玩家》，截至9月1日21时，其票房也已达到了2.29亿元。在暑期档结束的逆势时期，该片的想看数据在近5日内还略有增长，可见影片质量对电影票房的直接带动作用。未来，影视公司也无需过于押注于热门档期。

此外，从这几家颇具代表的影视公司的半年报来看，报告期内，假日档之外，缺乏精品是与前年相比，营收存在着明显差距的原因。

2019年上半年，《少年的你》《误杀》《叶问4》《扫毒2》等，为平日里大众走进影院提供了内容质量保证；而今年上半年，节假日之外几乎没有精彩的影片，几乎成为了大部分电影爱好者的共识。

这种片荒状态，一直持续到了今年下半年的暑期档。

除了7月1日上映的《1921》、7月9日上映的《中国医生》等建党百年的献礼片外，暑期的后半部分时期，仅有《白蛇2》《怒火·重案》等个别动画，撑起了一整个夏天。

因此，不难想象，今年暑期的票房与2019年相比存在着断崖式的下跌：截至8月31日21时30分，2021年暑期档总票房达73.78亿，相比2019年同期的177.78亿下降六成左右。

这就不得不令人担心下半年的9月之后的院线片荒会否持续。

不过，客观而言，今年暑期档佳作的空缺，早在去年就被博纳影业的创始人于冬言中。一方面是疫情前积压的院线电影库存，在今年年初已经充分释放，而此前拍摄制作周期延后的电影，许多还未能获得上映许可；另一方面，今年7月底疫情的反复，也造成了原本打算上映的电影，譬如《长津湖》，临时撤档。

疫情的黑天鹅因素，终究还在持续，这是下半年所有影视行业的从业者需要去迎击的挑战。

除此之外，今年上半年以来，自郑爽偷漏税事件之后，吴亦凡丑闻事件后，国家对于影视公司的财务规范化管理，与失德艺人的打击，也使得影视公司将面临更多不确定因素的风险。

北京文化就是在此影响之下，被当头一击。

对于影视公司而言，推进相关的一些内部管理条例与自查自纠措施的出台，才能更好地规避企业风险，同时也能促进行业生态持久而健康的发展。（本文首发钛媒体App，作者 | 陶淘）

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